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Implementing a matching adjustment in Singapore and Hong Kong

Implementing a matching adjustment in Singapore and Hong Kong

18-05-2022 | インサイト
Insurers face a complex framework when it comes to ensuring they have enough assets to meet their future liabilities. One way of making sure that assets are correctly aligned with liabilities is through the ‘matching adjustment’ that was introduced under the EU’s Solvency II directive.
  • Clara Yan
    Clara
    Yan
    Head of Insurance Analytics

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  • How a matching adjustment can be applied in Hong Kong and Singapore
  • Its advantages include a higher solvency capital ratio and lower volatility
  • Challenges remain in portfolio construction and the eligibility of assets
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The rules on matching adjustment recognise that long-dated liabilities are better matched by a longer-term investment approach than a short-term mark-to-market approach. This can improve the asset liability management (ALM) mechanism, and lower both volatility and the solvency capital charge.

However, implementation of the matching adjustment rules can be highly complex, and there are challenges in evaluating the mix of assets that are used to underpin the solvency, particularly if riskier assets such as equities and real estate are included. Meanwhile, integrating sustainability into the mix has never been more important for risk mitigation.

Real expertise is needed

So, how to go about it? Real expertise is required if an insurer is to have confidence that they will be able to meet future liabilities while also addressing the need to make returns on their assets in a world that becomes riskier every day.

Robeco works daily with insurance companies to create customized solutions to meet their distinct regulatory and investment challenges. In this Q&A article, our insurance experts answer six questions on how matching adjustment works, and what it means for investors in Hong Kong, Singapore, and more widely across Asia.

Our insurance team members are uniquely placed to share their knowledge, since much of the matching adjustment concept arose from EU regulations in Robeco’s home patch of Europe. In the Q&A, we try to make it as relatable as possible by giving examples of how it works in practice.

The main challenges and benefits

Our experts explain what the main challenges are to implementing it in a straightforward manner. And with our long experience in managing European matching adjustment portfolios, we discuss how Robeco can help Asian insurers to benefit from matching adjustment.

Finally, we show how the increasing responsibility emanating from climate change requiring carbon reduction can be incorporated into the process.

重要事項

当資料は情報提供を目的として、Robeco Institutional Asset Management B.V.が作成した英文資料、もしくはその英文資料をロベコ・ジャパン株式会社が翻訳したものです。資料中の個別の金融商品の売買の勧誘や推奨等を目的とするものではありません。記載された情報は十分信頼できるものであると考えておりますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。意見や見通しはあくまで作成日における弊社の判断に基づくものであり、今後予告なしに変更されることがあります。運用状況、市場動向、意見等は、過去の一時点あるいは過去の一定期間についてのものであり、過去の実績は将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。また、記載された投資方針・戦略等は全ての投資家の皆様に適合するとは限りません。当資料は法律、税務、会計面での助言の提供を意図するものではありません。

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