Robeco Asian Stars Equities F EUR

Vicki Chi est gérante de portefeuille au sein de l'équipe Asie-Pacifique, spécialisée dans les secteurs défensifs. Avant de rejoindre cette équipe en 2014, elle était analyste au sein de l'équipe Marchés émergents de Robeco, où elle était responsable des actions chinoises dans le secteur des télécommunications et le secteur bancaire. Vicki a démarré sa carrière en 2006 chez Robeco. Le chinois mandarin est sa langue maternelle, et elle est titulaire d'un Master en administration d’entreprises de l'Université Érasme de Rotterdam. Elle est également titulaire d'un CFA® (Chartered Financial Analyst). Joshua Crabb est gérant de portefeuille principal et responsable des Actions Asie-Pacifique. Avant de rejoindre Robeco en 2018, il a été responsable de l'équipe Actions asiatiques chez Old Mutual et gérant de portefeuille chez BlackRock et Prudential à Hong Kong. Il a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 1996 en tant qu'analyste sectoriel chez BT Financial Group. Joshua est détenteur d'une licence avec spécialisation dans la finance de l'Université d'Australie-Occidentale. Il est par ailleurs titulaire d'un CFA® (Chartered Financial Analyst).

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’engagement et le vote. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des investissements afin d’évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. Le fonds limite l’exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’un dialogue actif. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.Les sections suivantes montrent les données ESG pour ce fonds avec de brèves descriptions. Pour plus d'informations, veuillez consulter les informations relatives à la durabilité.L'indice utilisé pour tous les visuels de durabilité est basé sur MSCI AC Asia ex Japan Index (Net Return, EUR).

En octobre, les marchés asiatiques ont cédé 3,9 %, sous-performant l'indice World, en repli de 3,1 %. Les investisseurs ont craint le scénario « de taux plus élevés pendant plus longtemps » lorsque les taux des obligations US à 10 ans ont atteint les 5 % en milieu de mois, sur fond d'inquiétudes quant à l'émission d'obligations et aux term premiums. Le dollar US est resté fort alors que les perspectives des banques centrales des pays développés ont légèrement divergé, la BoJ restant conciliante fin octobre, la BCE tablant sur un ralentissement de la croissance et une décrue de l'inflation, et le marché s'attendant à ce que la Fed annonce conserver une attitude attentiste dans la nuit. En Asie, les 3 marchés les plus performants en octobre ont été : Malaisie (-0,2 %, tirée par l'industrie/les matériaux et la hausse des banques), Taïwan (-1,7 %, reconstitution des stocks de smartphones en Chine) et Hong Kong (-2,2 %, survendu). L'Indonésie (-8,5 %) a pâti d'une hausse surprise des taux d'intérêt et d'une roupie faible. L'engouement pour les matériaux de batteries de VE en Corée (-6,6 %) s'est dissipé sur fond des perspectives de ventes de VE plus mornes. Les données macro de la Chine pour septembre ont conservé leur momentum positif, mais les investisseurs ont réduit la voilure dans l'attente d'informations sur les LGFV et l'évolution des relations USA-Chine. Les autorités chinoises ont commencé à remédier aux risques liés aux LGFV en faisant de la sécurité financière une priorité, annonçant un accroissement budgétaire et une rencontre Biden-Xi lors de l'APEC de novembre.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -4,43%. Le fonds a sous-performé son indice. La Corée et l'Inde ont été profitables en octobre, à l'inverse de Taiwan, Hong Kong, de la Chine et du Vietnam. Sur le plan sectoriel, la sélection de titres a été payante dans services de com., et pénalisante dans la conso. cyclique et les TI. Côté positif, la société indienne d'externalisation des TI, HCL Technologies, a encore surperformé suite à des bénéfices positifs. Le fabricant chinois de matériel médical Shandong Weigao a atteint un plancher et a vu une amélioration de l'intérêt du marché due à sa valorisation très attractive. La société chinoise des médias et jeux vidéo sur Internet NetEase a entretenu sa dynamique opérationnelle en dominant la chaîne TikTok. Côté négatif, Beijing New Building Materials a chuté suite à des résultats inférieurs aux attentes. FPT Corp au Vietnam a subi une pression à la vente après la forte évolution de son cours plus tôt.

Le sentiment de marché reste atone avec des craintes de ralentissement mondial, une récession aux USA et une reprise économique incertaine en Chine. Malgré l'hésitation entourant les taux US et la géopolitique, la région a connu de légères améliorations. Des lueurs d'espoir dans l'économie chinoise semblent se propager et les mesures de relance sporadiques ont le vent en poupe, tandis que les valorisations restent encore très faibles. Nous continuons à nous concentrer sur les bénéfices, mais nous nous montrons sélectifs. Après le récent repli dans un climat d'une morosité extrême, c'est le moment idéal pour les investisseurs mondiaux de se tourner vers l'Asie. Des valorisations à un niveau récessionniste, une politique monétaire et budgétaire plus prudente et les avantages de la réouverture placent l'Asie en bonne position. De plus, la chaîne logistique asiatique participe pleinement au développement le plus passionnant de l'IA, avec une valorisation attractive qui commence tout juste à être reconnue. La consommation, l'activité économique et les mesures de relance resteront au centre des préoccupations en Chine, et tout commentaire lié aux mesures de relance sera suivi de près, comme ces derniers mois. Le portefeuille (41 titres) offre une excellente valeur à 10,8x les bénéfices prévisionnels, 5,1x les flux de trésorerie, 0,8x la valeur comptable, un ROE de 14 % et un rendement du dividende de 3,3 %.