RobecoSAM Euro SDG Credits IH EUR

Questo mese, il mercato delle obbligazioni corporate europee ha perso lo -0,05%, grazie principalmente all’aumento dei tassi d’interesse europei. Il rendimento del Bund a 10 anni ha guadagnato 17 punti base, chiudendo il mese a quota -0,19%.I mercati azionari mondiali hanno stabilito nuovi record in un clima di ottimismo sul fronte commerciale, politico e sul ruolo delle banche centrali. L’accordo commerciale provvisorio fra USA e Cina e la vittoria dei Conservatori alle elezioni del Regno Unito hanno causato una contrazione degli spread. Gli ultimi dati macro negli Stati Uniti e in Europa hanno segnato un lieve miglioramento, che ha rafforzato la fiducia sulle prospettive. Di conseguenza, i tassi d’interesse sono aumentati a livello globale dai livelli minimi di settembre. La dispersione all’interno dei mercati obbligazionari è ancora molto evidente, come si può riscontrare soprattutto nel segmento high yield. Anche il mercato dell’investment grade offre opportunità interessanti, mentre alcune posizioni idonee al programma di acquisti della BCE sono piuttosto costose.

Il fondo investe solo in obbligazioni denominate in Euro.

RobecoSAM Euro SDG Credits si avvale dei derivati ai fini della copertura oltre che a fini di investimento. Questi derivati sono considerati ad alta liquidità.

Il fondo non distribuisce dividendi

Questo fondo cerca investimenti a impatto sociale positivo e capaci di generare solidi rendimenti finanziari, dove per impatto intendiamo l’allineamento con gli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite (SDG). Identifichiamo e valutiamo l’impatto che le singole obbligazioni corporate hanno sugli Obiettivi SDG e classifichiamo tutti gli emittenti inclusi nella ricerca del nostro team di analisti. In base ai punteggi ottenuti, i crediti possono avere un impatto Positivo, Neutrale o Negativo in termini di Obiettivi SDG. I punteggi servono quindi al nostro processo di screening per definire l’universo di investimento ed escludere società con impatto Negativo. Oltre allo screening dell’universo di investimento, i nostri analisti integrano i fattori ESG all’analisi della qualità fondamentale del credito delle società, per rafforzare la nostra capacità di valutare il rischio di flessione dei titoli in cui investiamo. Inoltre, l’impronta ambientale del portafoglio viene sensibilmente ridotta, per esempio investendo in obbligazioni verdi.

RobecoSAM Euro SDG Credits fornisce un’esposizione diversificata al mercato dei crediti “investment grade” in euro. La selezione delle obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Il fondo applica un processo di screening per selezionare gli emittenti che contribuiscono alla realizzazione degli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle NU (SDG). La metodologia utilizzata nel processo di screening valuta il contributo in termini di SDG di tutte le società in cui investe, al fine di ottenere l’universo investibile del fondo. Il fondo esclude società che contribuiscono in misura negativa a tali obiettivi. L’engagement, l’integrazione dei criteri ESG e la politica di esclusione di Robeco fanno anch’essi parte della politica di investimento. Dopo il processo di screening, il fondo è gestito attivamente. Il fondo può prendere posizioni non comprese nel benchmark su mercati emergenti, obbligazioni garantite e, in misura limitata, può esporsi alle obbligazioni high yield. Il posizionamento top-down del beta si basa sull'esito della nostra riunione credit quarterly outlook, in cui il team discute le prospettive fondamentali di mercato, la valutazione dei mercati obbligazionari e i dati tecnici di mercato. I nostri analisti del credito, che curano l'analisi dei fondamentali, conducono una ricerca di tipo bottom-up sugli emittenti. Le relazioni risultanti dalle ricerche degli analisti vengono analizzate ogni anno in circa 500 riunioni di comitati del credito. I gestori del portafoglio sono responsabili per la costruzione del portafoglio. Un approccio esclusivo per la gestione del rischio evita elevate concentrazioni di rischio nel portafoglio. Dato che il processo di investimento è ben strutturato e consolidato nel tempo, contribuisce all'offerta di una performance ripetibile.

La gestione del rischio è pienamente integrata nel processo di investimento al fine di assicurare che le posizioni del fondo rimangano in ogni momento all'interno di limiti stabiliti.