22-06-2026 • ETF actifs à l'honneur

Pourquoi les investisseurs se tournent vers les actions européennes

3D European Equity ETF

Les ETF actifs sont en train de remodeler les marchés mondiaux de l'investissement en offrant aux investisseurs un moyen flexible et transparent d'accéder à des stratégies actives. Toutefois, à mesure que l'adoption s'accélère, la gamme croissante de solutions soulève également une question plus pratique : où et comment ces solutions peuvent-elles apporter le plus de valeur aux portefeuilles ?

Dans cette série, nous abordons cette question en nous intéressant à des thèses d'investissement particulièrement convaincantes. Pour chacune d'entre elles, nous examinons l'opportunité elle-même, avant de voir comment une approche active systématique peut contribuer à l'exploiter plus efficacement.

Auteurs

Jessica Monkivitch

Investment Writer

Anna Heldring

Investment writer

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Résumé

Focus sur l'opportunité : l'Europe revient sur le devant de la scène

Après des années de sorties de capitaux des stratégies actives en actions européennes, dues en partie à une sous-performance relative et au puissant attrait des méga-capitalisations technologiques américaines, les investisseurs recommencent à s'intéresser à cette région. Plusieurs facteurs justifient de reconsidérer l'Europe.

Les actions européennes continuent de se négocier à des niveaux de valorisation nettement plus attractifs que leurs homologues américaines, offrant une décote moyenne de plus de 40 % selon divers indicateurs de valorisation¹ , comme l'illustre le ratio C/B prévisionnel de 14,8 fois en Europe contre 21,7 fois aux États-Unis. En même temps, l'Europe présente une répartition sectorielle plus équilibrée entre la finance (23,71 %), l'industrie (19,32 %) et la santé (12,9 %), aucun secteur ne dominant réellement l'indice, contrairement aux États-Unis où le secteur des technologies de l'information représente à lui seul 38,33 %.²

L'Europe est en outre bien moins concentrée sur des titres individuels : ses dix plus grandes composantes ne représentent que 20,6 % de l'indice, contre 38,4 % aux États-Unis. De nombreuses grandes entreprises européennes réalisent une part importante de leur chiffre d'affaires hors de l'Europe,³ ce qui permet aux investisseurs de s'exposer à des business models mondiaux plutôt qu'à une thèse d'investissement purement locale. Par conséquent, les actions européennes peuvent jouer un rôle précieux pour les investisseurs qui souhaitent rebalancer leur portefeuille, réduire leur dépendance à l'égard d'un groupe restreint de méga-capitalisations et diversifier leur exposition régionale.

Graphique 1 | « Making Europe Great Again » ? Performance relative des actions européennes par rapport aux actions américaines

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de vos investissements peut fluctuer.

Source : Robeco, LSEG, MSCI. Le graphique montre la performance relative de l’indice MSCI USA par rapport à l’indice MSCI Europe. Un nouveau cycle commence après le pic du marché précédemment surperformant, une fois que le marché précédemment sous-performant a surperformé d’au moins 20 % par rapport à son plus bas précédent. La performance est basée sur les indices de rendement total de fin de mois en USD. La période étudiée s'étend de janvier 1970 à mai 2026.

L'histoire montre que le leadership a alterné entre les États-Unis et l'Europe au fil du temps. La surperformance récente des actions européennes pourrait donc être un premier signe indiquant que les investisseurs commencent à réévaluer un marché longtemps négligé.

Savoir naviguer dans un marché diversifié

Exploiter les opportunités offertes par les actions européennes demande plus que de se contenter d'une allocation régionale générale. L'Europe est un marché diversifié, qui couvre de nombreux pays, devises, secteurs et business models : un terrain propice aux investisseurs actifs, mais complexe.

Cela rend une approche systématique particulièrement adaptée au paysage européen. Plutôt que de se fonder sur une vision unique du marché ou sur une analyse binaire de la rotation sectorielle, une approche quantitative permet d'évaluer de manière cohérente un large univers de titres en s'appuyant sur de multiples moteurs de performance, tels que la valorisation, la qualité, le momentum, les révisions des analystes et les signaux à court terme. Elle offre ainsi la possibilité d'identifier des opportunités attractives sur l'ensemble du marché tout en réduisant la dépendance à l'égard d'un seul facteur, secteur ou style d'investissement.

Par ailleurs, un cadre qui tient compte de l'indice permet de gérer les risques indésirables, de maîtriser la concentration et de veiller à ce que le portefeuille reste en adéquation avec le rôle que les actions européennes sont censées jouer dans une allocation plus globale. L'ETF 3D European Equity de Robeco est conçu pour tirer parti de cette opportunité grâce à une approche Enhanced Indexing 3D, associant une large exposition aux actions européennes et un cadre systématique qui équilibre de manière dynamique les trois dimensions de l'investissement, à savoir rendement, risque et durabilité.

Les avantages pour l'investisseur

1. Un accès efficace aux actions européennes
Cet ETF offre une large exposition aux actions européennes dans un format ETF actif, transparent et flexible. Pour les investisseurs qui souhaitent reconsidérer leur allocation régionale, ce produit offre un moyen pratique d'investir en Europe tout en conservant la liquidité et l'efficacité propres aux ETF.
2. Un moteur de performance systématique
Cette stratégie s'appuie sur le modèle de sélection de titres propriétaire de Robeco, qui applique de manière systématique une combinaison de signaux éprouvés à l'ensemble de l'univers des actions européennes pour identifier les entreprises présentant un potentiel de performance supérieur tout en conservant une approche diversifiée.
3. Un équilibre dynamique entre rendement, risque et durabilité
L'approche 3D de Robeco va au-delà d'une exposition passive traditionnelle en intégrant trois dimensions dans la construction de portefeuille, à savoir rendement, risque et durabilité. Cette stratégie vise à optimiser le potentiel de performance tout en gérant activement le risque par rapport à l'indice, la rotation et les frais de transaction. Les critères de durabilité sont intégrés de manière dynamique, en s'appuyant sur de multiples sources d'informations, notamment le cadre ODD de Robeco.

Les actions européennes constituent une opportunité intéressante pour les investisseurs en quête d'une diversification plus large, de valorisations attractives et d'une exposition au-delà de la domination des valeurs technologiques américaines. Néanmoins, la diversité de la région nécessite une approche disciplinée en matière de sélection de titres, de gestion du risque et de construction de portefeuille. L'ETF 3D European Equity de Robeco a été conçu pour répondre à ce besoin, en offrant aux investisseurs un moyen efficace, fondé sur la recherche et qui tient compte de l'indice, d'exploiter l'ensemble des opportunités en constante évolution du marché européen.

Notes de bas de page

¹ Décote moyenne calculée sur la base du ratio C/B, C/B prévisionnel, C/VC et 1/RD.
²Source : MSCI, Robeco. Données au 29 mai 2026. Décote moyenne calculée sur la base du ratio C/B, du ratio C/B prévisionnel, du ratio cours/valeur comptable et du rendement du dividende inverse pour le MSCI Europe par rapport au MSCI USA.
³Voir l'article de Robeco « Ancien Monde, nouvel argent »