Investment writer
• ETF actifs à l'honneur
Tirer le meilleur parti des petites capitalisations
L’ETF NextGen Global Small-Cap Equity
Les ETF actifs sont en train de remodeler les marchés mondiaux de l'investissement en offrant aux investisseurs un moyen flexible et transparent d'accéder à des stratégies actives. Toutefois, à mesure que l'adoption s'accélère, la gamme croissante de solutions soulève également une question plus pratique : où et comment ces solutions peuvent-elles apporter le plus de valeur aux portefeuilles ?
Dans cette série, nous explorons cette question en nous concentrant sur des domaines spécifiques du marché où les inefficacités structurelles ou l'évolution des dynamiques créent un cas d'investissement convaincant. Pour chacun d'entre eux, nous examinons l'opportunité elle-même, avant de voir comment une approche active systématique peut contribuer à la saisir plus efficacement.
Auteurs
Anna Heldring
Jessica Monkivitch
Investment Writer
Les petites capitalisations représentent plus de 10 % de la capitalisation flottante du marché mondial, mais restent sous-représentées dans de nombreux portefeuilles. Alors qu'historiquement elles ont généré des performances attractives à long terme et une diversification significative par rapport aux grandes capitalisations, la période post-pandémique a été marquée par une sous-performance relative prolongée de ce segment.
Plus récemment, cependant, la performance relative entre les petites et les grandes capitalisations a commencé à se modifier.
Graphique 1 | Performance relative des petites et grandes capitalisations
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de vos investissements peut fluctuer.
Source : Robeco, LSEG, MSCI. Le graphique montre la performance relative de l'indice MSCI World par rapport à l'indice MSCI World Small Cap. Un nouveau cycle commence après le pic du marché précédemment surperformant, une fois que le marché précédemment sous-performant a surperformé d'au moins 20 % par rapport à son plus bas précédent (à l'exception du dernier cycle des petites capitalisations, qui a débuté en février 2025). La performance est basée sur les indices de rendement total de fin de mois en USD. La période étudiée s'étend de décembre 2000 à février 2026.
Le graphique illustre la nature cyclique des performances relatives, les périodes de surperformance se prolongeant souvent dans le temps à mesure que le leadership change. Il est important de noter que la valorisation a joué un rôle central dans ce cycle : alors que les petites capitalisations se négociaient historiquement avec une prime allant jusqu'à 30 % par rapport aux grandes capitalisations, cette tendance s'est inversée au cours des dernières années. Aujourd'hui, elles se négocient avec une décote d'environ 30 %,1 , un niveau inégalé depuis plus de vingt ans, et représentent une formidable opportunité.
Un marché complexe d'accès
Saisir cette opportunité n'est pas simple. L'univers mondial des petites capitalisations comprend près de 4 000 titres et est caractérisé par une couverture plus faible par les analystes, une plus grande dispersion et des business models plus variés. Cela crée un terrain fertile pour l'alpha, mais rend aussi la sélection de titres traditionnelle difficile à mettre à l'échelle. En même temps, les approches passives peuvent conduire à une exposition indésirable à des entreprises de moindre qualité. Par conséquent, l'accès efficace aux petites capitalisations nécessite une approche plus sélective et systématique.
Une approche plus avancée est nécessaire
Ces défis ont conduit au développement d'approches plus systématiques de l'investissement dans les petites capitalisations. En particulier, la combinaison de techniques quantitatives et du machine learning est de plus en plus pertinente dans ce segment. En allant au delà des modèles linéaires traditionnels,2 il est possible de mieux repérer des schémas dans les données bruyantes et moins structurées, et de s'adapter plus efficacement à l'évolution des conditions de marché. Cela nous permet de mieux saisir les diverses opportunités de manière plus cohérente, tout en maintenant un processus d'investissement discipliné et évolutif.
L'ETF NextGen Global Small-Cap Equity de Robeco est conçu pour faire face à cette complexité, en combinant la largeur de l'univers avec une approche innovante et fondée sur des données probantes.
Les avantages pour l'investisseur
1. Un accès discipliné aux petites capitalisations
Le moteur quantitatif sur lequel cet ETF est basé traite systématiquement l'univers mondial des petites capitalisations, en appliquant des signaux éprouvés tels que la valorisation, la qualité, le momentum et les révisions des bénéfices de manière cohérente et non biaisée.
2. Une robustesse renforcée par l'IA
Notre approche NextGen s'appuie sur cette base en intégrant le machine learning. Cela aide à identifier les relations non linéaires et les effets d'interaction entre les signaux, ce qui permet au modèle de s'adapter aux différentes caractéristiques des entreprises et aux conditions de marché : un avantage important dans l'univers diversifié des petites capitalisations.
3. Une diversification significative
Dans un contexte de concentration croissante du marché, les petites capitalisations offrent une source de rendement différenciée. Cet ETF, dont la tracking error moyenne attendue à long terme est de 3 %, se positionne comme une allocation diversifiée, visant à capturer un large éventail d'opportunités de petites capitalisations sans concentration excessive.
NextGen Global Small-Cap Equity UCITS ETF USD Acc
- SFDR (31-3)
- Article 8
- Paiement de dividendes (31-3)
- No
- Valeur liquidative (22-4)
- 5,04
- Inception date (31-3)
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Conçu pour un marché complexe
Les petites capitalisations offrent une opportunité intéressante, mais il est difficile d'y accéder de manière efficace, ce qui nécessite une approche plus avancée et plus systématique. L'ETF NextGen Global Small-Cap Equity de Robeco est conçu pour répondre à ce besoin, en combinant une large exposition au marché avec un processus discipliné et axé sur les données.
Notes de bas de page
1 Source : Robeco, « Petites capitalisations, signaux améliorés : notre nouvel ETF NextGen ». Valorisation basée sur un ensemble de mesures de valorisation, y compris les ratios cours/valeur comptable, cours/bénéfice prévisionnel, bénéfice cours/flux de trésorerie et cours/dividende.
2 Les modèles linéaires supposent que chaque signal d'investissement a un effet fixe et indépendant sur les performances. En réalité, les relations entre les signaux sont souvent plus complexes : leur impact peut changer en fonction du contexte et des interactions avec d'autres facteurs. Le Machine learning aide à exploiter ces schémas non linéaires, ce qui permet d'obtenir un modèle plus souple et plus adaptatif.
Our core strengths
