房地產股票

結合全球房地產業的趨勢及可持續性

要點

  1. 把握長期全球趨勢,包含上市不動產科技、優質寫字樓、優質零售及生活方式

  2. ESG 完全融入投資過程

  3. 基於深入的基礎因素、ESG 和估值分析,以從下而上的方式選股

上市房地產是一個頗具吸引力的投資機會,提供差異化的風險/回報情況,由不斷成長的股息和升值共同推動。我們認為,長期現金流的產生往往遭到低估,為超額回報創造了機會。

有鑑於該產業是主要的 CO2 排放者,可持續方法極為重要,需要進行投資以降低稅收和擱淺資產的風險。由於並非所有房地產公司都面臨相同風險,因此應採用主動性、由下而上的方法來選擇贏家。

超額回報帶動因素

這項策略的投資過程是按兩個重要超額回報來源加以整理:

由上而下的趨勢選擇
01

由上而下的趨勢選擇

利用具有長期影響經濟的趨勢

由下而上的選股
02

由下而上的選股

確定最能從這些趨勢中獲利的公司

我們的投資方法

房地產是由多個長期全球趨勢所帶動。投資組合經理關注這些趨勢並避免短期雜訊。他們更喜歡透過更佳執行和/或主動管理來捕捉強勁增長趨勢的公司。

房地產業長期現金流的產生往往被低估,創造了超額回報的機會。因此,房地產策略側重於未來的自由現金流,而非靜態運用資產淨值和股息收益率。此外,首選具有財務穩健的資產負債表及商業模式的公司,以 ESG 為重點的公司也是如此。

趨勢

出於多角化目的,這項策略始終在投資組合中包含至少三個趨勢。這項策略目前包含四個趨勢,分別是:

01

房地產科技

對高科技及專門資產的需求增加。潛在的持續增長和市場進入門檻高。

02

優質寫字樓

企業傾向遷址中央商業區,而租戶則希望聚集在一起。

03

優質零售

電子商貿正在推動優質零售與非優質零售的分化。優質零售地點特殊,入市門檻高,屬於多渠道策略的一部分。

04

生活方式

住房短缺,對租住房屋的需求增加。向租住房屋生活模式的社會性轉變,加上貸款條件收緊,因而推動了增長。

團隊

我們的可持續房地產股票策略由兩位充滿激情且經驗豐富的投資組合經理負責管理。憑藉其間超過 40 年的投資專業知識,他們建立了非常強大的知識庫,並將基礎研究及投資組合管理結合到一個職位中。

房地產股票團隊從地區及 ESG 角度密切配合荷寶內部負責房地產業的其他投資專業人士,包括專有的可持續性研究、我們的內部積極擁有權團隊、其他基礎股票團隊及量化股票研究。

Folmer Pietersma - Portfolio Manager

Folmer Pietersma
Portfolio Manager

在股息增長和升值的帶動下,上市房地產提供了差異化的風險回報情況

可持續性

此策略能促進環境和/或社會等方面的特性,其中可能包括排除篩選、ESG 整合、ESG 風險監控和積極擁有權。這歸類為《歐盟可持續金融披露條例第 8 條

可持續房地產股票團隊已將 ESG 標準完全整合到其投資分析和決策過程中。他們在適當的情況下,調整公司的價值帶動因素,直接在股票估值中考慮 ESG。相較於參考指數,這項策略的 ESG 風險概況及生態足跡有明顯的改善。

投資要素

01

信念堅定

少量股票反映我們未來幾年的最佳高報酬投資

02

趨勢投資

希望利用長期、被低估的社會經濟變化