Robeco Next Digital Billion I EUR

Michiel van Voorst is portefeuillemanager en maakt deel uit van het Thematic Investing-team. Hij richt zich op financials/fintech/next digital billion. Michiel keerde in 2020 terug bij Robeco van Union Bancaire Privée in Hongkong, waar hij CIO Asian Equities was. Daarvoor werkte Michiel 12 jaar bij Robeco in verschillende managementfuncties, waaronder senior portefeuillemanager van de fondsen Rolinco Global Growth en Robeco Asian Stars. Voordat hij in 2005 bij Robeco in dienst kwam, werkte Michiel als portefeuillemanager US Equity bij PGGM en als econoom bij Rabobank Nederland. Michiel begon zijn carrière in de beleggingssector in 1996. Michiel van Voorst heeft een master in economie van de Universiteit Utrecht en is CFA®-charterholder.

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en valt onder de fiscale wet- en regelgeving van Luxemburg. Het fonds is in Luxemburg géén vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is in Luxemburg wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('tax d'abonnement'). Deze belasting bedraagt 0,01% van de intrinsieke waarde van het fonds. Deze belasting wordt verrekend met de intrinsieke waarde van het fonds. Het fonds kan in beginsel door gebruikmaking van het Luxemburgse verdragennet, eventuele bronbelasting op haar inkomsten gedeeltelijk terugvragen.

Beleggers die niet onderworpen zijn (vrijgesteld) aan Nederlandse vennootschapsbelasting (o.a. pensioenfondsen) worden niet belast voor het gerealiseerde resultaat. Beleggers die zijn onderworpen aan Nederlandse vennootschapsbelasting kunnen worden belast voor het resultaat behaald op hun investering in het fonds. Nederlandse Vpb-plichtige lichamen dienen rente- en dividendinkomsten en gerealiseerde koerswinsten op te geven in hun belastingaangifte. Voor beleggers buiten Nederland geldt hun eigen nationale belastingwetgeving met betrekking tot buitenlandse beleggingsfondsen. Wij adviseren de individuele belegger om, voorafgaand aan het nemen van de beslissing om te investeren in dit fonds, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie, stemmen en engagement. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Om bestaande en potentiële ESG-risico's en -kansen te beoordelen, zijn financieel materiële ESG-factoren geïntegreerd in de bottom-up beleggingsanalyse. Bij de aandelenselectie beperkt het fonds de exposure naar een hoog duurzaamheidsrisico. Daarnaast gaat Robeco de dialoog aan met issuers van aandelen waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden. Tot slot maakt het fonds gebruik van zijn rechten als aandeelhouder en gebruikt het zijn stemrecht in overeenstemming met het beleid van Robeco voor stemmen bij volmacht.In de volgende paragrafen worden de ESG-maatstaven voor dit fonds weergegeven met een korte beschrijving. Meer informatie vindt u in de duurzaamheidsgerelateerde informatie.De gebruikte index voor alle duurzaamheidsvisuals is gebaseerd op MSCI Emerging Markets Index (Net Return, EUR).

In augustus noteerde de MSCI Emerging Markets Index een rendement van -0,7% in EUR (+1,6% in USD), terwijl het Robeco Next Digital Billion Fund het beter deed met +1,9% in EUR (+4,2% in USD). MercadoLibre (+24%) uit Brazilië was een voorbeeld van de kracht van ecosystemen, waarbij e-commerce, fintech en logistiek naadloos in elkaar overgaan. Ook Sea Group (+19%) in Zuidoost-Azië integreerde e-commerce, digitale betalingen en entertainment en kwam met sterke cijfers en een hogere prognose voor Shopee. In India breidde Zomato (+9%) zijn platform verder uit dan alleen maaltijdbezorging. China bleef volatiel, maar GDS (+56%) leidde de winsten met een sterke groei van datacenters, terwijl Meituan (+8%) en Ke Holdings (+7%) ook goed presteerden. PDD daalde echter met 30% door zwakke resultaten en Venustech (-13%) en ATRenew (-12%) hadden last van economische tegenwind. Latijns-Amerikaanse bedrijven zoals Nu Holdings (+23%) en Aziatische bedrijven zoals Sea Group uit Indonesië en FPT uit Vietnam (+6%) droegen ook een positief bij. Daarnaast was er winst voor het Egyptische Fawry (+10%) en het Afrikaanse Airtel Africa (+4%).

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 1,52%. In augustus noteerden de zes belangrijkste trends van Robeco Next Digital Billion uiteenlopende resultaten. Internetplatforms zoals MercadoLibre (+24%) en Sea Ltd (+19%) droegen goed bij dankzij sterke kwartaalresultaten, terwijl Baidu met 5% daalde. Binnen 'fintech' herstelde Nu Holdings met 23%, terwijl PagSeguro te maken kreeg met concurrentiedruk. 'B2B/enterprise' liet een gemengd beeld zien, met Globant dat met 4% steeg, terwijl Venustech 13% daalde door de zwakke Chinese economie. 'Mobiliteit/e-logistiek' zag kleine verliezen, waarbij Grab 2% daalde ondanks positieve resultaten, terwijl ESR Group 2% won. 'ICT & enablers' had een sterke maand, aangevoerd door GDS (+56%), terwijl hynix en Samsung respectievelijk 8% en 4% daalden. Tot slot liet 'online consument & media' uiteenlopende performances zien, waarbij Meituan (+8%) en Ke Holdings (+7%) stegen, maar Kanzhun 8% daalde door voorzichtige prognoses.

Vooruitkijkend naar 2024 blijven we positief constructief en zien we dat beleggers rationeler naar de toekomst beginnen te kijken. De desinflatie ligt op koers en maakt de weg vrij voor groeiondersteunend beleid van centrale banken. De Fed heeft een pauze ingelast, de dollar wordt zwakker en centrale banken van opkomende landen lopen met de ommekeer van hun beleid vooruit op de VS. We blijven vasthouden aan onze belangrijkste onderliggende trends. In combinatie met de algemene kenmerken van de portefeuille, die een betere kwaliteit en sterkere winstgevendheid weerspiegelen, en gezien de lage waarderingen, zijn wij van mening dat de portefeuille goed gepositioneerd is om alles wat de komende maanden in petto hebben te doorstaan. Ondertussen blijven we zoeken naar kansen waarbij de markt het toekomstige potentieel van een bedrijf mogelijk onderschat.