Robeco Chinese Equities D EUR

Das Chinese Equities-Investmentteam besteht aus fünf Anlageexperten, die über durchschnittlich 10 Jahre Erfahrung, einander ergänzende Fähigkeiten und einen weltweiten Investmenthintergrund verfügen. Die Portfoliomanager im Team ordnen lokale Einblicke in einen umfassenderen regionalen und globalen Kontext ein. Die lokale Präsenz in Hongkong und Shanghai ermöglicht eine optimale Abdeckung der Off- und Onshore-Märkte gleichermaßen.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Der Fonds bindet Nachhaltigkeit durch Ausschlüsse, ESG-Integration, Engagement und Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess ein. Der Fonds investiert nicht in Emittenten, die gegen internationale Normen verstoßen oder deren Aktivitäten laut Ausschlusspolitik von Robeco als gesellschaftlich schädlich eingestuft wurden. In die Bottom-up-Anlageanalyse werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um vorhandene und potenzielle ESG-Risiken und -Chancen zu beurteilen. Bei der Aktienauswahl schränkt der Fonds seine Positionen mit erhöhten Nachhaltigkeitsrisiken ein. Außerdem wird, wenn ein Aktienemittent in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, mit dem Emittenten ein aktiver Aktionärsdialog aufgenommen. Und schließlich nutzt der Fonds Aktionärsrechte und nimmt in Übereinstimmung mit der Abstimmungspolitik von Robeco Stimmrechte wahr.

Das Politbüro kündigte auf seiner Sitzung vom 28. April vorsichtig optimistisch einen Konjunkturaufschwung an und ließ den politischen Kurs weitgehend unverändert. Wie bereits auf der Sitzung des Nationalen Volkskongresses Anfang März bekräftigte das Politbüro, dass der politische Schwerpunkt auf der Wiederherstellung und Ausweitung der Binnennachfrage liegt. Es meinte, die aktuelle Wirtschaftsaktivität sei „vollständig normalisiert“ und das BIP-Wachstum im Q1 läge über den Erwartungen. Andererseits betonten die politischen Entscheidungsträger, dass man sich weiterhin in einer Erholung mit schwacher Wachstumsdynamik und unzureichender Nachfrage befinde. Sie behielten den gleichen politischen Kurs einer „präzisen und energischen“ Geldpolitik und unterstützenden Fiskalpolitik bei. Die „unerschütterliche“ Unterstützung des Privatsektors wurde bekräftigt, große Technologieunternehmen wurden zu Innovationen ermuntert. Es deutete auch die Fortsetzung der politischen Unterstützung von Wohnbaumodernisierungen und -neubauten an.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -6,08%. Robeco Chinese Equities lag im April um -0,3 % unter seinem Index. Negative Beiträge stammten von Finanztitel und IT. Positive Sektorbeiträge lieferten Nicht-Basiskonsumgüter und Industrie. Am schwächsten schnitten Baidu, Thunder Software und China Construction Bank ab. Die stärksten Titel waren China Resources Pharmaceutical, Prudential und JD.com.

Wir sind optimistisch hinsichtlich des chinesischen Marktes, da die Erholung des Landes durch wachstumsfördernde Politik unterstützt wird. Die Erholung verläuft mit der Verbesserung der Mobilität planmäßig. Zukünftig wird der Neustart der Wirtschaftstätigkeit, insbesondere des Dienstleistungssektors, die Beschäftigung und das Einkommen der Privathaushalte stützen, was beides den Konsum stützen dürfte. Ein Schlüsselbereich, den es zu beobachten gilt, ist die Erholung des Immobiliensektors, da sie bestimmen wird, wie nachhaltig die Konsumerholung als ein Haupttreiber des Wachstums in diesem Jahr ist. Auf geopolitischer Ebene werden die langfristigen Spannungen zwischen den USA und China kaum nachlassen und könnten in naher Zukunft eskalieren. Positiv ist die Stabilisierung und der Erholungstrend bei Gewinnrevisionen, gestützt auf die Wende der inländischen Fundamentaldaten, z. B. die Zunahme von Mobilität und Wirtschaftsaktivität, und die niedrige Vergleichsbasis 2022. Im historischen Durchschnitt sind die Bewertungen nach wie vor attraktiv. Langfristig konzentrieren wir uns auf die strukturellen Wachstumstreiber der chinesischen Wirtschaft, während wir selektiv in strukturelle Gewinner innerhalb von Themen wie Zunahme des Verbrauchs, grüne Wirtschaft, technologische Innovation und industrielle Erneuerung investieren.