Robeco Next Digital Billion S USD

Michiel van Voorst ist Co-Portfoliomanager im Trends Equities-Team. Sein Schwerpunkt liegt in den Bereichen Finanzwesen/FinTech/Next Digital Billion. 2019 kehrte Herr Van Voorst zu Robeco zurück, nachdem er für Union Bancaire Privée in Hongkong als CIO Asian Equities tätig war. Daneben ist er Board-Mitglied eines in Hongkong ansässigen Fintech-Startups, das „Regulated Software“-Services (Software as a Service – SaaS) für unabhängige Finanzberater auf der ganzen Welt anbietet. Davor verbrachte Herr Van Voorst zwölf Jahre bei Robeco in verschiedenen gehobenen Positionen. Unter anderem war er Senior Portfoliomanager der Fonds Rolinco Global Growth und Robeco Asian Stars. Bevor er 2005 zu Robeco kam, war Michiel Van Voorst als Portfolio Manager US Equity bei PGGM und als Ökonom bei der Rabobank Netherlands tätig. Herr Van Voorst begann 1996 seine Laufbahn in der Anlagebranche. Michiel van Voorst verfügt über einen Titel als Master in Economics der Universität Utrecht. Außerdem ist er Chartered Financial Analyst (CFA®). Bryan Satterly ist Next Digital Billion-Portfoliomanager und Mitglied des Robeco Trends Equities-Teams. Zuvor war er als Investmentmanager für die Private Equity-Gruppe von Robeco verantwortlich für Gruppenbeteiligungen in Schwellenländern, Risikokapital und Co-Investments. Satterly kam 2018 zu Robeco. Zuvor war er Investmentanalyst in Washington D.C. für die Venture Capital Group des IFC, dem privaten Investmentarm der Weltbankgruppe, und investierte in Technologieunternehmen in Schwellenländern. Er begann seine Karriere 2013 als Investment Banking-Analyst bei BMO Capital Markets in New York und arbeitete an Aktien-, Fremdkapital- und M & A-Transaktionen im Gesundheitswesen und Immobiliensektor. Bryan Satterly hat einen Bachelor-Abschluss in Foreign Service von der Georgetown University in Washington D.C.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Der Fonds bindet Nachhaltigkeit durch Ausschlüsse, ESG-Integration, Engagement und Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess ein. Der Fonds investiert nicht in Emittenten, die gegen internationale Normen verstoßen oder deren Aktivitäten laut Ausschlusspolitik von Robeco als gesellschaftlich schädlich eingestuft wurden. In die Bottom-up-Anlageanalyse werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um vorhandene und potenzielle ESG-Risiken und -Chancen zu beurteilen. Bei der Aktienauswahl schränkt der Fonds seine Positionen mit erhöhten Nachhaltigkeitsrisiken ein. Außerdem wird, wenn ein Aktienemittent in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, mit dem Emittenten ein aktiver Aktionärsdialog aufgenommen. Und schließlich nutzt der Fonds Aktionärsrechte und nimmt in Übereinstimmung mit der Abstimmungspolitik von Robeco Stimmrechte wahr.

Schwellenmärkte erlebten im Januar eine relativ breit angelegte Erholung, wobei China klar an der Spitze stand. Chinas Wiedereröffnung verläuft unproblematischer als erwartet, und chinesische Aktien erzielten die größte kumulierte 4-Wochen-Nettokaufaktivität, seit Daten nachverfolgt werden. Während die ersten Runden dieser Rallye taktisch und positionierungsbezogen gewesen sein mögen, glauben wir, dass die nächste Phase einer potenziell anhaltenden Rallye bei Aktien mit China-Bezug stärker auf Bewertungen beruhen wird. Auch haben unternehmensspezifische Ereignisse die Dynamik weniger Portfoliobeteiligungen positiv verändert. In Brasilien hat der große Einzelhändler und E-Commerce-Anbieter Americanas einen Bilanzskandal bekannt gegeben. Von dem Dominoeffekt profitierten auch die NDB-Beteiligungen MercadoLibre und Magazine Luiza, die mit Americanas im elektronischen Handel konkurrieren.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 9,85%. Der Januar war sowohl absolut als auch relativ gesehen ein positiver Monat für unsere Portfoliopositionen. Internetplattformen trugen am positivsten zur Wertentwicklung bei, wobei fast alle Aktien eine positive monatliche absolute Rendite erzielten. Der größte Beitrag stammte von MercadoLibre. Der Fintech-Anteil des Portfolios brachte einen leicht positiven Renditebeitrag, und unsere Bestände in diesem Segment zeigten eine sehr große Bandbreite an Aktienkursentwicklungen. StoneCo hatte den größten positiven Einfluss, während VEF zu den Schlusslichtern in dieser Kategorie gehörte. Der auf B2B/Unternehmen ausgerichtete Teil des Portfolios wirkte sich leicht negativ aus. Unsere größten Positionen in dieser Kategorie wie EPAM Systems und Globant trugen im Monatsverlauf negativ zur Performance bei. Endava brachte einen positiven Beitrag in dieser Kategorie. Mobilität/E-Logistik brachte einen negativen Beitrag zur Wertentwicklung des Fonds, was auf unserer größten Position in dieser Kategorie, ESR Group, beruhte, die im Monatsverlauf um 5 % fiel. Insgesamt waren IKT- und Wegbereiter-Unternehmen neutral für die Fondsergebnisse. Das Segment Online-Konsumenten & Medien leistete einen positiven Beitrag zum Fondsergebnis.

Viele Aktien in unserem Portfolio leiden unter negativer Kursdynamik. Da der Gesamtmarkt weiterhin bärisch eingestellt ist, erwarten wir für die kommenden Monate eine anhaltende Volatilität. Die von unseren Beteiligungen gemeldeten Quartalsergebnisse zeigen, dass langfristige Trends intakt sind. Die operative Performance einzelner Unternehmen ist nach wie vor robust, und wir positionieren das Portfolio vorsichtig, um vom künftigen Aufschwung zu profitieren. Bei unserem High-Conviction-Ansatz bleiben wir geografisch diversifiziert. Wir bewerten grundlegende Thesen zu einzelnen Positionen im Portfolio weiter neu und glauben, dass der Trend „Next Digital Billion“ langfristig überzeugend bleibt.