italyit
Sustainable Investing Glossary

Sin stocks

Shares in companies involved in activities that are considered unethical, such as alcohol, tobacco, gambling, adult entertainment or weapons.

Ethical investors tend to exclude sin stocks, as the companies involved are thought to be making money from exploiting human weaknesses and vices. It is a relative concept, though, as different cultures have different opinions on what constitutes a sin. Although sin stocks usually include alcohol, for example, brewing beer or making a fine wine can be considered a noble tradition in various regions or countries in the world. And whereas some investors exclude weapons manufacturers on moral grounds, serving in the military can be considered an act of patriotism by others. 

Various studies show that sin stocks deliver better returns than stocks in general. There are several explanations for this. One of them is that sin stocks are undervalued because many investors avoid them. Another one is that sin industries pose increased litigation risk or reputation risk, for which investors are compensated with a risk premium.

A more recent explanation is offered by David Blitz, Head of Quantitative Research at Robeco, and Frank Fabozzi, Professor of Finance at EDHEC Business School, in their article ‘Sin Stocks Revisited: Resolving the Sin Stock Anomaly’ published in the Journal of Portfolio Management. They show that the outperformance of sin stocks can be explained by two Fama-French quality factors, ‘profitability’ and ‘investment’. The profitability factor means that stocks with a high operating profitability perform better, while the investment factor maintains that companies with high total asset growth perform worse. Sin stocks tend to have high exposure to both factors; cigarette makers, for example, enjoy high margins due to relative price inelasticity, and are restricted in how they can grow their assets.

Creating returns that benefit the world we live in
Creating returns that benefit the world we live in
Sustainable investing
Robeco and RobecoSAM again receive top PRI scores
Robeco and RobecoSAM again receive top PRI scores
Robeco and RobecoSAM have again been awarded the highest possible sustainability scores by the Principles for Responsible Investment.
04-08-2020 | Visione
Un successo pionieristico nell’engagement sul cambiamento climatico al centro della Relazione sull’azionariato attivo del Q2
Un successo pionieristico nell’engagement sul cambiamento climatico al centro della Relazione sull’azionariato attivo del Q2
Il team Active Ownership di Robeco ha lavorato a pieno regime, nonostante le restrizioni causate dal Covid-19.
31-07-2020 | Relazione sull'azionariato attivo
Il ruolo dello zucchero nella mortalità da coronavirus
Il ruolo dello zucchero nella mortalità da coronavirus
Il contenuto di zucchero di alimenti e bevande ha giocato un ruolo inedito nel bilancio dei morti da Covid-19, afferma lo specialista di engagement Peter van der Werf.
29-07-2020 | Visione
Logo

Disclaimer

Confermo di essere un cliente professionale

Le informazioni e le opinioni contenute in questa sezione del Sito cui sta accedendo sono destinate esclusivamente a Clienti Professionali come definiti dal Regolamento Consob n. 16190 del 29 ottobre 2007 (articolo 26 e Allegato 3) e dalla Direttiva CE n. 2004/39 (Allegato II), e sono concepite ad uso esclusivo di tali categorie di soggetti. Ne è vietata la divulgazione, anche solo parziale.

Al fine di accedere a tale sezione riservata, si prega di confermare di essere un  Cliente Professionale, declinando Robeco qualsivoglia responsabilità in caso di accesso effettuato da una persona che non sia un cliente professionale.

In ogni caso, le informazioni e le opinioni ivi contenute non costituiscono un'offerta o una sollecitazione all'investimento e non costituiscono una raccomandazione o consiglio, anche di carattere fiscale, o un'offerta, finalizzate all'investimento, e non devono in alcun caso essere interpretate come tali.

Prima di  ogni investimento, per una descrizione dettagliata delle caratteristiche, dei rischi e degli oneri connessi, si raccomanda di esaminare il Prospetto, i KIIDs delle classi autorizzate per la commercializzazione in Italia, la relazione annuale o semestrale e lo Statuto, disponibili sul presente Sito o presso i collocatori.
L’investimento in prodotti finanziari è soggetto a fluttuazioni, con conseguente variazione al rialzo o al ribasso dei prezzi, ed è possibile che non si riesca a recuperare l'importo originariamente investito.

Rifiuto