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RobecoSAM Euro SDG Credits IH EUR

Benchmark: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corporates (EUR)
ISIN: LU0503372780
  • Investe in società che contribuiscono agli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite
  • Fornisce un’esposizione diversificata al mercato dei crediti investment grade in euro.
  • Processo di investimento disciplinato e ripetibile, gestione da parte di un team esperto
Asset class
Prezzo corrente ()
Performance ()
Valuta EUR
Capitale del fondo ()
Pagamento del dividendoNo

Caratteristiche del fondo

RobecoSAM Euro SDG Credits offre un’esposizione diversificata alle società maggiormente sostenibili di ciascun settore del mercato del credito investment grade in euro. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Il fondo applica un processo di selezione per individuare gli emittenti che vengono classificati in base al loro profilo di sostenibilità. Dopo il processo di selezione, il fondo viene gestito attivamente ed implementa una politica beta, e può prendere posizioni sui mercati emergenti non comprese nel benchmark, obbligazioni garantite e una esposizione limitata alle obbligazioni high yield.

Evoluzione dei prezzi

Nessun dato disponibile sulla performance

Evoluzione dei prezzi

RobecoSAM Euro SDG Credits IH EUR

Performance

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Oggetto Fondo Indice
1 mese
3 mesi
Ytd
1 anno
2 anni
3 anni
5 anni
10 anni
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Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.
Oggetto Fondo Indice
Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.

Spiegazione della performance

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Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello 0,62%. Ad agosto, il portafoglio ha registrato un rendimento positivo e leggermente al di sotto di quello dell’indice. Alla fine del mese, lo spread creditizio medio dell’indice si è allargato di 9 punti base, a 109 pb. L’extra-rendimento delle obbligazioni corporate rispetto ai titoli di Stato è stato dello -0,45%. Nel corso del mese i rendimenti dei titoli di Stato sottostanti hanno subito una flessione, contribuendo positivamente al risultato del portafoglio. Nel corso del mese, il beta del portafoglio è stato superiore a uno. Questo posizionamento top-down ha offerto un contributo negativo alla performance del portafoglio. Il contributo apportato dalla selezione degli emittenti è stato neutrale.

Statistiche

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Oggetto 3 anni 5 anni
Tracking error a posteriori (%)
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Scostamento standard
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto 3 anni 5 anni
Performance superiore alle aspettative
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto Fondo Indice
Rating
Duration Modificata Rettificata per le Opzioni (anni)
Scadenza (anni)
Rendimento Minimo (%)

Sviluppo del mercato

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Questo mese, il mercato delle obbligazioni corporate europee ha guadagnato lo 0,64%, grazie principalmente alla diminuzione dei tassi d’interesse europei. Il Bund a 10 anni ha proseguito il suo ciclo discendente, cedendo oltre 26 punti base e chiudendo il mese a quota -0,70%. I mercati sono stati nuovamente guidati prevalentemente dalle banche centrali, dalla guerra commerciale e dalle politiche europee. Il governo italiano è caduto, quando la Lega Nord ha staccato la spina, creando scompiglio tra i BTP. Le probabilità di una hard Brexit sono aumentate, dopo le iniziative prese dal nuovo Primo Ministro Boris Johnson. I capi di Stato si sono incontrati nel corso del summit dei G7, e il presidente USA Trump ha successivamente annunciato un ritardo nell’imposizione di alcuni dazi per agevolare gli acquisti di Natale. Ma le tensioni commerciali globali continuano a essere motivo di ulteriori tagli dei tassi. Di conseguenza, il rendimento del Treasury USA a 10 anni ha continuato a scendere, mentre il trentennale USA è sceso per la prima volta al di sotto del 2%.

Allocazione del fondo

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Name Settore Ponderazione
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Classificazione del fondo

DescrizioneNoN/A 
Votazione
Impegno
Integrazione ESG
Esclusione
DescrizioneNoN/A 
Verifica
Integrazione
Tematiche di sostenibilità

Politica valutaria

Il fondo investe solo in obbligazioni denominate in Euro.

Politica dei derivati

RobecoSAM Euro SDG Credits si avvale dei derivati ai fini della copertura oltre che a fini di investimento. Questi derivati sono considerati ad alta liquidità.

Politica dei dividendi

Il fondo non distribuisce dividendi

Politica di integrazione ESG

Questo fondo cerca investimenti a impatto sociale positivo e capaci di generare solidi rendimenti finanziari, dove per impatto intendiamo l’allineamento con gli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite (SDG). Identifichiamo e valutiamo l’impatto che le singole obbligazioni corporate hanno sugli Obiettivi SDG e classifichiamo tutti gli emittenti inclusi nella ricerca del nostro team di analisti. In base ai punteggi ottenuti, i crediti possono avere un impatto Positivo, Neutrale o Negativo in termini di Obiettivi SDG. I punteggi servono quindi al nostro processo di screening per definire l’universo di investimento ed escludere società con impatto Negativo. Oltre allo screening dell’universo di investimento, i nostri analisti integrano i fattori ESG all’analisi della qualità fondamentale del credito delle società, per rafforzare la nostra capacità di valutare il rischio di flessione dei titoli in cui investiamo. Inoltre, l’impronta ambientale del portafoglio viene sensibilmente ridotta, per esempio investendo in obbligazioni verdi.

Politica di investimento

RobecoSAM Euro SDG Credits fornisce un’esposizione diversificata al mercato dei crediti “investment grade” in euro. La selezione delle obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Il fondo applica un processo di screening per selezionare gli emittenti che contribuiscono alla realizzazione degli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle NU (SDG). La metodologia utilizzata nel processo di screening valuta il contributo in termini di SDG di tutte le società in cui investe, al fine di ottenere l’universo investibile del fondo. Il fondo esclude società che contribuiscono in misura negativa a tali obiettivi. L’engagement, l’integrazione dei criteri ESG e la politica di esclusione di Robeco fanno anch’essi parte della politica di investimento. Dopo il processo di screening, il fondo è gestito attivamente. Il fondo può prendere posizioni non comprese nel benchmark su mercati emergenti, obbligazioni garantite e, in misura limitata, può esporsi alle obbligazioni high yield. Il posizionamento top-down del beta si basa sull'esito della nostra riunione credit quarterly outlook, in cui il team discute le prospettive fondamentali di mercato, la valutazione dei mercati obbligazionari e i dati tecnici di mercato. I nostri analisti del credito, che curano l'analisi dei fondamentali, conducono una ricerca di tipo bottom-up sugli emittenti. Le relazioni risultanti dalle ricerche degli analisti vengono analizzate ogni anno in circa 500 riunioni di comitati del credito. I gestori del portafoglio sono responsabili per la costruzione del portafoglio. Un approccio esclusivo per la gestione del rischio evita elevate concentrazioni di rischio nel portafoglio. Dato che il processo di investimento è ben strutturato e consolidato nel tempo, contribuisce all'offerta di una performance ripetibile.

Politica del rischio

La gestione del rischio è pienamente integrata nel processo di investimento al fine di assicurare che le posizioni del fondo rimangano in ogni momento all'interno di limiti stabiliti.

Aspettative del gestore

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Ci prefiggiamo livelli di beta intorno all’unità nei portafogli delle obbligazioni investment grade. Sia la Banca Centrale Europea che la Federal Reserve USA hanno rettificato la propria politica con il deteriorarsi della situazione economica. Questo risultato ha portato a una caccia al rendimento tra gli investitori, cosa che ha avvantaggiato i mercati del credito. Nel frattempo, le valutazioni dei titoli investment grade in euro sono inferiori alla media, ma gli spread si sono allargati ad agosto. Ciò ci impedisce di prendere posizioni in sovrappeso sul beta. È probabile che le tensioni commerciali a livello globale, specialmente tra USA e Cina, continueranno nel prossimo futuro. Ciò influirà negativamente sull’economia globale. Dobbiamo far fronte a un rallentamento congiunturale della crescita, con cicli di spread a breve termine a causa della mancanza di liquidità e degli interventi delle banche centrali per risollevare l’inflazione. Crediamo sia saggio non andare contro la Fed o la BCE, in quanto le loro politiche creano presupposti tecnici positivi per il mercato.

Jan Willem de Moor, Peter Kwaak
Jan Willem de Moor, Peter Kwaak

Jan Willem de Moor, Peter Kwaak

Jan Willem de Moor è Gestore senior di portafoglio e membro del team Credit. Prima di entrare a far parte di Robeco nel 2005, De Moor ha ricoperto per sei anni il ruolo di gestore senior di portafoglio presso SBA Artsenpensioenfondsen. Prima ancora, ha rivestito le funzioni di gestore di portafoglio Equities (tre anni) e di analista di ricerca (due anni) presso SNS Asset Management. Il suo esordio nel mondo degli investimenti risale al 1994. Ha conseguito una laurea specialistica in economia presso l'Università di Tilburg. Peter Kwaak è gestore senior di portafoglio e membro del team Credit. Prima di entrare a far parte di Robeco nel 2005, Kwaak ha ricoperto il ruolo di gestore di portafoglio presso Aegon Asset Management per tre anni, nel settore Credits e High yield, e presso NIB Capital per due anni. Il suo esordio nel mondo degli investimenti risale al 1998. È analista finanziario qualificato (CFA) e ha conseguito una laurea specialistica in economia presso l'Erasmus University di Rotterdam. È iscritto al Dutch Securities Institute.

Team

Il fondo RobecoSAM Euro SDG Credits viene gestito dal team del credito di Robeco, che consiste di nove gestori di portafoglio e ventitré analisti del credito (di cui quattro analisti finanziari). I gestori di portafoglio sono responsabili della costruzione e gestione dei portafogli di crediti, mentre gli analisti coprono la ricerca fondamentale del team. I nostri analisti vantano una lunga esperienza nei rispettivi settori che coprono a livello globale. Ogni analista copre sia gli investimenti di tipo investment grade che gli high yield, fornendo un vantaggio in termini di informazione e traendo beneficio dalle inefficienze che esistono tradizionalmente tra i due segmenti di mercato. Inoltre, il team del credito è supportato da ricercatori quantitativi e operatori sul reddito fisso. In media, i membri del team del credito vantano un'esperienza nel settore delle gestioni patrimoniali di diciassette anni, di cui otto con Robeco.

Dettagli

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Società di gestione
Capitale del fondo
Size of share class
Azioni in circolazione
ISINLU0503372780
BloombergROBSCIE LX
Valoren11229231
WKNA2AJZ2
Disponibilità
Data della prima quotazione1274140800000
Chiusura anno finanziario31-12
Stato giuridico
Limite di tracking error ex-ante (%)
Morningstar
Indice di riferimento

Costi del fondo

Spese correnti

Questo fondo deduce spese correnti di
Le spese includono
Commissione di gestione
Commissione di servizio

Costi di transazione

I costi di transazione previsti sono

Commissione di performance

This fund may also deduct a performance fee of

Commissioni aggiuntive

Commissioni di entrata (max)
Commissioni di uscita (max)
Commissioni di sottoscrizione (max)
Commissioni di switch (max)

Trattamento fiscale del prodotto

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,01% del valore netto dell'investimento del fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto dell'investimento del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

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