Una ripresa sincronizzata: quando le economie si muovono con una rara armonia
Nel 2026 si prevede una rara e breve ripresa globale, guidata dall’allentamento delle tensioni commerciali, da una lieve accelerazione della produzione manifatturiera e dal sostegno delle banche centrali. Questa armonia, però, potrebbe essere effimera, con nuovi rischi all’orizzonte.
Quest’anno pubblichiamo due outlook:
Un outlook dedicato alle prospettive d’investimento, che descrive tre diversi scenari per la crescita;
U outlook dedicato alle prospettive d’investimento sostenibile, che prevede un’impennata degli investimenti nella transizione climatica.
Prospettive d’investimento: una ripresa sincronizzata
Principali conclusioni
Il nostro scenario di riferimento prevede una breve ripresa a livello globale, favorita dall’allentamento delle tensioni commerciali.
Inoltre, il motore della crescita europeo dovrebbe ripartire di slancio, mentre la Cina potrebbe imboccare la via del risanamento.
L’azionario potrebbe registrare un ulteriore rialzo, mentre i mercati emergenti trarrebbero vantaggio dall’indebolimento del dollaro e i Treasury USA sarebbero esposti a un rischio di ribasso.
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La prossima evoluzione dell’inflazione: vampata o sfrigolio?
Mentre una ripresa globale sincronizzata potrebbe alimentare l’inflazione, secondo il nostro outlook l’inflazione al consumo si attesterà intorno al 3% negli Stati Uniti e su livelli ancora più bassi nell’Eurozona. Tuttavia, le differenze regionali e i cambiamenti delle politiche economiche potrebbero modificare rapidamente il quadro. Per maggiori informazioni, si rimanda agli scenari per le sorprese sull’inflazione e al loro impatto sui mercati.
Prevediamo un’attenuazione delle tensioni commerciali, una ripresa del settore manifatturiero globale ed effetti ritardati dell’allentamento monetario. Peter van der Welle
Peter van der Welle
Strategist, Investment Solutions
Azioni e obbligazioni: impennata o crollo?
Se l’allentamento monetario dovesse proseguire, i mercati azionari potrebbero registrare un ulteriore rialzo, ma le valutazioni elevate e il rischio di uno scoppio della bolla dell’IA tengono gli investitori sulle spine. Le obbligazioni si confrontano con la prospettiva di un aumento dei rendimenti e dei premi a termine. Scopri quali regioni e settori hanno buone chance di sovraperformare e in quali aree è necessario muoversi con cautela.
Rischi di coda: cosa potrebbe andare storto nel 2026?
Da una recessione negli Stati Uniti allo scoppio della bolla dell’IA, dalle rinnovate tensioni commerciali agli eventi creditizi sistemici, l’outlook delinea sei rischi di primo piano che potrebbero compromettere le prospettive. Scopri l’elenco completo dei fattori scatenanti e come prepararsi ad affrontare gli shock di mercato.
Prospettive d’investimento sostenibile Mantenere il ritmo
Principali conclusioni
Prevediamo che nell’allocazione di capitali si privilegeranno le strategie legate alla transizione climatica e la gestione dei rischi legati alle condizioni meteorologiche.
È probabile che gli investitori attenti alla sostenibilità assumano una maggiore esposizione a un settore della difesa con una catena del valore più ampia, che comprende anche le infrastrutture.
Una potenziale area di forza è rappresentata dagli investimenti tematici, tra cui gli ETF incentrati sull’energia pulita. Le emissioni di green bond stanno rallentando.
Prevediamo un aumento dei capitali destinati alle strategie legate alla transizione climatica; il 2026 sarà dedicato probabilmente ai rischi climatici fisici. Rachel Whittaker, CFA
Rachel Whittaker, CFA
Head of Sustainable Alpha Research
