RobecoSAM Global SDG Engagement Equities DH USD

Michiel Plakman est gérant de portefeuille principal et membre de l'équipe Actions internationales. Il est également co-responsable de l'équipe Actions internationales de Robeco. Il a la charge des actions internationales fondamentales avec une spécialisation dans l'investissement ODD et dans les entreprises des secteurs des technologies de l'information, de l'immobilier et des services de communication, ainsi que dans la construction de portefeuilles. Il occupe cette position depuis 2009. Il était auparavant en charge de la gestion du fonds Robeco IT Equities au sein de l'équipe TMT. Avant de rejoindre Robeco en 1999, il a occupé le poste de gérant de portefeuille d'actions japonaises au sein de Achmea Global Investors (PVF Pensioenen). De 1995 à 1996, il a été gérant de portefeuille Actions européennes pour le fonds de pension de KPN. Il est détenteur d'un Master en économétrie de la Vrije Universiteit d'Amsterdam et titulaire d'un CFA® (Chartered Financial Analyst). Daniela da Costa est responsable des investissements de l'équipe au Brésil et dans le secteur de la consommation en Afrique. Avant de rejoindre Robeco en 2010, elle était gérante de portefeuille Actions Amérique latine chez Nomura à Londres. Auparavant, Daniela a travaillé chez HSBC et auprès du fonds de pension Petrobras au Brésil. Elle a démarré sa carrière dans le secteur de l’investissement en 1997. Daniela est titulaire d'un Master en économie de l'Institut brésilien des marchés de capitaux de Rio de Janeiro (IBMEC-RJ) et d'un certificat MBA en gestion d'actifs de fonds de pension de l'Université fédérale de Rio de Janeiro (COPPE-UFRJ). Elle est membre du conseil d'administration d'AMEC au Brésil, l'agence brésilienne de stewardship, et membre du comité ODD et du groupe de travail sur la biodiversité de Robeco. Peter van der Werf est responsable de l'engagement chez Robeco. Il dirige le programme d'engagement auprès des entreprises et des autorités nationales au sein de l'équipe Actionnariat actif et participe à la poursuite de l'intégration de l'actionnariat actif dans les produits d'investissement de Robeco. Par le biais de son dialogue actionnarial, il a mis au défi les responsables du développement durable de plus de 200 entreprises mondiales d'aligner leur stratégie environnementale et sociale sur la philosophie d'investissement durable de Robeco. En tant que gérant du portefeuille SDG Engagement Equities, il contribue à l'impact investing dans les actions cotées. Il est également membre du conseil consultatif de la fondation Finance for Biodiversity. Il a débuté sa carrière en 2007 et est titulaire d'un Master en sciences de l'environnement de l'Université de Wageningen (Pays-Bas).

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Le fonds inclut la durabilité dans le processus d'investissement sur la base d'un univers ciblé, par l'application d'exclusions, l'intégration des critères ESG et le dialogue actionnarial. Le fonds investit exclusivement dans les actions émises par des sociétés ayant un faible impact négatif ou positif sur les ODD. L'impact des émetteurs sur les ODD est évalué en appliquant le cadre ODD en trois étapes développé par Robeco. Cela permet de quantifier l'impact en attribuant un score ODD en fonction de leur contribution aux ODD (positive, neutre ou négative) et de l'importance de cette contribution (élevée, moyenne ou faible). Le fonds dialogue activement avec toutes les sociétés en portefeuille généralement pendant une période de trois à cinq ans. Le fonds n'investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d'exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l'analyse fondamentale « bottom-up » des investissements afin d'évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. De plus, si l'émetteur d'un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l'objet d'une exclusion. Enfin, le fonds exerce ses droits d'actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.

Le passage rapide d'une ambiance de fête à un mur d'inquiétude, puis à un retour prudent résume la situation en août sur les marchés actions mondiaux, qui ont clôturé en territoire légèrement négatif (-1 % en EUR, -2 % en USD). La hausse des taux US et la détérioration des données d'Europe et de Chine remettant en cause le scénario Boucles d'or, les secteurs défensifs et la qualité ont été performants. Le secteur technologique, très populaire, a souffert dans la 1e moitié du mois, les taux réels US ayant continué à augmenter. Les transactions erratiques ont été exacerbées par la faible liquidité estivale, mais le calme est revenu sur les marchés en fin de mois, les données US plus faibles soulageant le marché des taux. Le renforcement des mesures de relance de la Chine a favorisé le sentiment et le marché actions a fini par gérer les pertes. La vigueur du marché depuis le début de l'année est surtout due au fait que les bénéfices ont mieux résisté que prévu. Il reste à savoir si cela va durer et les données relatives au chômage, à l'inflation et aux indices PMI, par exemple, ne sont pas de nature à favoriser une véritable expansion du marché.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -2,22%. Le fonds a signé une performance neutre en août, sous-performant de 15 pb l'indice MSCI World ACWI qui lui sert de référence. Depuis le début de l'année, le fonds continue d'afficher une bonne surperformance de 135 pb par rapport à l'indice. Le fonds a bénéficié d'une solide sélection de titres dans les matériaux et l'immobilier, ainsi que de bonnes contributions de titres individuels comme Amgen et Adobe Software. La sélection de titres dans les TI et la consommation cyclique est restée en retrait au cours du mois, STMicroelectronics et Sony Corp ayant cédé une partie de leurs gains depuis le début de l'année. En août, nous n'avons que légèrement modifié le portefeuille, en rebalançant une partie de la pondération des valeurs des TI au profit de titres sous-performants de la santé, suite à des mouvements assez spectaculaires depuis le début de l'année.

Le mois d'août a été révélateur de cette année : une recherche de nouveaux scénarios pour compenser une récession imminente. Le rebond de la Chine qui était censé être le moteur de l'espoir, a été remplacé par l'IA, puis par la possibilité d'un atterrissage en douceur. Si les espoirs suscités par cette dernière ont initialement favorisé la hausse des rendements, le revers de la médaille est la réapparition des craintes que les taux ne soient plus élevés que le marché ne l'espère, ce qui freine le potentiel de hausse. Dans ce scénario, les segments onéreux et à longue duration du marché souffriront, tout comme en 2022, et le début du mois d'août nous l'a bien rappelé. Comme l'a montré NVIDIA qui, malgré de nouveaux bénéfices record, n'a pas réussi à doper le sentiment des investisseurs. En fait, ironiquement, il a fallu des données légèrement plus faibles sur la confiance des consommateurs US et le marché de l'emploi pour soulager le marché, car elles ont rétabli le scénario d'un pic des taux. Nous pouvons débattre longuement de la toile de fond macroéconomique, mais la sélection de titres reste essentielle et notre portefeuille axé sur la qualité doit nous permettre de garder le cap dans différents scénarios.