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Robeco Global Credits - Short Maturity M2H EUR

Benchmark: Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate 1-5 years (hedged into EUR)
ISIN: LU1857098336
  • Un fondo non vincolato, focalizzato sul credito globale a breve scadenza
  • Approccio flessibile all’investimento che trae vantaggio dall’esposizione al mercato globale del credito
  • Esposizione chiave a crediti globali di tipo investment grade, integrata da opportunità non comprese in un benchmark.
Asset class
Prezzo corrente ()
Performance ()
Valuta EUR
Capitale del fondo ()
Pagamento del dividendoNo

Caratteristiche del fondo

Robeco Global Credits - Short Maturity investe prevalentemente in un portafoglio diversificato di obbligazioni corporate globali di tipo investment grade, con scadenza a breve. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Questo fondo ha la flessibilità di poter investire in altre classi di asset a reddito fisso quali gli high yield, i crediti emergenti e gli asset-backed securities. Il fondo può inoltre assumere posizioni attive limitate di duration (con sensibilità ai tassi di interesse).

Evoluzione dei prezzi

Nessun dato disponibile sulla performance

Evoluzione dei prezzi

Robeco Global Credits - Short Maturity M2H EUR

Performance

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Oggetto Fondo Indice
1 mese
3 mesi
Ytd
1 anno
2 anni
3 anni
5 anni
10 anni
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Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.
Oggetto Fondo Indice
Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.

Spiegazione della performance

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Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello 0,42%. Il beta del fondo è neutrale. La posizione sul beta ha avuto un effetto negativo marginale sul rendimento complessivo del fondo, come negativo è stato il contributo offerto dalla selezione degli emittenti. La performance relativa rispetto al benchmark è stata complessivamente negativa.

Statistiche

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Oggetto 3 anni 5 anni
Tracking error a posteriori (%)
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Scostamento standard
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto 3 anni 5 anni
Performance superiore alle aspettative
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto Fondo Indice
Rating
Duration Modificata Rettificata per le Opzioni (anni)
Scadenza (anni)
Rendimento Minimo (%)

Sviluppo del mercato

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Il mese scorso l’indice Global Aggregate Corporate Bond 1-5 anni (coperto in GBP) ha guadagnato lo 0,69%, a fronte di un allargamento degli spread e del calo dei tassi esenti da rischi. I rendimenti dei Treasury USA a 5 anni sono diminuiti di 44 pb (1,39%), mentre i Bund tedeschi a 5 anni ne hanno ceduti 10 pb (-0,92%). Ancora una volta i mercati sono stati principalmente influenzati dalle scelte delle banche centrali, dalle tensioni commerciali e dalle dinamiche politiche. I timori per un possibile nuovo default dell’Argentina in seguito all’esito dei sondaggi in vista delle elezioni presidenziali di ottobre che hanno favorito il candidato sfidante Alberto Fernandez. Il corso azionario del titolo GE ha registrato il peggior calo dal 2008, dopo che Markopolos ha sollevato accuse di frode contro la società statunitense. Il governo italiano è caduto, quando la Lega Nord ha staccato la spina, creando scompiglio tra i BTP. Le probabilità di una hard Brexit sono aumentate, dopo le ultime mosse del premier Boris Johnson. I capi di Stato si sono incontrati nel corso del summit dei G7, e il presidente USA Trump ha successivamente annunciato un ritardo nell’imposizione di alcuni dazi per agevolare gli acquisti di Natale. Tuttavia le tensioni commerciali continuano a suggerire un possibile nuovo taglio dei tassi, previsione che ha portato alla ulteriore flessione dei rendimenti dei Treasury a 10 anni. Per la prima volta il rendimento dei Treasury USA trentennali è sceso sotto il 2%.

Allocazione del fondo

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Name Settore Ponderazione
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Classificazione del fondo

DescrizioneNoN/A 
Votazione
Impegno
Integrazione ESG
Esclusione
DescrizioneNoN/A 
Verifica
Integrazione
Tematiche di sostenibilità

Politica valutaria

Tutti i rischi valutari sono coperti.

Politica dei derivati

Il fondo si avvale dei derivati ai fini della copertura oltre che a fini di investimento.

Politica dei dividendi

Il fondo non distribuisce dividendi. Il reddito prodotto si riflette sul prezzo delle sue azioni. Ciò significa che la performance complessiva del fondo si riflette della performance dei suoi corsi azionari.

Politica di integrazione ESG

La nostra analisi degli emittenti va oltre gli aspetti finanziari tradizionali e include la loro performance in termini di fattori ESG. Riteniamo che, per decisioni di investimento più consapevoli, sia essenziale prendere in considerazione i fattori ESG potenzialmente in grado di avere un impatto rilevante sulla performance finanziaria dell'emittente. Questo soddisfa pienamente l’esigenza più elementare di chi investe nel credito, ovvero evitare i perdenti, considerato che sul fronte del credito molti eventi passati sono dipesi da emittenti con profili di governance poco accurati, questioni ambientali non risolte o standard inadeguati in termini di salute e sicurezza. L’integrazione ESG si prefigge di migliorare il profilo rischio/rendimento degli investimenti, senza obiettivi di impatto. L’analisi ESG viene pienamente integrata nell’analisi dei titoli di tipo bottom-up. Abbiamo definito i principali fattori ESG di ciascuna industria, rispetto ai quali analizziamo il posizionamento di ogni società e valutiamo l’impatto sulla qualità fondamentale del credito.

Politica di investimento

Il Fondo Robeco Global Credits - Short Maturity è destinato a investitori alla ricerca di rendimenti maggiori rispetto a quelli offerti dai titoli di stato, ma senza il rischio maggiore di un fondo che investe esclusivamente in obbligazioni corporate di tipo high yield. Il fondo investe nei mercati globali dei crediti con gli investimenti di tipo investment grade che rappresentano il punto chiave della strategia globale. Investe prevalentemente in crediti di tipo investment grade a breve scadenza. Può investire in altre classi di asset nell'ambito del credito a reddito fisso. Il fondo è gestito da un team esperto con un consolidato track record, in grado di generare una buona performance sia in fase di mercati al rialzo che al ribasso. Il Fondo Robeco Global Credits - Short Maturity offre la flessibilità di una strategia integrata. Il fondo investe in crediti a breve scadenza tra i migliori della rispettiva categoria, in tutte le classi di asset, indipendentemente dal tipo o ubicazione, e non segue alcun benchmark (sebbene abbia un indice di riferimento). La flessibilità di una strategia di credito integrata è sempre più necessaria con le politiche della banca centrale che continuano ad essere desincronizzate e con diversi mercati del credito che rideterminano i prezzi dei titoli in base alle loro economie e società che migliorano a ritmi differenti. Robeco si avvale di strategie di investimento in grado di fornire solidi rendimenti sia con mercati in rialzo sia con mercati in calo, come dimostrato dai solidi risultati ottenuti. Il fondo trae vantaggio dalla vasta gamma di risorse a sua disposizione per coprire i mercati del credito.Il team di investimento è stabile ed è dotato di una notevole esperienza, con i compiti chiaramente suddivisi tra gestori di portafoglio e analisti del credito. Il processo di investimento è ben strutturato, con un approccio disciplinato, e si basa sia su una panoramica macro di tipo top-down dei mercati del credito sia su una analisi fondamentale del credito approfondita e completa, di tipo bottom up. Il fondo applica un approccio di tipo "total return" con la flessibilità di investire in classi di asset quali le cartolarizzazioni, gli high yield e i mercati emergenti. Questa allocation si basa sul raggiungimento del migliore profilo rischio-rendimento per il fondo.

Politica del rischio

La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.

Aspettative del gestore

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Ci prefiggiamo livelli di beta intorno all’unità nei portafogli delle obbligazioni investment grade. Sia la Banca Centrale Europea che la Federal Reserve USA hanno rivisto la rispettiva politica alla luce del peggioramento della situazione economica. A proposito di fattori esterni, lo scorso mese la Fed ha tagliato il proprio tasso benchmark per la prima volta in 11 anni. Questo risultato ha portato a una caccia al rendimento tra gli investitori, cosa che ha avvantaggiato i mercati del credito. Nel frattempo, le attuali valutazioni sono inferiori alla media, ma gli spread si sono allargati ad agosto. Ciò ci impedisce di prendere posizioni in sovrappeso sul beta. È probabile che le tensioni commerciali a livello globale, specialmente tra USA e Cina, continueranno nel prossimo futuro. Ciò influirà negativamente sull’economia globale. Dobbiamo far fronte a un rallentamento congiunturale della crescita, con cicli di spread a breve termine a causa della mancanza di liquidità e degli interventi delle banche centrali per risollevare l’inflazione. Crediamo sia saggio non andare contro la Fed o la BCE, in quanto le loro politiche creano presupposti tecnici positivi per il mercato.

Reinout Schapers, Victor Verberk
Reinout Schapers, Victor Verberk

Reinout Schapers, Victor Verberk

Reinout Schapers è gestore di portafoglio del team del credito, specializzato in Emerging Market Credits. Prima di entrare in Robeco nel 2011, Reinout Schapers ha lavorato cinque anni per Aegon Asset Management in qualità di gestore di portafoglio senior per il settore del credito high yield e, dal 2008, come Responsabile High Yield Europe. In precedenza, era stato M&A associate per Rabo Securities e analista finanziario per il settore corporate presso Credit Suisse First Boston. Reinout Schapers si è laureato in ingegneria architettonica al Politecnico di Delft. Lavora in questo settore dal 2003. Verberk è responsabile e gestore di portafoglio di Investment Grade Credits dal gennaio 2008. Prima di entrare a far parte di Robeco nel 2008, Verberk è stato CIO presso Holland Capital Management. Ancora prima ha lavorato in Mn Services in veste di responsabile del Fixed Income e in AXA Investment Managers come gestore di portafoglio nella divisione Credits. Il suo esordio nel mondo degli investimenti risale al 1997. Ha conseguito una laurea specialistica in economia aziendale all'Erasmus University di Rotterdam e dal 1999 è analista finanziario certificato (CEFA).

Team

Il fondoRobeco Global Credits – Short Maturity viene gestito dal team del credito di Robeco, che consiste di nove gestori di portafoglio e ventitré analisti del credito (di cui quattro analisti finanziari). I gestori di portafoglio sono responsabili della costruzione e gestione dei portafogli di crediti, mentre gli analisti coprono la ricerca fondamentale del team. I nostri analisti vantano una lunga esperienza nei rispettivi settori che coprono a livello globale. Ogni analista copre sia gli investimenti di tipo investment grade che gli high yield, fornendo un vantaggio in termini di informazione e traendo beneficio dalle inefficienze che esistono tradizionalmente tra i due segmenti di mercato. Inoltre, il team del credito è supportato da ricercatori quantitativi e operatori sul reddito fisso. In media, i membri del team del credito vantano un'esperienza nel settore delle gestioni patrimoniali di diciassette anni, di cui otto con Robeco.

Dettagli

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Società di gestione
Capitale del fondo
Size of share class
Azioni in circolazione
ISINLU1857098336
BloombergRGCM2HE LX
Valoren42784493
WKN
Disponibilità
Data della prima quotazione1533168000000
Chiusura anno finanziario31-12
Stato giuridico
Limite di tracking error ex-ante (%)
Indice di riferimento

Costi del fondo

Spese correnti

Questo fondo deduce spese correnti di
Le spese includono
Commissione di gestione
Commissione di servizio

Costi di transazione

I costi di transazione previsti sono

Commissione di performance

This fund may also deduct a performance fee of

Commissioni aggiuntive

Commissioni di entrata (max)
Commissioni di uscita (max)
Commissioni di sottoscrizione (max)
Commissioni di switch (max)

Trattamento fiscale del prodotto

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,05% del valore netto d’inventario fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto d’inventario del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Trattamento fiscale dell'investitore

Le conseguenze fiscali dell'investimento nel fondo dipendono dalla situazione personale dell'investitore. Per gli investitori privati dei Paesi Bassi gli interessi reali nonchè i redditi ricavati dalle cedole o gli utili ricevuti sugli investimenti sono irrelevanti dal punto di vista fiscale. Ogni anno gli investitori pagano l'imposta sul redditto sul valore del patrimonio netto al 1º gennaio se e nella misura in cui tale patrimonio netto supera la quota di esenzione fiscale dell'investitore. Ogni importo investito nel fondo fa parte degli attivi netti degli investitori. Gli investitori privati residenti al di fuori dei Paesi Bassi non saranno soggetti alle imposte nei Paesi Bassi sui loro investimenti nel fondo. Tuttavia nel loro paese di residenza tali investitori potranno essere soggetti a delle imposte sugli investimenti nel fondo. Ciò accade in base alla legislazione fiscale applicabile nel rispettivo paese. Alle persone giuridiche o agli investitori professionali sono applicati dei regolamenti fiscali differenti. Raccomandiamo agli inestitori di consultare il loro consulente finanziario o fiscale a proposito delle conseguenze fiscali che un investimento nel fondo può avere sulla situazione privata prima di decidere di effettuare un investimento nel fondo.

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