RobecoSAM SDG High Yield Bonds GH GBP

Il mese scorso, le obbligazioni ad alto rendimento hanno resistito al secondo più ampio allargamento dello spread dal 2008, passando a 165 pb e raggiungendo un livello di 590 pb. I rischi per la crescita abbinati al persistere dell’inflazione sono stati i maggiori contributi del mercato. I numeri del CPI hanno sorpreso al rialzo, mentre la fiducia in produzione e consumer ha sorpreso al ribasso. Sono stati attuati quantitative tightening, aumenti dei tassi e contrazione delle condizioni finanziarie per rallentare la domanda al consumo e mantenere solido il mercato del lavoro. Esaminando i dati storici, un soft landing percepito è pressoché inattuabile. La crescita ha subito un lieve rallentamento in Stati Uniti ed Europa. Quest’ultima soffre in particolare per l’impatto dell’aumento dei prezzi dell’energia. Il gas naturale europeo è aumentato del 15% raggiungendo EUR 145 per MWh. Ciò che tiene impegnati gli operatori dei mercati è il modo in cui le banche centrali reagiranno a un rallentamento maggiore del previsto, unito al mancato ribasso dei valori inflazionistici. I timori di recessione globale hanno avuto un impatto significativo sul ribasso sui prezzi dei metalli industriali. Si sono verificati due default nell’alto rendimento (Revlon e TPC Group), per un totale di USD 1,5 miliardi di debito. L’attività del mercato primario si è mantenuta sul lato debole, con soltanto USD 10 miliardi giunti sul mercato.

Tutti i rischi valutari sono coperti.

RobecoSAM SDG High Yield Bonds si avvale dei derivati ai fini della copertura oltre che a fini di investimento. Si tratta di derivati liquidi.

In linea di principio, la catagoria di azioni distribuirà dividendi.

L’obiettivo di investimento sostenibile del fondo è promuovere gli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite (SDG). Le considerazioni relative agli SDG e alla sostenibilità sono incorporate nel processo d'investimento attraverso un universo target, esclusioni e integrazione ESG e votazione. Il fondo investe esclusivamente in crediti emessi da società con un impatto positivo o neutro in termini di SDG. L'impatto degli emittenti sugli SDG è determinato applicando il quadro SDG in tre fasi sviluppato internamente da Robeco. Il risultato è un contributo quantificato espresso come un punteggio SDG, considerando sia il contributo agli SDG (positivo, neutro o negativo) che la portata di questo contributo (alta, media o bassa). Inoltre, il fondo non investe in emittenti di credito che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi bottom-up dei titoli per valutare l’impatto sulla qualità fondamentale del credito dell’emittente. Infine, quando un emittente di crediti viene segnalato per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà escluso.

RobecoSAM SDG High Yield Bonds è gestito attivamente e investe in obbligazioni corporate globali. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Obiettivo del fondo è l'investimento sostenibile ai sensi dell'Art. 9 del Regolamento europeo sull'informativa sulla finanza sostenibile. Il fondo implementa gli Obiettivi di sviluppo sostenibile (SDG) delle Nazioni Unite investendo in società i cui modelli di business e pratiche operative sono allineati agli obiettivi definiti dai 17 SDG delle NU. Il fondo integra i fattori ESG (Environmental, Social e Governance) nel processo di investimento, e applica la politica di Buon governo di Robeco. Il fondo applica indicatori di sostenibilità, tra cui, a titolo di esempio, esclusioni riguardanti normative, attività e regioni. Il fondo intende inoltre ottenere una crescita del capitale a lungo termine. Il fondo investe in obbligazioni corporate HY con rating inferiore all’IG, con una preferenza strutturale per gli HY con rating migliore. Il portafoglio è costruito in base all'universo di investimenti ammissibili e ai relativi SDG, usando un ambiente sviluppato internamente su cui maggiori informazioni sono reperibili sul sito www.robeco.com/si. Le obbligazioni selezionate saranno per lo più elementi costitutivi del Benchmark, ma possono essere anche obbligazioni che non vi rientrano. Il fondo potrà scostarsi in misura rilevante dalle ponderazioni del Benchmark. Il fondo intende ottenere una performance migliore di quella del Benchmark nel lungo termine, controllando al contempo il rischio relativo applicando dei limiti (su valute ed emittenti) alla misura dello scostamento dal Benchmark. Di conseguenza, ciò limiterà il livello di scostamento della performance relativa dal Benchmark. Il Benchmark è un ampio indice ponderato di mercato che non è coerente con l'obiettivo di sostenibilità del fondo.

La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.