Robeco QI Global Dynamic Duration IH USD

Olaf Penninga ist Quant Fixed Income-Portfoliomanager. Portfoliomanager für die Dynamic Duration-Strategie ist er seit 2005 und leitender Portfoliomanager seit 2011. Dabei handelt es sich durchweg um Fixed Income-Strategien. Zuvor war er bei Robeco unter anderem als Lead Portfolio-Manager für die Euro Government Bonds-Fundamentalstrategie von Robeco und als Researcher mit Verantwortung für den Bereich Fixed Income Allocation-Research tätig. Olaf Penninga war ein Jahr lang als Investment Econometrician für Interpolis tätig, bevor er 2003 zu Robeco zurückkehrte. Er begann 1998 seine berufliche Laufbahn bei Robeco. Er verfügt über einen Master-Abschluss in Mathematik (cum laude) der Universität Leiden. Lodewijk van der Linden ist Quant Fixed Income-Portfoliomanager. Er ist seit August 2018 für Robeco tätig. Von 2015 bis 2018 arbeitete er als Risk-Associate und als Team-Manager für Client-Reporting bei Aegon Asset Management. Lodewijk van der Linden begann 2013 seine Karriere bei PwC als versicherungsmathematischer Berater. Er hat einen Master in Versicherungsmathematik von der Universität Amsterdam und einen Master in Ökonometrie und Managementwissenschaften von der Erasmus-Universität Rotterdam. Johan Duyvesteyn ist Quant Fixed Income-Portfoliomanager. Zu seinen Schwerpunkten gehören Markttiming für Staatsanleihen, Credit-Beta-Markttiming, Länder-Nachhaltigkeit und Schwellenländeranleihen. Er hat verschiedene Artikel im Financial Analysts Journal, im Journal of Empirical Finance, im Journal of Banking and Finance und im Journal of Fixed Income veröffentlicht. Johan Duyvesteyn begann 1999 bei Robeco seine Laufbahn in der Investmentbranche. Er hat einen Doktortitel in Finance, einen Master-Abschluss in Financial Econometrics (cum laude) der Erasmus-Universität Rotterdam und ist CFA®-Charterholder. Der Robeco QI Global Dynamic Duration wird von Robecos Quant Allocation-Team verwaltet, das aus sechs Portfoliomanagern besteht. Das Team konzentriert sich auf quantitative Allokationsstrategien einschließlich quantitativer Durationsstrategien. Das Team arbeitet eng mit prinzipiellen Portfoliomanagement-Teams und mit sieben auf quantitative Allokation spezialisierten Forschern zusammen. Die Mitglieder des Quant Allocation-Teams verfügen über eine durchschnittliche Erfahrung von achtzehn Jahren im Anlagenmanagement, vierzehn davon bei Robeco.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') von 0,01 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Anleger, die nicht unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen bzw. von ihr befreit sind (u. a. Pensionsfonds), zahlen keine Steuern auf das erzielte Ergebnis. Anleger, die unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen, können für den auf ihre Anlage in den Fonds entfallenden Teil des Ergebnisses besteuert werden. Körperschaftsteuerpflichtige niederländische Körperschaften müssen Zins- und Dividendeneinkünfte in ihrer Steuererklärung angeben. Für Anleger außerhalb der Niederlande gilt ihre jeweilige nationale Steuergesetzgebung in Bezug auf ausländische Investmentfonds. Wir empfehlen dem individuellen Anleger, sich vor einer Anlage in diesen Fonds zunächst bei seinem Finanz- oder Steuerberater über die steuerlichen Folgen seiner Anlage zu erkundigen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

Der Fonds bindet systematisch Nachhaltigkeit über Ausschlüsse, ESG-Integration sowie Ziele für ESG- und Umweltbilanzen in den Investmentprozess ein. Der Fonds hält Robecos länderbezogene Ausschlusspolitik ein und investiert nicht in Länder, in denen es zu schwerwiegenden Verstößen gegen Menschenrechte kommt oder die Governancestruktur zusammenbricht oder die Gegenstand von UN-, EU- oder US-Sanktionen sind. Über den Regeln für den Portfolioaufbau strebt der Fonds einen besseren ESG-Score und eine bessere CO2-Bilanz an als der Referenzindex. Dies stellt sicher, dass Länder mit einem höheren ESG-Score oder einer besseren CO2-Bilanz mit höherer Wahrscheinlichkeit in das Portfolio aufgenommen werden.

Nachdem die Anleiherenditen Anfang April aufgrund schwacher US-Daten zurückgegangen waren, stiegen sie den größten Teil des Monats, da die Sorgen um die Banken nachließen, die EZB immer noch ziemlich restriktiv klang und die britische Inflation höher als erwartet war. Die Anleihen erholten sich Ende April, als Daten der Eurozone schwächer wurden und die Sorgen um die Banken mit dem Scheitern der Ersten Republik zurückkehrten. Die Bank of Japan hat ihre Zinskurvensteuerung nicht revidiert; sie kündigte eine umfassende Überprüfung ihrer Geldpolitik an, die mindestens ein Jahr dauern wird. Japanische Staatsanleihen rentierten im April mit 0,6 %, US Schatzbriefe mit 0,3 % und deutsche Bundesanleihen mit 0,03 %; britische Staatsanleihen fielen um 1,9 % (alle Renditen gegenüber EUR abgesichert).

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 0,34%. Der Fonds übertraf den Index im April dank seiner untergewichteten Durationsposition in Deutschland und seiner Übergewichtung in Japan. Die Untergewichtung in Deutschland wurde Anfang April eingerichtet und Ende April glattgestellt, wodurch der erneute Renditerückgang zum Monatsende teilweise vermieden wurde. Die im April geschlossene Übergewichtung in den USA war etwas abträglich, ebenso wie die Tendenzen im zugrunde liegenden Portfolio, insbesondere zu britischen Anleihen. Seit Jahresbeginn hat der Fonds eine positive Gesamtrendite erzielt und den Index übertroffen, da er von den niedrigeren Renditen Anfang des Jahres und in Japan, und vom Schutz vor im Februar und im April wieder steigenden Renditen (in Deutschland) profitierte. Alle aktiven Durationspositionen basieren auf den Ergebnissen unseres quantitativen Durationsmodells.

Die Durationspolitik des Fonds beruht auf den Ergebnissen unseres firmeneigenen quantitativen Durationsmodells. Ende April war das Modell für japanische Anleihen positiv, vorwiegend aufgrund der Variablen Inflation, Bewertung und Geldpolitik. Das Modell war neutral bei US-Anleihen für Anfang April und bei deutschen Anleihen für Ende April.