ETF actif dédié aux marchés émergents : une sélection de titres pour une exposition « core » aux marchés émergents

Les marchés émergents occupent une place importante au sein des actions mondiales. Cette classe d’actifs permet d’accéder à la croissance à long terme, au leadership en matière d’innovation et à une demande intérieure en expansion, tandis que de nombreuses économies émergentes bénéficient également de fondamentaux plus solides que lors des cycles précédents.

Ces facteurs expliquent en partie pourquoi les marchés émergents restent une allocation « core ». Mais il reste à savoir comment les investisseurs doivent accéder à cette opportunité. Les marchés émergents ne forment pas un seul et même bloc : ils rassemblent des pays, des secteurs et des entreprises présentant des moteurs de croissance, des risques et une dynamique de marché très différents. Dans le même temps, l’indice a considérablement changé, ce qui rend de plus en plus importante la composition de l’exposition aux marchés émergents.

La réorientation des secteurs nécessitant des ressources importantes vers les technologies, la consommation et les services de communication montre à quel point la composition de l’indice a évolué. Pour les investisseurs, cela renforce l’importance de bien connaître les indices de référence : l’univers d’opportunités est devenu plus dynamique, mais il en va de même pour les risques de concentrations involontaires par pays, secteur ou titre.

C’est dans ce contexte qu’une approche active qui tient compte de l’indice de référence peut s’avérer particulièrement utile, en offrant la possibilité de sélectionner les bons titres au sein des pays et secteurs qui composent cet indice de référence. Car même au sein d’un thème d'investissement, les résultats peuvent varier considérablement.

Prenons, par exemple, le secteur technologique des marchés émergents. Le matériel lié à l’IA, les semi-conducteurs, les plateformes et les infrastructures numériques peuvent tous figurer parmi les grandes innovations des marchés émergents, mais les rendements, les valorisations, la dynamique bénéficiaire et la qualité des titres peuvent fortement varier d’une entreprise à l’autre. Cette dispersion est favorable à la sélection active des titres, même lorsque le positionnement géographique et sectoriel reste contrôlé.

Pour une allocation « core » aux marchés émergents, la question clé pour les investisseurs est de savoir si leur portefeuille est construit de manière à exploiter la dispersion au niveau des titres tout en gardant sous contrôle les expositions aux pays et aux secteurs.

L’ETF 3D EM Equity de Robeco est conçu comme une alternative systématique à l’exposition passive aux marchés émergents : un large accès aux marchés, mais avec l’avantage d’une gestion active rigoureuse.

Au lieu de prendre d’importants paris sur des pays ou des secteurs, la stratégie investit dans un portefeuille diversifié de titres des marchés émergents au moyen de nombreuses petites positions surpondérées et sous-pondérées par rapport à l’indice de référence. Cela permet de s’assurer que le portefeuille reste en adéquation avec le rôle généralement attribué par les investisseurs à une allocation « core » aux marchés émergents, tout en cherchant à améliorer progressivement les résultats.

Le cadre 3D signifie que le portefeuille n’est pas optimisé uniquement en fonction du rendement. Le potentiel de rendement, le risque par rapport à l’indice de référence et le profil de durabilité sont pris en compte ensemble, afin que la stratégie puisse rechercher des titres attractifs tout en gérant le risque actif et en ciblant des caractéristiques de durabilité supérieures à l’indice de référence. Sur les marchés émergents, où les entreprises peuvent être très différentes en matière de normes de gouvernance, d’empreinte environnementale et de risques à long terme, cette approche intégrée est particulièrement pertinente.

L’ETF vise un ratio d’information cible à long terme de 0,6, ce qui reflète son objectif de générer une surperformance systématique tout en gérant certains des risques pouvant accompagner une large exposition passive. Depuis son lancement, l’ETF a également généré des surperformances brutes positives par rapport à l’indice de référence.

Bien que le track-record de l’ETF soit court, la stratégie s’appuie sur l’expertise plus large de Robeco en matière d’indexation optimisée, développée depuis plus de 20 ans.

Pour les investisseurs recherchant une exposition « core » aux marchés émergents, l’ETF 3D EM Equity de Robeco combine l’efficacité de la structure d’ETF avec une recherche quantitative de longue date et un processus d’investissement 3D intégré. Cela reflète l’approche plus large de Robeco en matière d’ETF actifs : systématique, axée sur la recherche et conçue pour évoluer avec les besoins des investisseurs.