RobecoSAM Global Gender Equality Equities IE EUR

Audrey Kaplan is portefeuillemanager en lid van het Global Equity-team. Zij is verantwoordelijk voor fundamentele wereldwijde aandelen met een focus op gendergerelateerde beleggingen en consumentengoederen, en voor portefeuilleconstructie. Ze kwam in 2021 in dienst bij Robeco. Daarvoor was ze hoofd van Global Equity Strategy bij Wells Fargo Investment Institute (New York). Voordat ze bij Wells Fargo in dienst trad, was Audrey werkzaam als hoofd van het International Equity Team en als senior portefeuillemanager bij Federated Investors, Inc. (NY, nu bekend als Federated Hermes). Eerder in haar carrière heeft ze in Europa onderzoek gedaan bij Merrill Lynch International (Londen) en in Azië bij Salomon Brothers, Inc. (Tokio). Ze heeft een master in Finance van de London Business School en een bachelor in Computer & Systems Engineering van het Rensselaer Polytechnic Institute. Michiel Plakman is hoofdportefeuillemanager en lid van het Global Equity-team. Ook is hij co-hoofd van Robeco’s Global Equity-team. Hij is verantwoordelijk voor fundamentele wereldwijde aandelen met een focus op SDG-beleggen en bedrijven binnen de sectoren informatietechnologie, vastgoed en communicatiediensten, en voor portefeuilleconstructie. Deze functie bekleedt hij al sinds 2009. Hiervoor was hij binnen het TMT-team verantwoordelijk voor het beheren van Robeco IT Equities. Voordat Michiel in 1999 bij Robeco in dienst kwam, werkte hij als portefeuillemanager voor Japanse aandelen bij Achmea Global Investors (PVF Pensioenen). Daarvoor werkte hij van 1995 tot 1996 als portefeuillemanager Europese aandelen bij Pensioenfonds KPN. Hij studeerde econometrie aan de Vrije Universiteit van Amsterdam en hij is CFA®-charterholder.

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en valt onder de fiscale wet- en regelgeving van Luxemburg. Het fonds is in Luxemburg géén vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is in Luxemburg wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('tax d'abonnement'). Deze belasting bedraagt 0,01% van de intrinsieke waarde van het fonds. Deze belasting wordt verrekend met de intrinsieke waarde van het fonds. Het fonds kan in beginsel door gebruikmaking van het Luxemburgse verdragennet, eventuele bronbelasting op haar inkomsten gedeeltelijk terugvragen.

Beleggers die niet onderworpen zijn (vrijgesteld) aan Nederlandse vennootschapsbelasting (o.a. pensioenfondsen) worden niet belast voor het gerealiseerde resultaat. Beleggers die zijn onderworpen aan Nederlandse vennootschapsbelasting kunnen worden belast voor het resultaat behaald op hun investering in het fonds. Nederlandse Vpb-plichtige lichamen dienen rente- en dividendinkomsten en gerealiseerde koerswinsten op te geven in hun belastingaangifte. Voor beleggers buiten Nederland geldt hun eigen nationale belastingwetgeving met betrekking tot buitenlandse beleggingsfondsen. Wij adviseren de individuele belegger om, voorafgaand aan het nemen van de beslissing om te investeren in dit fonds, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door definitie van een doeluniversum, uitsluitingen, negatieve screening, ESG-integratie en stemmen. Het fonds belegt ten minste twee derde in bedrijven met een Gender Equality Score van 50 of hoger en belegt alleen in bedrijven met een positieve of neutrale SDG-score op basis van een intern ontwikkeld SDG-raamwerk. Daarnaast gebruikt het fonds een negatieve screening om de 20% issuers van aandelen met de slechtste ESG-score uit het belegbare universum te elimineren. Ook belegt het fonds niet in issuers die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij, in overeenstemming met het uitsluitingsbeleid van Robeco. Om bestaande en potentiële ESG-risico's en -kansen te beoordelen, zijn financieel materiële ESG-factoren geïntegreerd in de fundamentele bottom-up beleggingsanalyse. Daarnaast worden issuers uitgesloten waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden. Tot slot maakt het fonds gebruik van zijn rechten als aandeelhouder en gebruikt het zijn stemrecht in overeenstemming met het beleid van Robeco voor stemmen bij volmacht.In de volgende paragrafen worden de ESG-maatstaven voor dit fonds weergegeven met een korte beschrijving. Meer informatie vindt u in de duurzaamheidsgerelateerde informatie.De gebruikte index voor alle duurzaamheidsvisuals is gebaseerd op MSCI World Index TRN.

Nu we de laatste twee maanden van het jaar ingaan, is er voor beleggers niet veel om over te juichen, omdat er nog steeds een verkoopgolf in aandelen was in alle regio's, met Europa aan kop. In oktober daalden de wereldwijde aandelenmarkten (-2,7% in EUR), de derde maand met verlies op rij. Bijna alle stijlfactoren (bijv. groei, waarde, dividendbetalers, momentum) en 10 van de 11 sectoren eindigden in de min. Nutsbedrijven (+0,6%) was de uitzondering. Consument cyclisch, energie, industrie & dienstverlening en gezondheidszorg daalden ruim 4%. Diverse factoren zorgden voor verliezen in meerdere beleggingscategorieën, waaronder het toenemende geopolitieke risico. Vooral door de oorlog tussen Israël en Hamas zijn er bredere zorgen over de regio, samen met toenemende angst over de impact van de stijgende rente op de algehele economie. Amerikaanse Treasuries verloren voor de zesde maand op rij terrein en de S&P zag sinds de coronaonrust van maart 2020 geen drie achtereenvolgende maanden met verlies.

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van -1,58%. De portefeuille deed het in oktober ruimschoots beter dan de MSCI World Index, ondanks een negatief absoluut totaalrendement. Dit was vooral te danken aan een sterke aandelenselectie in bijna elke sector, maar met name in gezondheidszorg, consument cyclisch, basismaterialen en financiële dienstverlening. Onze barbell-laserfocus de afgelopen maanden op defensieve, hoogwaardige bedrijven enerzijds en snelgroeiende waardecreërende bedrijven anderzijds pakte in oktober goed uit voor de performance. De aandelenselectie en sectorallocatie zorgden samen voor ruim 100 bp aan alpha. De aandelenselectie in technologie leverde echter de grootste negatieve bijdrage, ondanks het feit dat onze beste performance afkomstig was van ons grootste belang, Microsoft, dat op volle toeren blijft draaien en daarmee zijn status van veilige haven en topweging in de portefeuille bevestigt.

Vliegtuigen maken zachte landingen, maar historisch gezien geldt dit zelden voor de economie. In september 2023 was de gemiddelde prognose voor de Fed funds rate om 2023 te eindigen op 1% versus de 5,3% die werd bereikt en aangehouden in de laatste FOMC-bijeenkomst. De obligatiemarkt heeft in minstens zes decennia niet zo lang een recessiealarm laten klinken. Hoewel er enkele tekenen zijn dat het recessierisico afneemt, zoals een dalende inflatie, zal de hoge nominale en reële rente wereldwijd het herfinancieringsrisico volgend jaar zeker vergroten.