Robeco Chinese Equities F EUR

Nuestro equipo de renta variable china está compuesto por cinco profesionales de la inversión con una media de 10 de años de experiencia, que presentan diversas trayectorias en el ámbito de la inversión a nivel mundial y cuyas capacidades se complementan a la perfección. Los gestores del equipo adaptan la visión local a una perspectiva más amplia en el contexto regional y global. Su presencia local en Hong Kong y Shanghái les permite realizar una cobertura óptima tanto del mercado interior como exterior, respectivamente.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, implicación y ejercicio de los derechos de voto. El fondo no invierte en emisores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. En la selección de valores, el fondo limita la exposición a riesgos para la sostenibilidad elevados. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el fondo iniciará un proceso de implicación con el emisor. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.

En agosto, el mercado chino perdió los avances de los dos meses anteriores debido a unos datos económicos de julio peores de lo esperado y a la falta de ayudas públicas inmediatas. Esos temores se vieron exacerbados por el impago por parte de Zhongrong Trust de productos valorados en al menos 350.000 millones de yuanes, que se sumó a un aumento de las probabilidades de impago entre los promotores inmobiliarios chinos. A pesar de las diversas medidas de estímulo, como la reducción en 5 pb del impuesto de AJD y de 0,146 pb en las tasas bursátiles, la agilización de las operaciones de OPV y refinanciación, y la mayor fiscalización de las reducciones de capital ilegales, el mercado no ha registrado el repunte esperado, al estar los inversores a la espera de políticas encaminadas a impulsar la economía real.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -7,13%. En agosto, Robeco Chinese Equities batió a su índice en un +0,5%. La aportación de los sectores de consumo discrecional e industria fue positiva. Energía y finanzas realizaron aportaciones negativas. MINISO, JD.com y JCHX Mining fueron los valores que más contribuyeron. Los principales lastres fueron iQIYI, Hesai Group y Ping An Insurance.

Somos optimistas sobre el mercado chino, pues las autoridades del país se centran en reforzar la confianza del mercado mediante políticas de apoyo dirigidas a incrementar la demanda interna y evitar riesgos. No obstante, los mayores riesgos geopolíticos podrían provocar volatilidad en los mercados. El Gobierno vuelve a respaldar el crecimiento, y para el segundo semestre del año se prevé una nueva ronda de medidas de flexibilización, después de que la reunión de julio del Politburó adoptara una política más favorable al crecimiento para dicho período, haciendo hincapié en expandir el crédito a la economía real, impulsar la confianza y reducir los riesgos. Aunque la economía china no está exenta de riesgos, también existen motivos para el optimismo, al esforzarse el país por preservar la recuperación económica.