Robeco Asia-Pacific Equities I EUR

Joshua Crabb ist leitender Portfoliomanager und Leiter von Asia Pacific Equities. Bevor er 2018 zu Robeco kam, war Joshua Crabb Leiter von Asian Equities bei Old Mutual und Portfoliomanager bei BlackRock und Prudential in Hongkong. Er begann seine Laufbahn in der Investmentbranche 1996 als Sektoranalyst bei BT Financial Group. Joshua Crabb hat einen Bachelor mit Auszeichnung in Finanzwesen von der University of Western Australia und ist CFA® Charterholder. Harfun Ven ist Portfoliomanager im Asia Pacific-Team mit Schwerpunkt zyklische Sektoren. Er war Portfoliomanager von European Equities bei Alliance Trust, bevor er 2008 zu Robeco kam. Außerdem managte Harfun Ven den Premier Alliance Trust Japan Equity, einen Fonds, der im oberen Quartil rangiert. Davor war er sechs Jahre lang bei Bowen Capital Management tätig und managte sowohl reine Japan- als auch Asien-Pazifik-Fonds. Er begann seine Laufbahn in der Investmentbranche 1998. Er ist in Japan aufgewachsen und spricht fließend Japanisch, Kantonesisch und Englisch. Harfun Ven hat einen MBA der Boston University und einen Bachelor der University of Massachusetts.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') von 0,01 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Anleger, die nicht unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen bzw. von ihr befreit sind (u. a. Pensionsfonds), zahlen keine Steuern auf das erzielte Ergebnis. Anleger, die unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen, können für den auf ihre Anlage in den Fonds entfallenden Teil des Ergebnisses besteuert werden. Körperschaftsteuerpflichtige niederländische Körperschaften müssen Zins- und Dividendeneinkünfte in ihrer Steuererklärung angeben. Für Anleger außerhalb der Niederlande gilt ihre jeweilige nationale Steuergesetzgebung in Bezug auf ausländische Investmentfonds. Wir empfehlen dem individuellen Anleger, sich vor einer Anlage in diesen Fonds zunächst bei seinem Finanz- oder Steuerberater über die steuerlichen Folgen seiner Anlage zu erkundigen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

Der Fonds bindet Nachhaltigkeit durch Ausschlüsse, ESG-Integration, Engagement und Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess ein. Der Fonds investiert nicht in Emittenten, die gegen internationale Normen verstoßen oder deren Aktivitäten laut Ausschlusspolitik von Robeco als gesellschaftlich schädlich eingestuft wurden. In die Bottom-up-Anlageanalyse werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um vorhandene und potenzielle ESG-Risiken und -Chancen zu beurteilen. Bei der Aktienauswahl schränkt der Fonds seine Positionen mit erhöhten Nachhaltigkeitsrisiken ein. Außerdem wird, wenn ein Aktienemittent in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, mit dem Emittenten ein aktiver Aktionärsdialog aufgenommen. Und schließlich nutzt der Fonds Aktionärsrechte und nimmt in Übereinstimmung mit der Abstimmungspolitik von Robeco Stimmrechte wahr.In den folgenden Abschnitten werden die für diesen Fonds ESG-Kennzahlen mit kurzen Beschreibungen aufgeführt. Weitere Informationen finden Sie in den nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen.Der für die Nachhaltigkeitsvisualisierung verwendete Index basiert auf dem MSCI AC Asia Pacific Index (Net Return, EUR).

Der MSCI Asia Pacific Index fiel im Oktober um 4,6 % und gab damit einen Teil der starken Gewinne des Vormonats aufgrund wechselnder Einflussfaktoren wieder ab. Starke US-Arbeitsmarkt- und Einzelhandelsdaten sprechen für eine sanfte Landung und für kleinere Zinssenkungen. Moderate Zinssenkungen, höhere Chancen eines Wahlsiegs von Trump und Inflationssorgen trieben die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen von 3,78 % auf 4,28 %, während der DXY um 3,2 % auf 104 zulegte. Dazu kamen Unklarheit über Chinas Konjunkturhilfen und das extrem überkauften Niveau, was die meisten Schwellenländermärkte unter Druck setzte und Gewinnmitnahmen auslöste. Die meisten asiatischen Aktienmärkte gaben deshalb nach, mit Ausnahme Taiwans (+3,9 %), wo die Q3-Ergebnisse aufgrund der robusten KI-Nachfrage die Erwartungen übertrafen. Am ungünstigsten waren China und Hongkong, die gegenüber ihren Höchstständen von Ende September um fast 6 % fielen. Südkorea und Thailand senkten im Oktober die Leitzinsen um jeweils 25 Bp., Indien und Indonesien ließen die Zinsen unverändert. Enttäuschende Ergebnismeldungen z. B. von Samsung Electronics schwächten den südkoreanischen Markt jedoch weiter, der damit in Asien seit Jahresbeginn der schwächste Markt ist.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -2,43%. Im Oktober schnitt das Portfolio stark ab. Interessanterweise war unsere konträre Positionierung im letzten Monat in China und in diesem Monat in Indien besonders erfolgreich, wo sie im letzten Monat den zweitgrößten Beitrag leistete. Auch Südkorea und Japan lieferten im Berichtsmonat beachtliche Beiträge. Dahinter lagen die Philippinen, die allmählich von der anziehenden Konjunktur profitieren, gefolgt von kleinen Beiträgen aus Malaysia, Pakistan und Hongkong. Auf der negativen Seite war Taiwan besonders abträglich, gefolgt von Gewinnmitnahmen in China und geringen Belastungen durch Australien, Thailand, Indonesien und Singapur.

Im November stehen die US-Wahlen, der Nationale Volkskongress in China und eine für den Zinsausblick wichtige Fed-Sitzung an. Im Hintergrund gibt es immer noch Inflationsprobleme und Konflikte in Europa, im Nahen Osten und im Südchinesischen Meer. Dies sorgt für Volatilität und die Politik ist oft weniger vorhersehbar als die Wirtschaft. Allerdings wird die Wahl bald Geschichte sein, wobei die entscheidende Frage bleibt, was danach passiert. Im Fall wachsender Handelsspannungen dürfte es in der Region mehr staatliche Hilfen geben. Wenn das Basisszenario der Märkte mit rückläufiger Inflation eintritt, können auch die Zinsen sinken und es gibt weiterhin gutes Wachstum. Dies sollte ein günstiges Umfeld für Asien sein. Wir haben einige Gewinne aus der Kursentwicklung in China mitgenommen, sind jetzt aber mit unserem Fokus auf die Aktienebene nahezu neutral. Indien war im letzten Monat wegen der Finanzierung für China und in diesem Monat aufgrund schwacher Ertragsergebnisse rückläufig. Die Bewertungen sind immer noch hoch, kehren aber auf ein interessanteres Niveau zurück. Es ist also künftig mit mehr Volatilität und einer gewissen Unwägbarkeit zu rechnen, was aber auch zu Chancen führen sollte. Die Vielfalt dieser Chancen sollte sich positiv für Alpha-Anlagen auswirken.