Robeco Global Credits - Short Maturity IH USD

Tras un mes de noviembre muy sólido, la rentabilidad de los mercados de crédito se desaceleró ligeramente en diciembre. Los diferenciales para el Bloomberg Global Agg Corp 1-5 descendieron 6 pb en diciembre, hasta el 1,24%. El rendimiento excedente respecto a la deuda pública fue del 0,31% para este índice. Las novedades fueron menos positivas en diciembre. Aunque la inflación fue un poco mejor de lo previsto, cada vez más indicadores apuntan a una recesión en EE.UU. De nuevo, el mercado comenzó a descontar los recortes de tipos. La Fed puso fin a ello, al indicar que todavía no contempla bajarlos. En Europa, el buen tiempo ayuda a las reservas de gas, por lo que ya no parece que haya riesgo de escasez este año. En todo caso, el riesgo es mayor para el año próximo, cuando haya que reponer las reservas sin el gas ruso. Alemania presentó su plan de emisiones para el año próximo, lo que redujo los diferenciales swap. En Asia, el flujo informativo sigue dominado por China. Los datos de crecimiento son malos y está por ver si las actuales políticas bastarán para enderezar el rumbo. En el terreno positivo, China trata de abandonar sus restrictivas políticas de Covid, que fueron muy adversas para el crecimiento económico.

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

El fondo hace uso de derivados con fines de cobertura, además de inversionistas.

El fondo no reparte dividendos. Los ingresos obtenidos por el fondo se reflejan en el precio de las acciones. Esto significa que la rentabilidad total del fondo se refleja en la rentabilidad del precio de sus acciones.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, asignación mínima a bonos calificados como ASG e interacción. El fondo no invierte en emisores de crédito que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de valores bottom-up para evaluar el impacto en la calidad del análisis fundamental crediticio del emisor. En la selección de créditos, el fondo limita la exposición a emisores con un perfil de riesgo para la sostenibilidad elevado. Además, el fondo invierte al menos un 5% en bonos verdes, sociales, sostenibles o vinculados a la sostenibilidad. Por último, el fondo iniciará un proceso de interacción con los emisores cuando la supervisión continua detecte que infringen normas internacionales.

Robeco Global Credits - Short Maturity es un fondo de gestión activa que invierte fundamentalmente en una cartera diversificada de bonos corporativos internacionales con grado de inversión de vencimiento a corto plazo. La selección de estos bonos se basa en el análisis por fundamentales. El objetivo del fondo consiste en generar crecimiento del capital a largo plazo. El fondo fomenta criterios A y S (ambientales y sociales) en el sentido del Artículo 8 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles, integra riesgos de sostenibilidad en el proceso de inversión, y aplica la política de buen gobierno de Robeco. El fondo aplica indicadores de sostenibilidad, como pueden ser las exclusiones regionales, normativas y de actividad, o la interacción. El fondo tiene la flexibilidad de invertir en otras clases de activos de renta fija, como bonos de alta rentabilidad, créditos de mercados emergentes y valores respaldados por activos. El fondo puede tomar posiciones limitadas de duración (sensibilidad a los tipos de interés) activa. Aunque podrán incluirse bonos ajenos al índice de referencia, la mayor parte de los bonos seleccionados pertenecerá al índice de referencia. El fondo podrá apartarse significativamente de las ponderaciones del índice de referencia. El fondo tiene como objetivo superar a largo plazo al índice de referencia, sin dejar de controlar el riesgo relativo mediante la aplicación de límites (sobre monedas) respecto al grado de desviación frente al índice de referencia, lo que a su vez limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no es coherente con los criterios ASG que fomenta el fondo.

La gestión de riesgos está plenamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones cumplan en todo momento con las pautas predeterminadas.