Robeco Next Digital Billion S EUR

Michiel van Voorst es cogestor de cartera del equipo de renta Variable por tendencias. Está especializado en sector financiero/fintech/next digital billion. Michiel se ha reincorporado a Robeco en 2019 procedente de Union Bancaire Privée en Hong Kong, donde era CIO Asian Equities. Con anterioridad, Michiel había colaborado durante 12 años con Robeco en distintos puestos de relevancia, como los de gestor de cartera senior del fondo Rolinco Global Growth y de Robeco Asian Stars. Antes de incorporarse a Robeco en 2005, trabajó como gestor de cartera US Equity en PGGM y fue economista en Rabobank Países Bajos. Su carrera en el sector de inversiones dio comienzo en el año 1996. Michiel van Voorst posee un título de Master en Economía por la Universidad de Utrecht y es titular de la cualificación CFA®.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, implicación y ejercicio de los derechos de voto. El fondo no invierte en emisores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. En la selección de valores, el fondo limita la exposición a riesgos para la sostenibilidad elevados. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el fondo iniciará un proceso de implicación con el emisor. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.Las siguientes secciones muestran las métricas ASG para este fondo, junto con una breve descripción. Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en MSCI Emerging Markets Index (Net Return, EUR).

En octubre, el índice MSCI Emerging Markets registró una rentabilidad negativa del -3,9% en USD. El fondo Next Digital Billion quedó a la zaga de este índice de referencia. El mal comportamiento del fondo se atribuyó principalmente al impacto negativo en los mercados emergentes del interés a 10 años en EE.UU., lo que a su vez influyó en los tipos de cambio y en la incapacidad de reducir estos tipos para evitar la depreciación de la moneda local. Nos encontramos en plena temporada de resultados, que ofrece la oportunidad de evaluar el efecto de factores macro externos en el clima inversor en diversas regiones del mundo. Aunque China sigue afrontando retos, creemos que hay síntomas de estabilización, como algunas medidas de relajación de las políticas y resultados que superan las expectativas. Desde una perspectiva macro, los países de mercados emergentes siguen lidiando con políticas monetarias estrictas impuestas por la postura restrictiva de la Fed.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -6,64%. En octubre, las plataformas de internet afectaron negativamente a la rentabilidad, especialmente Baidu, el mayor motor de internet de China, que cayó un 23%. El segmento fintech de la cartera tuvo una aportación positiva, encabezada por la fuerte subida de Nubank, del 13%. El segmento orientado a B2B/corporaciones tuvo un impacto negativo en octubre, con caídas del 15% y el 14% respectivamente por parte de los desarrolladores de software EPAM y Globant. Movilidad y e-logística restaron rentabilidad al fondo, principalmente por la caída del 13% de la plataforma indonesia de movilidad y reparto de comida a domicilio Grab. Estas fluctuaciones son típicas de los mercados emergentes, no ligadas a sucesos. Las empresas habilitadoras y de TIC restaron rentabilidad al fondo en octubre, con una caída del 10% de la compañía de telecomunicaciones Airtel Africa, después de un septiembre positivo. El segmento de medios y consumo en línea siguió teniendo un impacto negativo en los resultados del fondo en octubre, con ATRenew como mayor detractor, con una caída del 35%. Esta posición en el fondo es relativamente pequeña y probablemente le ha perjudicado el clima negativo del mercado en torno a China.

Pese al persistente sentimiento bajista y a experimentar una volatilidad extrema en nuestros países con mayor exposición, Brasil y China, seguimos confiando en la mejora continua de los resultados operativos de nuestras participaciones en la cartera y nos alegramos enormemente de mantener una sobreponderación significativa en algunas empresas con resultados superiores. Buscamos activamente oportunidades en las que el mercado pueda subestimar el potencial futuro de una empresa.