Robeco BP US Premium Equities K USD

El Sr. Ramallo es el Gestor Senior de Carteras de la estrategia Boston Partners Premium Equity. Anteriormente fue gestor adjunto de carteras de las estrategias Boston Partners Small Cap Value. Antes de desempeñar su puesto de gestor de carteras, el Sr. Ramallo era analista en Boston Partners. Se incorporó a la empresa en diciembre de 1995 procedente de Deloitte & Touche L.L.P., donde pasó tres años, recientemente en su oficina de Los Ángeles. El Sr. Ramallo es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de California en Los Ángeles y posee un máster en Administración de Empresas por la Anderson Graduate School of Management de la UCLA. Además, tiene el título de Chartered Financial Analyst®. También es Censor Jurado de Cuentas (no en ejercicio). El Sr. Ramallo comenzó su carrera en el sector de las inversiones en 1995.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,01% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Los inversores no sujetos al (exentos del) impuesto de sociedades en los Países Bajos (como es el caso de los planes de pensiones) no están gravados por los resultados obtenidos. Los inversores sujetos al impuesto de sociedades holandés pueden ser gravados por los resultados provenientes de las inversiones en el fondo. Las entidades sujetas al impuesto de sociedades holandés deben declarar los ingresos provenientes de intereses, dividendos y ganancias. Los inversores residentes fuera de los Países Bajos se rigen por su legislación fiscal nacional en materia de fondos de inversión extranjeros. Recomendamos al inversor individual que, antes de tomar la decisión de invertir en este fondo, consulte primero su situación particular con su asesor financiero o fiscal sobre las consecuencias fiscales derivadas de la inversión en este fondo.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, un objetivo de carbono, implicación y ejercicio de los derechos de voto. Aplicando exclusiones, el fondo evita invertir en emisores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de inversiones bottom-up para evaluar el perfil de riesgo para la sostenibilidad de las empresas. En la selección de valores, el fondo limita la exposición a riesgos para la sostenibilidad elevados. El fondo también tiene como objetivo lograr una huella de carbono inferior a la del índice de referencia. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el fondo iniciará un proceso de implicación con el emisor. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en Russell 3000 Value Index (Gross Total Return, USD).

La renta variable estadounidense repuntó en mayo tras la caída del mes anterior, al mejorar el panorama de los aranceles y por una temporada de resultados que se cerró mejor de lo esperado, lo que predispuso al riesgo a los inversores. Tecnología, industrial, consumo discrecional y otras áreas cíclicas lideraron el mercado, mientras que segmentos defensivos como servicios públicos y consumo básico se rezagaron en mayo. Crecimiento se impuso a valor, enjugando parte del retraso acumulado en el año; las empresas medianas se impusieron ligeramente a las de pequeña y gran capitalización.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 4,02%. En mayo, Robeco BP US Premium Equities superó la rentabilidad del índice Russell 3000 Value. Respecto a la selección de valores, los sectores de TI y financiero fueron los que más valor generaron para el fondo. En el sector de TI, la empresa de software Oracle, ajena al índice, evolucionó favorablemente tras los sólidos beneficios del 1T y la ampliación de su estrategia de nubes múltiples mediante alianzas con AWS, Microsoft y Google. En el resto del sector, Microchip Technology y Flex subieron un 27% y un 23% respectivamente. En el sector financiero, las acciones del holding de mercados de capitales LPL Financial avanzaron más de un 21%, tras unos buenos resultados y adquisiciones estratégicas que aumentaron su plantilla de asesores. No poseer Berkshire Hathaway también fue beneficioso, pues la acción perdió un 5% durante el periodo. Respecto a la distribución sectorial, la exposición sobreponderada del fondo en TI fue lo que más valor añadió, con una subida del 8,2% de dicho sector del índice. Nuestra rentabilidad relativa también agradeció la ausencia de exposición a los sectores defensivos inmobiliario y de servicios públicos, y la infraponderación en consumo básico.

Los mercados respondieron bien en el mes de mayo, con un entorno propicio al riesgo que impulsó al alza todos los mercados de renta variable. Las elevadas valoraciones de algunos segmentos del mercado, las tensiones geopolíticas, los aranceles y la preocupación por la política fiscal de EE.UU. son algunas de las posibles amenazas futuras. Las estrategias orientadas al valor parecen favorables, ya que los inversores se fijan en lo que pagan por los fundamentales subyacentes de una empresa. Como siempre, seguimos centrados en seleccionar empresas con un enfoque ascendente (bottom-up), que reflejen las características de los tres círculos de Boston Partners: valoraciones atractivas, sólidos fundamentales empresariales y revulsivos identificables.