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Aggregate Fixed Income

Aggregate Fixed Income

Strategia a reddito fisso, gestita in base ai fondamentali, con stile controtendenza

Punti chiave

  • Flessibilità dei gestori nello sfruttare le opportunità dell'intero universo obbligazionario globale
  • Approccio ESG integrato nella selezione dei paesi e degli emittenti
  • Opinioni e temi di investimento guidati dalla ricerca

Filosofia

I mercati obbligazionari sono inefficienti. Disponiamo delle capacità e dei processi per identificare e sfruttare queste inefficienze durante il ciclo di mercato, adottando un approccio controtendenza focalizzato sul valore.

I mercati del reddito fisso sono segmentati a causa di vari fattori, tra cui le restrizioni legislative relative alle varie tipologie di investitori e le rigidità organizzative. Ciò può portare a turbolenze e variazioni nelle relazioni tra i vari segmenti. La nostra strategia flessibile può scegliere tra un’ampia gamma di opportunità e superare molte di queste barriere artificiali del mercato, sia a livello regionale che di asset class.

Processo

Il processo di investimento della strategia si articola in quattro fasi:
Fase 1: Previsioni trimestrali. Raccogliamo input basati sui fondamentali, analizziamo le principali economie e contestualizziamo il tutto a livello ciclico, valutando i cicli dei tassi di interesse e degli spread sul credito.
Fase 2: Costruzione & Ottimizzazione del portafoglio. Discutiamo della questione e stabiliamo dove si trovano, secondo noi, segmenti diversi del reddito fisso all’interno della cornice ciclica. Su questa base impostiamo le nostre posizioni strategiche per l’allocation del reddito fisso.
Fase 3: Gestione del rischio. Gestiamo i rischi complessivi di portafoglio su base continuativa.
Fase 4: Implementazione. Affianchiamo ai nostri gestori un team composto da ingegneri esperti e specialisti di trading, per aiutarli a implementare il portafoglio, in modo che essi possano focalizzarsi su nuove opportunità.

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Team

I gestori sono responsabili del posizionamento complessivo della strategia, incluse l’allocation cross-asset all’interno dell’universo del reddito fisso, la gestione della duration, il posizionamento sulla curva dei rendimenti e quello a livello di paese e di valuta. I gestori di portafoglio fanno parte del team Global Macro, formato da gestori, economisti, strategist e analisti macro con esperienza pluriennale.

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