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Quant chart : Détecter les points d'inflexion dans les thèmes d'investissement
Les stratégies thématiques sont devenues une composante essentielle de nombreux portefeuilles d'investisseurs, offrant une exposition à des tendances structurelles à long terme telles que l'innovation technologique, les changements démographiques et les développements géopolitiques.
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Toutefois, nombre de ces produits ne sont lancés qu'après qu'un thème a déjà attiré l'attention du grand public — en d'autres termes, une fois que les titres concernés sont survalorisés et que le momentum perd de sa vigueur. Par conséquent, les stratégies sont souvent moins performantes après leur lancement. 1
Pour éviter cet écueil, il est essentiel que les investisseurs thématiques identifient rapidement les thèmes émergents — avant qu'ils ne deviennent populaires — et qu'ils désinvestissent dès que les thèmes perdent de leur pertinence ou deviennent survalorisés. C'est le principe de notre stratégie Dynamic Theme Machine qui analyse en continu les développements mondiaux afin d'ajuster de manière dynamique l'exposition aux thèmes les plus pertinents.
Graphique 1 | Exemple de détection d'un thème
Source : Robeco.
Ce graphique est présenté à titre d'illustration uniquement et ne représente pas un produit ou une stratégie spécifique. La figure montre la pertinence des thèmes sur la base d'une mesure propriétaire. L'analyse comprend des ensembles de données propriétaires pour la période allant de juillet 2019 à avril 2025.
Le graphique ci-dessus illustre la manière dont la dynamique des thèmes évolue dans le temps en réponse à des événements mondiaux majeurs :
Pandémie de Covid-19 : Plus tôt dans la chronologie, la pandémie de Covid-19 a gagné en importance. Les premières inquiétudes portaient sur les fermetures d'usines, les mesures de santé publique et les perturbations du commerce de détail. Au fur et à mesure que la crise évoluait, l'attention s'est portée sur le développement et la distribution des vaccins.
Crise énergétique : L'invasion de l'Ukraine par la Russie, qui a déclenché une crise aux multiples facettes, a été à l'origine de l'augmentation de la pertinence thématique. La sécurité énergétique est devenue une préoccupation majeure, l'Europe étant confrontée à des ruptures d'approvisionnement et à une flambée des prix.
Guerre entre la Russie et l'Ukraine : Ce conflit a entraîné une forte augmentation des thèmes de la défense et de l'énergie, en raison de l'instabilité géopolitique et des efforts déployés pour réduire la dépendance à l'égard de l'énergie russe. Dans le même temps, la cybersécurité a entamé une tendance régulière à la hausse, reflétant les préoccupations accrues à l'égard des menaces numériques. Notamment, cette hausse est en étroite corrélation avec le thème de l'IA. Les technologies d'IA sont de plus en plus déployées pour améliorer les capacités de cybersécurité — par la détection des menaces, l'analyse des anomalies et la réponse automatisée — mais elles introduisent également de nouvelles vulnérabilités, ce qui renforce la double pertinence des deux thèmes.
Avec la stratégie Dynamic Theme Machine, nous visons à surfer sur les bonnes vagues — en saisissant rapidement les opportunités émergentes et en désinvestissant avec agilité lorsque la vague perd en vigueur. Cette approche dynamique permet d'aligner nos allocations thématiques sur les courants de marché les plus forts.
1Voir, par exemple, Ben-David, I., Franzoni, F., Kim, B., & Moussawi, R. (2023). « Competition for attention in the ETF space ». The Review of Financial Studies.
