Robeco BP US Premium Equities FH CHF

M. Ramallo est gérant de portefeuille d'actions pour la stratégie Robeco Boston Partners Premium Equity. Auparavant, M. Ramallo était gestionnaire de portefeuille assistant pour les produits Small Cap Value. Il a rejoint Boston Partners en 1995 comme analyste de recherche, après avoir passé trios ans chez Deloitte & Touche L.L.P. M. Ramallo est titulaire d'une licence en economie/affaires de l'Université de Californie à Los Angeles et d'un M.B.A. de la Anderson Graduate School of Management à UCLA. Il est Chartered Financial Analyst. Il jouit de treize années d'expérience en matière d'investissement.

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’établissement d’un objectif en termes d’empreinte carbone, l’engagement et le vote. Grâce au processus d’exclusion, le fonds évite d’investir dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des investissements afin d’évaluer le profil de risque de durabilité des sociétés. Le fonds limite l’exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. Le fonds vise également une empreinte carbone inférieure à celle de l'indice de référence. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’un dialogue actif. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.

Les marchés actions aux États-Unis, mesurés par l'indice S&P 500, ont chuté de plus de 1,5 % en août, la combinaison des taux d'intérêt élevés et de la résistance continue de l'économie américaine ayant été prise sur un ton de « mauvaise bonne nouvelle », amenant les investisseurs à se lasser. Tous les différents indices Russell de capitalisation boursière et styles ont reculé au cours du mois. Malgré ce recul, les titres « Growth » ont surperformé les titres « Value » et augmenté leur avance sur les contreparties « Value » depuis le début de l'année. Malgré l'avance croissante des titres « Growth », le Russell 1000 Growth a officiellement atteint en août les niveaux de concentration les plus élevés de son histoire.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -2,19%. Robeco BP US Premium Equities a surperformé l'indice Russell 3000 Value en août, tiré par la sélection de titres. Deux secteurs se sont distingués de manière significative. Dans la consommation cyclique, les positions du fonds sont restées stables. Cela représente une amélioration de près de 6 % par rapport à l'indice, où les entreprises des secteurs de l'hôtellerie, des biens de consommation durables et de la vente au détail ont connu des difficultés considérables. Les positions du fonds dans AutoZone, Tempur Sealy et Booking Holdings ont donné des résultats positifs. Dans la finance, le fonds a enregistré de bons résultats dans les services financiers et les assurances, ce qui a compensé un mois difficile pour les banques. Les entreprises de paiement Global Payments, FLEETCOR et Visa ont gagné respectivement 15 %, 9 % et 3 %. En ce qui concerne la plus grande surpondération du secteur financier, les positions du fonds dans les assurances (Aflac, Aon, Markel, RenaissanceRe et White Mountains) ont toutes contribué tout en se maintenant au cours d'un mois difficile. En termes d'allocation sectorielle, la performance relative a été favorisée principalement par le fait que le fonds a continué à éviter les services aux collectivités.

Les actions américaines ont connu des difficultés au mois d'août, après une période de relativement forte croissance. Tous les secteurs de l'indice S&P 500, sauf un (celui de l'énergie), ont reculé au cours du mois, les investisseurs commençant à digérer la réalité selon laquelle les taux resteront élevés plus longtemps, à la suite des remarques bellicistes du président de la Fed, Jerome Powell, lors du sommet de Jackson Hole, ainsi que de quelques indicateurs de récession en hausse. L'environnement de marché commence à changer légèrement dans ce nouveau contexte, malgré le triomphe continu des titres « Growth » sur les titres « Value ». Le fonds reste bien positionné, avec des titres reflétant les caractéristiques des trois cercles de Boston Partners : des valorisations attractives, des fondamentaux solides et des catalyseurs identifiables.