Por qué invertir en mercados emergentes ahora

Los ME se caracterizan por un alto grado de dispersión en el grado de desarrollo, el marco institucional, la política económica, el nivel de dependencia de los recursos naturales y la cultura política. Esta heterogeneidad da lugar a un entorno fértil para la gestión activa.

Los enfoques basados únicamente en índices suelen obtener una rentabilidad inferior a largo plazo, lastrada por las retenciones fiscales, la liquidez limitada o la incapacidad de detectar los puntos de inflexión de los ciclos locales. La gestión activa, por su parte, permite equilibrar los riesgos de tipos de interés y de divisas de forma selectiva, identificar los países con potencial de recuperación y evitar los que están en el umbral de crisis.

Los inversores siguen infraponderando muchas de las economías más innovadoras del mundo. Por lo tanto, están perdiendo exposición directa a algunas de las mejores compañías en términos de value y growth.

La volatilidad, que tradicionalmente ha sido una debilidad de los ME, ahora es la misma que la de los MD, mientras que las métricas de valoración revelan que los ME siguen cotizando con descuento respecto a activos de MD comparables. Creemos que el equilibrio rentabilidad/riesgo ha cambiado considerablemente ahora que la política comercial y exterior de EE.UU. señala el fin de la era basada en normas. Estamos convencidos de que los países comprometidos con la innovación y con un menor endeudamiento serán los principales beneficiarios de este nuevo orden mundial.

La rentabilidad anterior no es garantía de resultados futuros. El valor de las inversiones puede tanto aumentar como disminuir. El capital está en riesgo. No puede garantizarse que vayan a alcanzarse los objetivos de inversión.

Los ME están adquiriendo una mayor cuota de las exportaciones mundiales. Regiones como Asia, Latinoamérica y Oriente Medio están creando cadenas de valor internacionales en sectores que antes dominaban EE.UU. y Europa. Esto también se refleja en una mayor tasa tendencial de crecimiento del PIB en los ME a medida que los efectos multiplicadores del aumento del comercio y del poder adquisitivo empiezan a manifestarse.