2025消费趋势：零售媒体、娱乐与医美赛道或将引领新风尚

我们对2025年的消费支出及长期主题展望持乐观态度。如图1所示，2024年美国消费支出展现出强大韧性，其中支出驱动力主要源自高收入群体。这一富裕群体因资产升值而收益颇丰。相比之下，中低收入消费者虽然工资增长稳健，却因通胀影响严重而放缓了支出。我们预计2025年这一趋势有望延续，但随着通胀放缓，低收入消费者有望获得更多消费空间。

数字娱乐和旅行消费有望保持强劲。旅游预订是最早实现数字化服务的零售市场之一，在线旅行社早已取代曾经随处可见的传统旅行社门店。展望未来，人工智能的推广将成为一个值得关注的有趣趋势。越来越多的旅行者开始借助ChatGPT等服务来规划行程。未来一批人工智能旅行社将应运而生，它们不仅能提供旅行建议，还能代用户操作并预订，有望进一步颠覆该行业。

我们预计，2025年零售媒体将日益成为领先零售商的重要收入来源。“零售媒体”指的是由零售商运营或借助其第一方数据开展的新兴广告形式。品牌方通过零售商销售产品的同时，还会购买在零售商网站和应用程序上的广告位。此外，品牌方还会从零售商处购买第一方数据，以便通过社交媒体或其他网站、应用程序等第三方渠道精准触达消费者。

近年来，全球零售媒体广告收入实现了显著增长，从 2019年的430 亿美元飙升至2023年的1240亿美元，几乎增长了两倍。据广告公司Magna预测，2024年零售媒体收入约增长18%，到2025年有望进一步增长13%。

总体而言，未来几年零售媒体广告市场有望持续增长。零售商正积极拓展这一高利润率收入来源，而品牌方也热衷于将预算投入到投资回报率更高的渠道。

我们还预计注射美容这一细分领域将继续保持快速增长。2019年至2023年间，全球注射美容手术量（包括肉毒素和填充剂等项目）大幅增长36%，远超同期整体美容市场14%的增长率。值得注意的是，年轻群体的美容手术数量增长尤为显著：19-34岁人群增长了56%，35-50 人群增长了51%。这一趋势反映出消费者对保持年轻外貌和改善初老迹象的日益重视。

社交媒体的影响进一步提升了人们对注射美容的认知，也推动了其逐渐被大众接受。网红和医疗专业人士经常分享注射美容手术的经历，并强调其安全性、有效性和便捷性。注射美容手术的日益普及，也符合消费者倾向于选择效果显著且见效迅速的产品的总体趋势。