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Robeco Financial Institutions Bonds B EUR
Investir dans des obligations subordonnées émises par les banques et les compagnies d'assurance
Type de part
Type de part
Chaque part d'un produit investit dans le même portefeuille de titres et partage les mêmes objectifs et politiques d'investissement. Cependant, ses paramètres peuvent varier, notamment, par exemple, le type de distribution, l'exposition aux devises ou les commissions et frais. Les parts les plus courantes chez Robeco sont :
a) les actions D/DH, des actions classiques disponibles pour tous les investisseurs;
b) les actions I/IH, qui peuvent être souscrites par les investisseurs institutionnels, selon la définition qui en est donnée par la Commission de surveillance du secteur financier du Luxembourg.
Pour plus d'informations sur les parts, veuillez consulter le prospectus.
B-EUR
D-EUR
F-EUR
I-EUR
Classe et codes
Type de fonds:
Obligations
ISIN:
LU0622663093
Bloomberg:
ROBFIBH LX
Indice
Bloomberg Euro Aggregate Corporates Financials Subordinated 2% Issuer Cap
Information de Durabilité
Information de Durabilité
En vertu du règlement européen Disclosure (SFDR), les produits peuvent être étiquetés comme fonds relevant de l'Article 6, 8 ou 9.
Article 6 : le fonds n'est pas concerné par les informations renforcées sur la durabilité par rapport aux articles 8 et 9.
Article 8 : le fonds n'a pas d'objectif d'investissement durable mais promeut des caractéristiques environnementales ou sociales et fait l'objet d'informations renforcées sur la durabilité.
Article 9 : le fonds a un objectif d'investissement durable et fait l'objet d'informations renforcées sur la durabilité.
Indépendamment de l'Article 8 ou 9, les entreprises dans lesquelles les investissements sont réalisés doivent suivre des pratiques de bonne gouvernance, et les investissements durables ne doivent causer aucun préjudice important.
Article 8
Morningstar
Morningstar
Copyright © Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses : (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu ; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées ; et (3) ne sont pas garanties comme étant exactes, complètes ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de données ne sont responsables d'éventuels dommages ou des pertes qui pourraient découler de l'utilisation de ces informations. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Téléchargez The Morningstar Rating for Funds (chapitre : The Morningstar Rating: Three-, Five-, and 10-Year) sur le Site Internet de Morningstar.
Rating (29/06)
- Aperçu
- Performance & frais
- Portefeuille
- Durabilité
- Commentaire
- Documents
Thèmes de fonds
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Points clés
- Exposition diversifiée aux obligations financières subordonnées
- Processus d'investissement discipliné et reproductible
- Préférence pour les émetteurs de haute qualité
À propos de ce fonds
Robeco Financial Institutions Bonds est un fonds à gestion active qui investit surtout dans des obligations d'entreprise subordonnées en EUR émises par des institutions financières. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds offre une exposition diversifiée aux obligations subordonnées émises par les banques et assureurs et cible en général les émetteurs mieux notés (Investment Grade).
Faits marquants
Actif du fonds
€ 2.146.498.193
Montant de la classe d'actions
€ 43.398.087
Date de création de la classe d'actions
16-05-2011
Performances sur 1 an
10,68%
Paiement de dividendes
Yes
Gérant
![Jan Willem de Moor](https://images.ctfassets.net/tl4x668xzide/6uHrtSg2PCInJ08KwowUDv/94f42904a7030e4229af9b02b28b1b4e/jan-willem-de-moor-500px.jpg?fit=fill&w=162&h=162&f=center&fm=webp)
Jan Willem de Moor
![Jan Willem Knoll](https://images.ctfassets.net/tl4x668xzide/5ZkI2BMlRropIY7Tb7GiYV/35797c74d7ef5b26e76d5c68ca35854e/jan-willem-knoll-500px.jpg?fit=fill&w=162&h=162&f=center&fm=webp)
Jan Willem Knoll
Jan Willem de Moor est gérant de portefeuille Investment Grade au sein de l'équipe Crédit. Avant de rejoindre Robeco en 2005, il a travaillé pour le fonds de pension des médecins néerlandais et pour SNS Asset Management en tant que gérant de portefeuille actions. Jan Willem est actif dans le secteur de l'investissement depuis 1994. Il est titulaire d'un Master en économie de l'Université de Tilburg. Jan Willem Knoll est gérant de portefeuille Investment Grade au sein de l'équipe Crédit. Il a rejoint cette équipe en 2016. Précédemment, Jan Willem a dirigé l'équipe de recherche Actions financières sell-side chez ABN AMRO. Il a débuté sa carrière dans le secteur de l'investissement en 1999 auprès d'APG où il a occupé plusieurs fonctions, dont celle de gérant de portefeuille pour un portefeuille assurance mondial, puis d'un portefeuille finance paneuropéen. Jan Willem est titulaire d'un Master en économie commerciale de l'Université de Groningue et d'un CFA® (Chartered Financial Analyst). La gestion du fonds Robeco Financial Institutions Bonds est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de neuf gérants de portefeuille et de vingt-trois analystes du crédit (dont 4 analystes de valeurs financières). Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leurs secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par des analystes quantitatifs spécialisés et des traders obligataires. Les membres de l'équipe Crédit disposent en moyenne d'une expérience de dix-sept ans dans le secteur de la gestion d'actifs, dont huit auprès de Robeco.
Performance
Par période
Par an
- Par période
- Par an
1 mois
0,26%
0,34%
3 mois
0,66%
0,68%
Depuis le début de l'année
2,79%
2,62%
1 an
10,68%
10,32%
2 ans
6,09%
5,71%
3 ans
-0,78%
-1,02%
5 ans
0,72%
0,58%
10 ans
2,36%
2,36%
Depuis création 05/2011
4,19%
3,95%
2023
9,96%
10,09%
2022
-13,28%
-13,94%
2021
0,43%
0,58%
2020
2,34%
2,56%
2019
11,30%
10,45%
2021-2023
-1,43%
-1,60%
2019-2023
1,75%
1,54%
Statistiques
Statistiques
Taux de réussite
Caractéristiques
- Statistiques
- Taux de réussite
- Caractéristiques
Tracking error ex-post (%)
Le tracking error ex-post indique la volatilité de l'écart de performance d'un fonds par rapport au rendement de l'indice. Pour la gestion des fonds d'investissement, la plupart des gérants de fonds ont à faire avec un tracking error ex-ante (déterminé au préalable) qui indique quels risques supplémentaires ils peuvent prendre dans leurs tentative de surpasser le benchmark. Le tracking error ex-post définit la répartition des résultats des fonds du passé par rapport à ceux du benchmark sous-jacents. Si le fonds a un tracking error plus élevé, les résultats du fonds divergent plus des résultats de l'indice. Il y a donc une plus grande chance que le fonds affiche une surperformance. Plus les rendements s'écartent du benchmark, plus le fonds est géré de manière active. Un tracking error faible indique, par contre, une gestion plus passive.
1,33
1,29
Ratio d'information
Ce ratio est utilisé pour évaluer la qualité de l'écart de performance qu'un gérant de fonds a atteint étant donné que ce ratio tient également compte du risque actif qui est pris. Le ratio d'information est obtenu en divisant l'écart de performance par rapport au benchmark par le tracking error du fonds. Plus le ratio d'information est élevé, mieux c'est. Un fonds avec un tracking error de 4 % et un écart de performance de 2 % par rapport au benchmark a un ratio d'information de 0,5, ce qui est bon.
0,92
0,85
Ratio de Sharpe
Ce ratio mesure la performance corrigée du risque et permet de comparer la qualité des performances des différents investissements. Ce ratio est calculé en déduisant le taux sans risque de la performance et en divisant ensuite le résultat par la déviation standard (le risque) du fonds. Le ratio Sharpe indique donc si les rendements d'un fonds sont le résultat de bonnes décisions d'investissements ou sont basés sur la prise d'un risque supplémentaire. Plus le ratio est élevé, mieux c'est: cela signifie qu'un rendement plus élevé est atteint par unité de risque. Ce ratio porte le nom de son inventeur, lauréat du Prix Nobel, William Sharpe.
-0,21
0,11
Alpha (%)
L'alpha indique à quel point un portefeuille enregistre en fait des résultats meilleurs que les résultats escomptés compte tenu du risque encouru par rapport au benchmark. Un alpha positif indique que le fonds a atteint de meilleurs résultats que prévu, compte tenu du risque encouru. Le bêta est utilisé pour déterminer le risque par rapport au benchmark.
1,29
1,13
Beta
Un critère pour la volatilité d'un portefeuille, ou le risque systématique, par rapport au benchmark. Un bêta de 1 indique que le portefeuille évoluera avec le benchmark. Un bêta de moins de 1 indique que le portefeuille évoluera moins que le benchmark. Un bêta de plus de 1 indique que le portefeuille évoluera plus que le benchmark. Un bêta de 1,2 indique que le portefeuille évoluera en théorie de 20 % en plus que le benchmark.
1,01
1,06
Ecart type
La déviation standard évalue la répartition des données d'un groupe par rapport à la moyenne. Plus les données sont réparties, plus l'écart est grand. Dans le secteur financier, la déviation standard est appliquée au rendement annuel d'un investissement pour mesurer la volatilité (le risque) de cet investissement.
7,18
7,85
Gain mensuel max. (%)
La performance mensuelle absolue positive maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.
3,95
5,55
Perte mensuelle max.(%)
La performance mensuelle absolue négative maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.
-5,27
-10,05
Mois en superperformance
Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark durant la période écoulée.
26
42
Taux de réussite (%)
Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée.
72.2
70
Mois en marché haussier
Le nombre de mois où le fonds a affiché une performance positive durant la période écoulée.
17
34
Mois de superperformance en marché haussier
Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark positif durant la période écoulée.
13
26
Taux de réussite en marché haussier (%)
Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée par rapport à une performance de benchmark positive durant une période écoulée.
76.5
76.5
Mois en marché baissier
Le nombre de mois où le fonds a affiché une performance négative durant la période écoulée.
19
26
Mois de superperformance en marché baissier
Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark négatif durant la période écoulée.
13
16
Taux de réussite en marché baissier (%)
Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée par rapport à une performance de benchmark négative durant une période écoulée.
68.4
61.5
Notation
La qualité de crédit moyenne des titres en portefeuille. AAA, AA, A et BAA (Investment Grade) signifie un risque moins élevé et BB, B, CCC, CC et C (High Yield) un risque plus élevé.
BAA1/BAA2
BAA1/BAA2
Option duration modifiée ajustée (années)
La sensibilité au taux d'intérêt du portefeuille.
3,90
3,90
Échéance (années)
La maturité moyenne des titres en portefeuille.
4,50
4,40
Green Bonds (%)
Le pourcentage du total des actifs sous gestion dans le portefeuille (basé sur la pondération du marché) qui est indiqué comme Green Bond dans Bloomberg. Les obligations vertes sont tout type d'instrument obligataire ordinaire dont le produit sera exclusivement affecté à des projets environnementaux.
7,70
8,90
Historique de paiement des dividendes
25-06-2024
€ 1,21
27-03-2024
€ 1,20
21-12-2023
€ 1,06
27-09-2023
€ 1,04
Frais
Frais courants
Frais courants
1,02%
Frais de gestion inclus
Une commission est versée par le fonds à la société de gestion d'actifs pour la gestion professionnelle du fonds.
0,80%
Commission de service inclus
Frais administratifs couvrant les obligations réglementaires tels que les frais des rapports annuels, réunions des actionnaires ou publications des cours ou valeurs liquidatives.
0,16%
Frais de transaction
Les frais de transaction présentés ici correspondent aux frais de transaction annuels moyens de ces trois dernières années, calculés conformément aux réglementations européennes.
0,06%
Fiscalité produit
Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.
Fiscalité applicable aux porteurs
Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.
Allocation des fonds
Country
Currency
Duration
Rating
Sector
Subordination
Top 10
- Country
- Currency
- Duration
- Rating
- Sector
- Subordination
- Top 10
Politiques
Tous les risques de change ont été couverts.
Le fonds Robeco Financial Institutions Bonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement. Ces instruments dérivés sont très liquides.
Le fonds vise à distribuer un dividende trimestriel.
Robeco Financial Institutions Bonds est un fonds à gestion active qui investit surtout dans des obligations d'entreprise subordonnées en EUR émises par des institutions financières. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds offre une exposition diversifiée aux obligations subordonnées émises par les banques et assureurs et cible en général les émetteurs mieux notés (Investment Grade). Le fonds favorise les caractéristiques E et S (environnementales et sociales) au sens de l'Article 8 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier, son processus d'investissement intègre les risques de durabilité et la politique de bonne gouvernance de Robeco est appliquée. Le fonds applique des indicateurs de durabilité, y compris, mais sans s'y limiter, des exclusions normatives, ainsi qu'en ce qui concerne les activités et les régions, et l'engagement. Le Sous-fonds est géré de manière active et utilise l'indice de référence à des fins d'allocation d'actifs. Cependant, même si les titres peuvent être des composantes de l'indice, des titres en dehors de l'indice peuvent également être sélectionnés. Le Sous-fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice de référence. La Société de gestion conserve un pouvoir de décision quant à la composition du portefeuille soumis aux objectifs d'investissement. Le Sous-fonds a pour objectif de surperformer l'indice de référence sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif par le biais de l'application de limites (en termes de devises et d'émetteurs) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice de référence. Cela limitera l'écart de performance par rapport à l'indice. L'indice de référence est un indice général de marché pondéré non conforme aux caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance favorisées par le Sous-fonds.
Le contrôle du risque est totalement intégré dans le processus d'investissement afin de garantir que les positions du fonds restent à tout moment dans les limites déterminées.
Informations de durabilité
Profil de durabilité
ESG Important Information
Les informations relatives à la durabilité ci-dessous peuvent aider les investisseurs à intégrer des considérations de durabilité dans leur processus. Ces informations ne sont données qu'à titre indicatif. Les informations rapportées sur la durabilité ne peuvent en aucun cas être utilisées en relation avec des éléments contraignants pour ce fonds. La décision d'investir dans le fonds doit tenir compte de toutes les caractéristiques ou objectifs du fonds tels que décrits dans son prospectus.
Durabilité
Le fonds inclut la durabilité dans son processus d'investissement par l'application d'exclusions, l'intégration des critères ESG, un montant minimum d'allocation aux obligations ESG et le dialogue actionnarial. Le fonds n'investit pas dans des émetteurs de crédits qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d'exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l'analyse « bottom-up » des titres afin d'évaluer leur impact sur la qualité de crédit fondamentale de l'émetteur. Lors de la sélection des crédits, le fonds limite l'exposition aux émetteurs présentant des risques de durabilité élevés. En outre, le fonds investit au moins 5 % dans des obligations vertes, sociales, durables et/ou liées à la durabilité. Enfin, si des émetteurs sont signalés pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, ils feront alors l'objet d'un dialogue actif.Les sections suivantes montrent les données ESG pour ce fonds avec de brèves descriptions. Pour plus d'informations, veuillez consulter les informations relatives à la durabilité.L'indice utilisé pour tous les visuels de durabilité est basé sur Bloomberg Euro Aggregate Corporates Financials Subordinated 2% Issuer Cap.
Évolution des marchés
Si le sentiment du marché était positif la 1e semaine de juin, il s'est inversé à l'annonce d'élections anticipées par le président Macron. C'est au niveau des taux des obligations d'État françaises que la réaction du marché à cette annonce a été la plus prononcée, l'écart de taux avec les Bunds allemands ayant dépassé 0,8 %. Les spreads de crédit ont aussi réagi négativement, l'impact se faisant ressentir sur les banques en général et les françaises en particulier. Le fonds affiche une exposition aux banques françaises, inférieure à celle de l'indice, mais l'opportunité d'achat n'était pas suffisamment convaincante à nos yeux pour renforcer notre exposition. Même si le marché avait les yeux rivés sur le risque politique, les banques ont quand même exploité le marché en émettant de nouvelles CoCos. BBVA s'est tourné vers le marché dès la 1e semaine de juin, émettant une obligation perpétuelle « callable » en 2030 assortie d'un taux de 6,875 %. D'autres banques lui ont emboité le pas au cours du mois, au moment où les spreads se sont élargis. Commerzbank et Deutsche Banks ont émis de nouvelles CoCos, ainsi que la banque régionale néerlandaise NIBC. Dans la plupart des cas, la demande a été forte, les livres d'ordres ayant été sursouscrits de nombreuses fois. Le gérant a participé à une nouvelle émission de CoCos de 2 banques allemandes.
Attribution de performance
Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,26%. La performance positive a été due à la baisse des taux des obligations d'État sous-jacentes. Le spread moyen de l'indice a terminé le mois à 198 pb, soit une progression de 22 pb par rapport à fin mai. L'écart de performance entre l'indice de la dette subordonnée et les obligations d'État sous-jacentes a donc été négatif, à -0,67 %. La performance du portefeuille sous-jacent, mesurée brute de frais, est ressortie en phase avec celle de l'indice. La surpondération du beta a nui, alors que la sélection des émetteurs a été payante. La position hors indice sur les obligations en GBP a été favorable, ce marché ayant surperformé son homologue européen. La position sous-pondérée sur les valeurs françaises et la position surpondérée sur les CoCos des banques ont aussi été payantes. La sous-pondération des obligations hybrides de l'immobilier a nui, car ce segment du marché a signé de belles performances après l'échange d'obligations par Aroundtown. Les positions individuelles qui ont le plus favorisé la performance sont Athora (où nous avons bénéficié du fait que l'entreprise a annoncé une adjudication), Raiffeisen Bank et Deutsche Bank. La sous-pondération de Société Générale et de Generali a aussi profité à la performance relative.
Prévisions du gérant
![Jan Willem de Moor](https://images.ctfassets.net/tl4x668xzide/6uHrtSg2PCInJ08KwowUDv/94f42904a7030e4229af9b02b28b1b4e/jan-willem-de-moor-500px.jpg?fit=fill&w=162&h=162&f=center&fm=webp)
Jan Willem de Moor
![Jan Willem Knoll](https://images.ctfassets.net/tl4x668xzide/5ZkI2BMlRropIY7Tb7GiYV/35797c74d7ef5b26e76d5c68ca35854e/jan-willem-knoll-500px.jpg?fit=fill&w=162&h=162&f=center&fm=webp)
Jan Willem Knoll
Les statistiques économiques aux États-Unis ont continué de brosser le tableau d'une économie résiliente. Le scénario « Boucle d'or », qui intègre une croissance plus modérée, un ralentissement de l'inflation et la perspective de baisses des taux, reste le consensus sur l'ensemble du marché. Si ce scénario se réalise, il devrait conduire à des fondamentaux solides favorables à l'investissement obligataire. En Europe, le débat est plus nuancé. Bien que les prévisions de croissance se soient améliorées tout au long de l'année et que la confiance des ménages ait visiblement augmenté, les récentes crises politiques (et géopolitiques) rendent l'avenir un peu plus difficile à prévoir. Nous continuons à viser une surpondération du beta dans le fonds, vu les solides fondamentaux du secteur financier conjugués à une valorisation attractive au sein du marché du crédit au sens large. Les récents événements survenus en Europe pourraient entraîner une sous-performance des banques françaises à court terme, mais cette situation a peu de chance de prendre une dimension systémique. Nous avons amélioré la qualité du portefeuille en réduisant notre exposition aux CoCos des banques et en renforçant celle à la dette bancaire senior. Cet arbitrage est le fruit de la solide performance des CoCos et de l'apparition de nouvelles opportunités dans la dette bancaire senior.