Robeco BP US Premium Equities X USD

De heer Ramallo is senior portefeuillemanager voor de Boston Partners Premium Equity-portefeuille. Voorheen was hij assistent-portefeuillemanager voor Small Cap Value-portefeuilles. Voordat hij portefeuillemanager werd, was hij researchanalist voor Boston Partners. Daarvoor werkte hij drie jaar bij Deloitte & Touche L.L.P., op het laatst op het kantoor in Los Angeles. De heer Ramallo studeerde Economics/Business aan de University of California in Los Angeles en studeerde tevens aan de Anderson Graduate School of Management van de UCLA. Tevens is hij Chartered Financial Analyst® (CFA) en Certified Public Accountant (niet actief). Hij heeft twintig jaar beleggingservaring.

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie, een CO2-doel, engagement en stemmen. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Om het duurzaamheidsrisicoprofiel van bedrijven te beoordelen, zijn financieel materiële ESG-factoren geïntegreerd in de bottom-up beleggingsanalyse. Bij de aandelenselectie beperkt het fonds de exposure naar een hoog duurzaamheidsrisico. Het fonds streeft daarnaast naar een lagere CO2-voetafdruk ten opzichte van de referentie-index. Daarnaast gaat Robeco de dialoog aan met issuers van aandelen waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden. Tot slot maakt het fonds gebruik van zijn rechten als aandeelhouder en gebruikt het zijn stemrecht in overeenstemming met het beleid van Robeco voor stemmen bij volmacht.In de volgende paragrafen worden de ESG-maatstaven voor dit fonds weergegeven met een korte beschrijving. Meer informatie vindt u in de duurzaamheidsgerelateerde informatie.De gebruikte index voor alle duurzaamheidsvisuals is gebaseerd op Russell 3000 Value Index (Gross Total Return, USD).

In de VS daalden de aandelenmarkten, gemeten door de S&P 500 Index, 2,10% in oktober. In het midcap- en smallcapsegment deed waarde het beter dan groei, met een rendement van respectievelijk -4,95% en -5,97% zoals gemeten door hun Russell Value-indices, terwijl waarde in het largecapsegment 3,53% inleverde.

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van -3,80%. Robeco BP US Premium Equities bleef in oktober iets achter bij de Russell 3000 Value Index, wat te wijten was aan de sectorallocatie. Spanningen in het Midden-Oosten in combinatie met de verkrappende financiële omstandigheden hadden hun weerslag op het risicosentiment en de aandelenmarkten. De negatieve bijdrage van de sectorallocatie kwam door de afwezigheid van exposure naar nutsbedrijven, de onderweging in consument defensief en de overweging in gezondheidszorg, IT en consument cyclisch. De obligatieachtige sectoren nutsbedrijven en communicatiediensten waren de enige twee positieve indexsectoren afgelopen maand. De aandelenselectie droeg positief bij aan het relatieve rendement in oktober, aangevoerd door energie, financiële dienstverlening en gezondheidszorg. In de energiesector voegde de afwezigheid van de indexzwaargewichten Chevron en ExxonMobil waarde toe, terwijl exploratie- en productiebelang Diamondback Energy het relatief goed deed in een dalende markt. Binnen financiële dienstverlening stegen de verzekeringsbelangen van het fonds, waaronder RenaissanceRe, Globe Life, Chubb, Loews en Travelers. Binnen gezondheidszorg gingen de zorgaanbieders en dienstverleners Cencora, Elevance Health, Humana, McKesson en UnitedHealth aan kop.

Tal van factoren hadden invloed op het rendement van de markten: de invasie van Israël door Hamas, onrust in het Huis van Afgevaardigden toen de meerderheidsvoorzitter voor het eerst in de geschiedenis werd afgezet, een harde afstraffing voor bedrijven die hun omzet- en/of winstprognose voor het derde kwartaal niet haalden, een sterke stijging van de uitgifte van Amerikaanse Treasuries om het oplopende begrotingstekort te dekken, goed nieuws dat slecht nieuws werd toen de economie veerkrachtig bleef ondanks de renteverhogingen door de Fed, en Jerome Powell die nogmaals bevestigde dat de Fed de rente langer hoger wil houden om inflatie te bestrijden. We blijven ons richten op het selecteren van bedrijven die recht doen aan de drie criteria van Boston Partners (aantrekkelijke waardering, solide bedrijfsfundamentals en duidelijke katalysatoren).