Robeco Sustainable Property Equities D EUR
Approccio basato su trend e sostenibilità nel settore immobiliare quotato globale
Classe di azioni
Classe di azioni
Ogni classe di azioni di un prodotto investe nello stesso portafoglio di titoli e ha gli stessi obiettivi e politiche d’investimento. Tuttavia, alcuni parametri, quali ad esempio il tipo di distribuzione, l’esposizione valutaria o le commissioni e spese potrebbero variare da una classe all’altra. Le classi di azioni più comuni dei fondi Robeco sono:
a) D/DH, due classi di azioni ordinarie disponibili a tutti gli investitori;
b) I/IH, due classi di azioni riservate agli investitori istituzionali quali di volta in volta definiti dall’autorità di vigilanza del Lussemburgo. Per maggiori informazioni in merito alle classi di azioni si rimanda al prospetto informativo.
D-EUR
D-USD
I-EUR
IH-EUR
Classe e codici
Asset class:
Azionario
ISIN:
LU0187079180
Bloomberg:
RGCGPED LX
Benchmark
S&P Developed Property Index (Net Return, EUR)
Informativa sulla sostenibilità
Informativa sulla sostenibilità
Ai sensi del Regolamento UE relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari, i prodotti possono essere classificati secondo gli articoli 6, 8 e 9.
Articolo 6: il fondo non rientra nell’ambito di applicazione dell’informativa sulla sostenibilità cui sono soggetti i prodotti conformi agli articoli 8 e 9.
Articolo 8: il fondo non ha come obiettivo investimenti sostenibili, ma promuove caratteristiche ambientali o sociali ed è soggetto a un’informativa particolareggiata sulla sostenibilità.
Articolo 9: il fondo ha come obiettivo investimenti sostenibili ed è soggetto a un’informativa particolareggiata sulla sostenibilità.
Indipendentemente dall’articolo 8 o 9, le società partecipate devono seguire prassi di buona governance e gli investimenti sostenibili non devono arrecare danni significativi.
Articolo 8
Morningstar
Morningstar
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Rating (28/02)
- Panoramica
- Performance & costi
- Portafoglio
- Sostenibilità
- Commento
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Argomenti del fondo
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Caratteristiche del fondo
Robeco Sustainable Property Equities è gestito attivamente e investe in azioni dei Paesi sviluppati di tutto il mondo. La selezione di tali azioni si basa sull’analisi dei fondamentali.Obiettivo del fondo è ottenere un rendimento migliore rispetto all'indice. Il fondo è il primo a individuare forti trend globali nel settore immobiliare. Tra questi trend, il fondo si concentra sulle società con le migliori prospettive nel settore. I gestori utilizzano modelli sviluppati con cura per scegliere titoli con buone aspettative di utili e una valutazione ragionevole. Il fondo mira a selezionare titoli con un'impronta ambientale relativamente bassa anziché titoli con un'impronta ambientale elevata.
Aspetti principali
Dimensione del fondo
€ 398.864.260
Dimensione della classe di azioni
€ 9.443.988
Data di inizio della classe di azioni
03-06-1998
Performance 1 anno
-1,55%
Pagamento del dividendo
No
Gestore
Folmer Pietersma
Frank Onstwedder
Folmer Pietersma è Portfolio Manager del fondo Robeco Sustainable Property Equities e membro del team Sustainable Global Equities. Prima di entrare a far parte della nostra società nel 2007, Folmer Pietersma ha lavorato in ABN AMRO Asset Management come Portfolio Manager e Analyst Financials. Ha iniziato la sua carriera presso ING nel 1997. Ha conseguito una Laurea in Economia presso l’Università di Tilburg e il diploma CEFA. Frank Onstwedder è Portfolio Manager del fondo Robeco Sustainable Property Equities e membro del team Sustainable Global Equities. È rientrato in Robeco nel 2018. In precedenza, Frank ha lavorato presso NN IP nel periodo 2009-2018 come Head of Financials e Analyst Real Estate del team di ricerca azionaria globale, e come portfolio manager presso Lehman Brothers/Neuberger Berman nel periodo 2007-2009. Dal 1994 al 1998 e poi dal 2000 al 2007 ha ricoperto diversi ruoli in Robeco, tra cui quello di Portfolio Manager di Robeco Property Fund; negli anni a cavallo di questi due periodi ha lavorato presso Aegon Investment Management. Si è laureato in Econometria presso l’Università Erasmus di Rotterdam.
Performance
Per periodo
Per anno
- Per periodo
- Per anno
1 mese
0,78%
0,13%
3 mesi
6,15%
5,86%
Ytd
-1,78%
-2,13%
1 anno
-1,55%
-0,04%
2 anni
-6,07%
-5,39%
3 anni
2,01%
3,03%
5 anni
1,52%
1,48%
10 anni
5,50%
5,67%
Dal lancio 06/1998
5,97%
6,43%
2023
4,93%
6,67%
2022
-21,82%
-20,10%
2021
34,81%
35,24%
2020
-11,41%
-14,75%
2019
26,27%
23,94%
2021-2023
3,41%
4,85%
2019-2023
4,35%
4,02%
Statistiche
Statistiche
Hit ratio
- Statistiche
- Hit ratio
Tracking error a posteriori (%)
Il tracking error a posteriori viene definito come la volatilità del rendimento del fondo ottenuto in eccesso rispetto al rendimento dell'indice. Nella gestione dei fondi, la maggior parte dei gestori è soggetta a un tracking error ex-ante (predeterminato), che definisce la misura del rischio aggiuntivo che questi possono assumere quando desiderano ottenere una performance migliore di quella del benchmark del fondo. Il tracking error a posteriori spiega la distribuzione delle performance passate del fondo in confronto a quelle del relativo benchmark sottostante. Con un tracking error più elevato, i rendimenti del fondo si discostano in misura maggiore da quelli del suo indice, e quindi vi è una probabilità maggiore che il fondo possa sovraperformare. Più ampio è lo spread dei rendimenti in relazione al benchmark, più un fondo è stato gestito "attivamente". Al contrario, un tracking error basso indica una gestione più "passiva".
1,85
3,44
Information ratio
Questo rapporto serve a valutare la qualità del rendimento in eccesso che un gestore ha ottenuto, dato che tiene conto del rischio attivo coinvolto. L'information ratio viene definito come il rendimento superiore rispetto a quello del benchmark diviso per il tracking error del fondo. Più è elevato l'information ratio meglio è. Ad esempio, un fondo con un tracking error del 4% e un rendimento superiore del 2% rispetto al benchmark ha un information ratio dello 0,5%, che è un valore molto buono.
0,36
0,49
Indice di Sharpe
Questo rapporto rileva la performance rettificata per il rischio e consente il confronto tra la qualità della performance di investimenti differenti. Viene calcolato sottraendo dai rendimenti del fondo il tasso esente da rischi, dividendo il risultato per lo scostamento standard del fondo (rischio). Quindi il rapporto di Sharpe (Sharpe ratio) ci indica se i rendimenti di un fondo sono la conseguenza di brillanti decisioni di investimento o derivano dall'aver assunto rischi aggiuntivi. Più è elevato il rapporto meglio è, vale a dire che si ottiene un rendimento maggiore per unità di rischio. Questo rapporto prende il proprio nome dal suo inventore, il Premio Nobel William Sharpe.
0,15
0,16
Alpha (%)
L'alfa misura la differenza tra il rendimento effettivo di un portafoglio e la sua performance attesa, dato un livello di rischio, in confronto al parametro di riferimento (benchmark). Un alfa positivo indica che il fondo ha registrato un rendimento migliore rispetto alle attese, dato il livello di rischio. Il beta è usato per calcolare il livello di rischio in confronto al benchmark.
0,66
1,62
Beta
Il beta misura la volatilità di un portafoglio, o rischio sistematico, in confronto al benchmark. Un valore beta pari a 1 indica che il portafoglio si sposta in linea con il benchmark. Un valore beta inferiore a 1 indica che il portafoglio è meno volatile del benchmark. Un valore beta superiore a 1 indica che il portafoglio è più volatile del benchmark. Ad esempio, se il beta di un portafoglio è pari a 1,2, ciò significa che il fondo è teoricamente il 20% più volatile del benchmark.
1,01
0,91
Scostamento standard
Lo scostamento standard è una misura della dispersione di un gruppo di dati rispetto alla propria media. Più è diffuso il dato più elevato è lo scostamento. In finanza, lo scostamento standard viene applicato al tasso annuale di rendimento di un investimento al fine di rilevare la volatilità (rischio) dell'investimento.
17,13
16,53
Utile mensile max. (%)
La performance mensile assoluta massima (cioè la più elevata) positiva nel periodo sottostante.
10,78
10,78
Perdita mensile max. (%)
La performance mensile assoluta massima (cioè la più elevata) negativa nel periodo sottostante.
-9,47
-16,07
Performance superiore alle aspettative
Numero di mesi in cui la performance del fondo è risultata migliore di quella del benchmark nel periodo di riferimento.
20
34
Hit ratio (%)
Questa percentuale indica il numero di mesi in cui la performance del fondo è stata superiore all'interno di un dato periodo.
55.6
56.7
Mercato al rialzo (mesi)
Numero di mesi di performance positiva del benchmark nel periodo di riferimento.
20
34
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Numero di mesi in cui la performance del fondo è risultata migliore della performance positiva del benchmark nel periodo di riferimento.
12
19
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Questa percentuale indica il numero di mesi in cui la performance del fondo è stata superiore ad una performance positiva del benchmark.
60
55.9
Mercato al ribasso (mesi)
Numero di mesi di performance negativa del benchmark nel periodo di riferimento.
16
26
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Numero di mesi in cui la performance del fondo è risultata migliore della performance negativa del benchmark nel periodo di riferimento.
8
15
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
Questa percentuale indica il numero di mesi in cui la performance del fondo è stata superiore ad una performance negativa del benchmark in un periodo di riferimento.
50
57.7
Costi
Spese correnti
Spese correnti
1,61%
Commissione di gestione incluse
Commissione pagata alla società di gestione per la gestione professionale del fondo.
1,40%
Commissione di servizio incluso
Serve a coprire le spese ufficiali, quali i costi per le relazioni annuali, le assemblee annuali degli azionisti o la pubblicazione dei prezzi.
0,16%
Costi di transazione
I costi di transazione indicati corrispondono ai costi di transazione annuali negli ultimi tre anni, calcolati in conformità ai regolamenti europei.
0,07%
Trattamento fiscale del prodotto
Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,05% del valore netto dinventario fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto dinventario del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.
Trattamento fiscale dell'investitore
Le conseguenze fiscali dell'investimento nel fondo dipendono dalla situazione personale dell'investitore. Per gli investitori privati dei Paesi Bassi gli interessi reali nonchè i redditi ricavati dalle cedole o gli utili ricevuti sugli investimenti sono irrelevanti dal punto di vista fiscale. Ogni anno gli investitori pagano l'imposta sul redditto sul valore del patrimonio netto al 1º gennaio se e nella misura in cui tale patrimonio netto supera la quota di esenzione fiscale dell'investitore. Ogni importo investito nel fondo fa parte degli attivi netti degli investitori. Gli investitori privati residenti al di fuori dei Paesi Bassi non saranno soggetti alle imposte nei Paesi Bassi sui loro investimenti nel fondo. Tuttavia nel loro paese di residenza tali investitori potranno essere soggetti a delle imposte sugli investimenti nel fondo. Ciò accade in base alla legislazione fiscale applicabile nel rispettivo paese. Alle persone giuridiche o agli investitori professionali sono applicati dei regolamenti fiscali differenti. Raccomandiamo agli inestitori di consultare il loro consulente finanziario o fiscale a proposito delle conseguenze fiscali che un investimento nel fondo può avere sulla situazione privata prima di decidere di effettuare un investimento nel fondo.
Allocazione del fondo
Asset
Currency
Sector
Primi 10
- Asset
- Currency
- Sector
- Primi 10
Politiche
Il fondo può concludere operazioni di copertura valutaria.
Il fondo non distribuisce dividendi. Il reddito prodotto si riflette sul prezzo delle sue azioni. L'intero utile si riflette quindi sull'andamento del corso delle azioni.
Robeco Sustainable Property Equities è gestito attivamente e investe in azioni dei Paesi sviluppati di tutto il mondo. La selezione di tali azioni si basa sull’analisi dei fondamentali.Obiettivo del fondo è ottenere un rendimento migliore rispetto all'indice. Il fondo è il primo a individuare forti trend globali nel settore immobiliare. Tra questi trend, il fondo si concentra sulle società con le migliori prospettive nel settore. I gestori utilizzano modelli sviluppati con cura per scegliere titoli con buone aspettative di utili e una valutazione ragionevole. Il fondo mira a selezionare titoli con un'impronta ambientale relativamente bassa anziché titoli con un'impronta ambientale elevata. Il fondo intende ottenere un profilo di sostenibilità migliore rispetto al Benchmark promuovendo determinate caratteristiche E&S (Environmental e Social) ai sensi dell'Art. 8 del Regolamento sulla informativa sulla finanza sostenibile e integrando i rischi ESG e di sostenibilità nel processo di investimento, e applica la politica di Buon governo di Robeco. Il fondo applica indicatori di sostenibilità, tra cui, a titolo di esempio, esclusioni riguardanti normative, attività e regioni, il voto per procura, il coinvolgimento e una migliore impronta ambientale. La politica di investimento non è correlata ad alcun benchmark ma il fondo può utilizzare un benchmark a fini di confronto. I titoli selezionati saranno per lo più elementi costitutivi del Benchmark, ma possono essere anche titoli che non vi rientrano. Il fondo potrà scostarsi in misura rilevante dalle ponderazioni del benchmark per emittente, Paese e settore. Non ci sono limitazioni circa lo scostamento dal benchmark. Il Benchmark è un ampio indice ponderato di mercato che non è coerente con le caratteristiche ESG promosse dal fondo.
La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.
Informazioni sulla sostenibilità
Febelfin
Febelfin
Il fatto che il comparto abbia ottenuto questa classificazione non significa che soddisfi i vostri obiettivi personali di sostenibilità o che la classificazione rispetti i requisiti derivanti da qualsiasi futura normativa nazionale o europea. La classificazione ottenuta è valida per un anno ed è soggetta a rivalutazione con cadenza annuale. Maggiori informazioni su questa classificazione.
Profilo di sostenibilità
Obiettivo di punteggio ESG
Above Index
Footprint target
20% better than index
ESG Important Information
Le informazioni sulla sostenibilità contenute in questa scheda informativa possono aiutare gli investitori a integrare le considerazioni sulla sostenibilità nel loro processo. Le presenti informazioni sono a scopo puramente illustrativo. Le informazioni sulla sostenibilità riportate non possono essere utilizzate in alcun modo in relazione agli elementi vincolanti per questo
fondo. La decisione di investire deve prevedere la valutazione di tutte le caratteristiche o gli obiettivi del fondo descritti nel prospetto informativo. Il prospetto è disponibile gratuitamente su richiesta sul sito di Robeco.
Sostenibilità
Il fondo incorpora la sostenibilità nel processo di investimento attraverso esclusioni, integrazione di fattori ESG, obiettivi ESG e di impronta ambientale e votazione. Il fondo non investe in emittenti che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi fondamentale bottom-up degli investimenti per valutare i rischi e le opportunità ESG, sia esistenti che potenziali. Nella selezione dei titoli il fondo limita l'esposizione a rischi di sostenibilità elevati. Il fondo punta anche a un migliore punteggio ESG e a un'impronta di carbonio, acqua e rifiuti inferiore di almeno il 20% rispetto all'indice di riferimento. Inoltre, quando un emittente di titoli azionari viene segnalato per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà escluso. Infine, il fondo si avvale dei diritti degli azionisti e utilizza il voto per delega in conformità alla politica di voto per delega di Robeco.Nelle sezioni seguenti sono riportate le metriche ESG per il fondo, corredate da brevi descrizioni. Per maggiori informazioni, consultare le informazioni relative alla sostenibilità.L’indice applicato agli elementi grafici della sostenibilità si basa su S&P Developed Property Index (Net Return, EUR).
Sviluppo del mercato
Dopo un’ottima conclusione del 2023, il settore immobiliare ha tirato il fiato nei primi due mesi del 2024. I punti dati economici, in particolare la crescita dell’occupazione, sono risultati migliori del previsto negli Stati Uniti. I tassi d’interesse, in particolare nel breve periodo, hanno reagito con vigore e il Treasury USA a 2 anni è aumentato dal 4,21% al 4,63% a fine febbraio. Gli spread sono rimasti stabili, con gli spread BBB fissi a 135 punti base. Sebbene il contesto finanziario per le società (immobiliari) continui a rappresentare una battuta d’arresto dal punto di vista degli utili, si è verificato un notevole miglioramento dei costi di finanziamento marginali e assoluti sin da fine ottobre. Dall'inizio del mercato ribassista dei titoli immobiliari nel settembre 2021, a novembre 2023 il settore ha iniziato a salire per la terza volta grazie alle aspettative sui tassi d'interesse e sull'inflazione. Questa volta il rally è proseguito a dicembre e, nonostante il rialzo dei rendimenti obbligazionari globali nel 2024 da inizio anno, da allora la performance del settore si è dimostrata resiliente. La terza volta sarà quella buona? Come nei cicli precedenti, il mercato delle società immobiliari quotate ha scontato velocemente una correzione nel mercato diretto e potrebbe contemplare altrettanto rapidamente una conclusione della flessione.
Spiegazione della performance
Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello 0,78%. Febbraio è stato un mese interessante, con molte inversioni di tendenza rispetto a gennaio. L'intervento top-down dei politici cinesi ha portato a un'inversione delle perdite di gennaio in quel mercato, oltre a spingere al rialzo i titoli immobiliari di Hong Kong. L'aumento dei rendimenti obbligazionari ha messo sotto pressione la performance in Europa, dove molti titoli a leva finanziaria elevata hanno registrato performance negative a febbraio; al contrario i titoli immobiliari statunitensi sono saliti in quanto meno sensibili alle variazioni dei tassi rispetto alle controparti europee. Dal punto di vista del sotto-settore, i REIT dei data center hanno registrato la performance più robusta anche a febbraio. per il primo di questi, le buone prestazioni sono derivate dal fatto che i solidi fondamentali si sono riflessi in affitti più alti. A febbraio, la sovraperformance del fondo ha seguito la scia della selezione dei titoli, nei trend PropTech e Sustainable Cities. Nell’ambito del PropTech, le performance di Equinix, Goodman Group, CBRE e LOG Commercial sono state i principali fattori trainanti. Equinix e Goodman Group beneficiano entrambe dei trend positivi del settore dei data center, registrando nel contempo utili robusti. Nell'ambito di Sustainable Cities, Mitsubishi Estate ha continuato a registrare una buona performance, mentre le partecipazioni in Swire Properties e Sun Hung Kai Properties con sede a Hong Kong hanno registrato una forte ripresa grazie agli interventi della politica cinese.
Aspettative del gestore
Folmer Pietersma
Frank Onstwedder
I fondamentali commerciali dell’immobiliare rallentano, sebbene da livelli molto sani. Il mercato del lavoro è contratto e la crescita dell’occupazione è robusta, nonostante la decelerazione. La crescita dell’occupazione è storicamente un importante propulsore della domanda di spazi a livello immobiliare. L'offerta di nuovi spazi immobiliari è in calo, a causa dell’aumento dei costi di costruzione e del prosciugamento dei finanziamenti. Si prevede che le economie sviluppate rimarranno in un contesto inflazionistico. In generale, è più facile per un proprietario negoziare un aumento degli affitti quando anche altri beni e servizi aumentano di prezzo. Sebbene i fondamentali rimangano favorevoli agli immobiliari, i costi di finanziamento sono aumentati notevolmente. A seguito del repricing del settore immobiliare, la cui quotazione è stata inferiore al NAV, la diminuzione dei valori dell’immobiliare è già stata valutata. Guardando i dati relativi a periodi storicamente più lunghi, troviamo che il settore ha generato rendimenti interessanti rispetto al comparto azionario in generale. La proprietà di immobili offre un interessante flusso di reddito e l’opportunità di beneficiare di apprezzamenti nel valore dei terreni. Il suo rendimento interessante è ancora più apprezzabile grazie agli attributi di copertura dell’inflazione del settore.