Robeco BP US Select Opportunities Equities F USD

El Sr. Pollack es el gestor de cartera de renta variable del producto Boston Partners Mid Cap Value Equity. Tiene quince años de antigüedad en la empresa. Se unió a la empresa procedente de Hughes Investments, donde pasó doce años como gestor de cartera de renta variable, gestionando títulos de valor de todo el espectro de capitalización bursátil. También supervisaba a los gestores de inversión externos que gestionaban los activos del plan de pensiones de Hughes. Su carrera profesional se inició en Hughes como Analista de Inversión, cargo que desempeñó durante cuatro años cubriendo diversas industrias y sectores. Previamente había trabajado para Remington, Inc., y Arthur Anderson & Co. El Sr. Pollack es licenciado por el Georgia Institute of Technology y posee un título M.B.A. de The Anderson School of Management de la Universidad de California en Los Ángeles. Además, tiene el título de Chartered Financial Analyst®. Atesora una experiencia inversora de treinta y un años. Collard es analista de renta variable en Boston Partners y está especializado en los sectores de defensa y aeroespacial, transporte, vivienda y automóvil del mercado de renta variable. Se unió a la empresa procedente de Shellback Capital, donde fue socio fundador y analista de renta variable. Con anterioridad, Collard había trabajado como analista de renta variable en Vinik Asset Management y Diamondback Capital Management. Su carrera se inició en la banca de inversión, donde trabajo para America’s Growth Capital. Collard es licenciado en Estudios Americanos por el Middlebury College. Además, tiene el título de Chartered Financial Analyst®. Acumula diecisiete años de experiencia inversora.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, un objetivo de carbono, implicación y ejercicio de los derechos de voto. Aplicando exclusiones, el fondo evita invertir en emisores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de inversiones bottom-up para evaluar el perfil de riesgo para la sostenibilidad de las empresas. En la selección de valores, el fondo limita la exposición a riesgos para la sostenibilidad elevados. El fondo también tiene como objetivo lograr una huella de carbono inferior a la del índice de referencia. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el fondo iniciará un proceso de implicación con el emisor. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.

Según el índice S&P 500, los mercados estadounidenses descendieron en el segundo mes de 2023 (-2,4%). Aunque todos los estilos de índices estadounidenses fueron a la baja, el segmento del crecimiento del mercado superó la rentabilidad de su homólogo basado en el valor. Según el índice Russell 1000 Value, el valor de gran capitalización estadounidense registró la peor rentabilidad (-3,5%).

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -2,40%. Robeco BP US Select Opportunities superó la rentabilidad del índice Russell Mid Cap Value en febrero. La rentabilidad excedente del fondo se debió, principalmente, al resultado de la selección bottom-up de acciones. La selección de acciones fue positiva en 9 de 11 sectores, y no se restringió a una o dos áreas. El mayor impacto se generó en consumo discrecional, cuyas posiciones fueron un 1,3% mejores que las del índice. A nivel individual, los principales contribuidores fueron AutoZone, Tempur Sealy, Frontdoor y Harley Davidson, pues el gasto del consumidor se mantiene elevado. En finanzas, las posiciones en aseguradoras impulsaron un éxito relativo, centrado especialmente en las reaseguradoras RenaissanceRe y Everest Re, que en ambos casos subieron cerca del 10%. Los resultados bancarios fueron variopintos, pero destacaron los de Huntington Bancshares y Fifth Third Bancorp. Finalmente, cabe destacar industria, pues tuvo el mayor impacto total, tanto mediante la sobreponderación del fondo como por registrar la mejor rentabilidad, especialmente en equipamiento eléctrico, servicios comerciales y maquinaria. La distribución sectorial repercutió positivamente durante el mes, impulsada por la exposición sobreponderada a industria, y por la exposición infraponderada a servicios de comunicación, mercado inmobiliario y servicios públicos, que quedaron a la zaga.

Mayores tipos debido a la elevada inflación, riesgos geopolíticos potenciados y menores expectativas de márgenes/beneficios no parecen conducir a un mercado de valores bullicioso. El crecimiento sigue liderando sobre el valor, impulsado por el favoritismo del estilo propio de la década del 2010 para las principales acciones del índice de crecimiento. El fondo continúa bien posicionado, con participaciones que reflejan las características de los tres círculos de Boston Partners: valoraciones atractivas, sólidos fundamentales de negocio y revulsivos concretos.