信用债市场展望：分化与割裂

欧洲重整军备——且重新大举投资：面对美国支持力度的减弱，欧洲积极增加国防和基建等财政支出，提振增长前景。

信用债总回报仍具吸引力：随着央行放松政策利率以及收益率曲线趋陡，信用债配置价值再现。

荷宝投资观点

维持风险中性：鉴于宏观经济环境的不确定性，我们保持谨慎态度，将投资组合的整体风险维持在接近中性的水平。

相对于美国市场，更青睐欧洲市场：欧洲市场拥有更强劲的基本面、更大力度的财政支持以及更为乐观的通胀前景，因此，欧洲信用债更受青睐。

注重发行人选择：在估值过高的情况下，精选抗风险能力强的公司，同时规避面临较大贸易和政策风险的公司，有可能获得超额收益。
谨慎选择高收益债券：我们会避开评级较低的高收益债券，因为在滞胀环境下，信用状况较差的债券往往表现不佳。