Il tassello mancante nell’investimento climatico: l’obbligazionario governativo europeo

I governi svolgono un ruolo centrale nel finanziare e plasmare la transizione climatica, mentre i titoli di Stato rimangono un pilastro fondamentale dell’allocazione per molti investitori; ciononostante, sino ad ora, l’investimento climatico si è concentrato in larga misura su azioni e credito, dove gli investori possono influenzare direttamente il comportamento delle società attraverso l’allocazione del capitale, lasciando relativamente sottorappresentate le obbligazioni sovrane.

La maggior parte dei prodotti obbligazionari governativi sostenibili dell’area euro si concentra esclusivamente sui green bond, oppure applica filtri ESG che possono alterare le caratteristiche di rischio e rendimento.

Questa sfida si riflette nel sentiment degli investitori. Come illustrato nella figura 1, le preoccupazioni relative al mantenimento della performance restano i principali ostacoli all’allocazione verso l’applicazione di strategie focalizzate sul clima.

Il Climate Euro Government Bond ETF di Robeco è stato progettato per colmare questo divario, combinando un’esposizione ai titoli di Stato orientata alla transizione con un profilo di rischio e rendimento che mira a mantenere l’allineamento con i benchmark obbligazionari tradizionali.

Questo ETF attivo è stato concepito con un duplice obiettivo, ovvero sostenere la transizione climatica preservando al contempo il ruolo centrale svolto dai titoli di Stato nei portafogli. Combina un approccio prospettico, realizzato attraverso l’esposizione a Paesi più green e a green bond, al mantenimento di caratteristiche simili al benchmark rispetto a un tradizionale portafoglio di titoli governativi.

Investendo in tale ETF, gli investitori possono allineare le proprie allocazioni in titoli di Stato alla transizione senza compromettere il ruolo essenziale di questi strumenti nel fornire liquidità, stabilità e diversificazione rispetto agli asset più rischiosi.

L’ETF attivo sostiene la transizione climatica concentrandosi non solo sui Paesi a basse emissioni, ma anche su quelli che compiono progressi credibili e misurabili per realizzarla, insieme a una maggiore esposizione a green bond che finanziano progetti come le energie rinnovabili e l’elettrificazione.

Inoltre, la strategia è concepita per mantenere una duration, una qualità creditizia e caratteristiche generali di rischio/rendimento simili a quelle del benchmark, migliorando al contempo l’esposizione climatica. Le esposizioni sono gestite a livello di singolo bond, così da contribuire a evitare rischi indesiderati e rimanere strettamente allineate ai benchmark tradizionali.