L'investissement 3D pour des portefeuilles durables

L'investissement durable a évolué rapidement au cours de la dernière décennie. Il va bien au-delà des simples mesures d'empreinte carbone et englobe aujourd'hui divers risques ESG, l'alignement sur les ODD et des indicateurs climatiques et de biodiversité de plus en plus prospectifs. Dans notre nouveau livre blanc, nous expliquons comment le cadre d'investissement 3D de Robeco prend en compte ces considérations de durabilité en plus des objectifs financiers traditionnels, en relevant les défis de l'alignement d'une manière cohérente et dynamique.

Nous décrivons tout d'abord les principaux concepts et indicateurs de durabilité utilisés dans les portefeuilles modernes, notamment les émissions carbone, les scores ESG et l'alignement sur les ODD. Nous présentons ensuite notre expertise propriétaire en matière de durabilité, développée par notre équipe de recherche en investissement durable, tels que le cadre ODD et les modèles de code couleur pour le climat et la biodiversité. Les mesures obtenues par ces outils portent sur des dimensions distinctes et faiblement corrélées de la durabilité, couvrant les impacts actuels et l'alignement prospectif à la transition, et fournissent ensemble une image plus nuancée de la performance des entreprises en matière de durabilité.

Traditionnellement, les considérations de durabilité ont été essentiellement mises en œuvre par le biais de contraintes de portefeuille, comme une réflexion après coup sur l'optimisation du risque et du rendement. Notre approche de l'investissement 3D suit une voie différente. En incorporant explicitement la durabilité comme troisième objectif aux côtés du risque et du rendement, le cadre étend l'optimisation classique de la moyenne-variance à un cadre de moyenne-variance-durabilité. Cela permet aux portefeuilles d'équilibrer plus efficacement les compromis, en particulier lorsque les objectifs de durabilité imposeraient autrement des coûts implicites élevés, et permet d'explorer toute la « surface efficace » des résultats en matière de risque, de rendement et de durabilité.

À l'aide d'exemples empiriques tirés des univers à la fois des actions et du crédit, nous montrons que des améliorations significatives dans différentes dimensions de la durabilité peuvent souvent être obtenues avec des augmentations relativement modestes du risque actif par le biais d'un processus quantitatif discipliné.

Il est essentiel que le cadre 3D reste adaptable : lorsque les conditions de marché changent, il peut continuer à améliorer les résultats en matière de durabilité lorsque le coût de cette amélioration est plus faible. Le véritable avantage réside dans la combinaison d'une expertise avancée en matière de durabilité avec de solides processus d'investissement, permettant au risque, au rendement et à la durabilité de se renforcer mutuellement plutôt que de se concurrencer.

Pour finir, nous démontrons l'application pratique du concept 3D dans l'investissement en actions et en crédits, en mettant en évidence les caractéristiques de la stratégie Robeco 3D Global Equity Indexing ETF, ainsi que de la stratégie Robeco 3D Global Enhanced Index Credits ETF.