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Robeco Global Credits IH EUR

Benchmark: Bloomberg Global Aggregate Corporates Index
ISIN: LU1071420456
  • Promettenti opportunità di investimento nei crediti
  • Approccio flessibile
  • Politica di investimento
Asset class
Prezzo corrente ()
Performance ()
Valuta EUR
Capitale del fondo ()
Pagamento del dividendoNo

Caratteristiche del fondo

Robeco Global Credits è un fondo gestito in maniera attiva che investe prevalentemente in un portafoglio diversificato di obbligazioni corporate globali di tipo investment grade. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Obiettivo del fondo è ottenere la crescita del capitale a lungo termine. Questo fondo ha la flessibilità di investire in altre classi di attività a reddito fisso come high yield, crediti emergenti e titoli garantiti da collaterale. Il fondo può assumere posizioni limitate di duration attiva (sensibilità ai tassi d'interesse).

Evoluzione dei prezzi

Nessun dato disponibile sulla performance

Evoluzione dei prezzi

Robeco Global Credits IH EUR

Performance

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Oggetto Fondo Indice
1 mese
3 mesi
Ytd
1 anno
2 anni
3 anni
5 anni
10 anni
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Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.
Oggetto Fondo Indice
Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.

Spiegazione della performance

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Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello -3,65%. Il mese scorso, l’indice Global Aggregate Corporate Bond ha guadagnato -2,98% (coperto in EUR). Lo spread creditizio sul Bloomberg Global Aggregate Corporate Bond si è allargato da 144 pb, a 175 pb. I rendimenti decennali tedeschi e USA sono saliti a 1,34% e 3,01%.Il fondo ha sottoperformato il benchmark dello -0,54%. Il contributo del posizionamento top-down è stato neutro. La selezione degli emittenti ha appesantito il risultato. Continuiamo a detenere una posizione in spread su swap, dove siamo lunghi sugli swap europei a 5 anni. Il mese scorso il contributo è stato negativo, dato l’allargamento degli spread sugli swap. Questi si dovrebbero normalizzare nel prossimo trimestre. I principali mover sono stati (in termini assoluti): Cellnex Telecom SA, Carnival Corp e ZF Friedrichshafen AG.

Statistiche

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Oggetto 3 anni 5 anni
Tracking error a posteriori (%)
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Scostamento standard
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto 3 anni 5 anni
Performance superiore alle aspettative
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto Fondo Indice
Rating
Duration Modificata Rettificata per le Opzioni (anni)
Scadenza (anni)
Rendimento Minimo (%)
Green Bonds (%)

Sviluppo del mercato

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A giugno, gli spread degli indici hanno avuto il maggior incremento del 2022, con i mercati che continuano a lottare contro inflazione elevata e timori di recessione. L'IPC USA di giugno è stato molto superiore al previsto, seguito da un rialzo dei tassi della Fed di 75 pb, il più grande rialzo della Federal Reserve dal 1994. L'Europa continua a lottare con un'inflazione persistente dovuta ai vincoli nella catena di approvvigionamento e alla crescente pressione salariale. La Russia continua a limitare le forniture di gas all'Europa, rendendo il gas una delle materie prime con prezzi in aumento. Le altre principali commodity hanno faticato a causa dell’aumento dei timori di recessione. In Europa si è registrato un aumento degli spread periferici, ma la BCE è intervenuta prontamente per evitare un'escalation. In Cina, i dati economici sono migliorati grazie all'allentamento delle restrizioni e delle politiche anti-Covid.

Allocazione del fondo

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Name Settore Ponderazione
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Politica valutaria

Tutti i rischi valutari sono coperti.

Politica dei derivati

Robeco Global Credit Bonds si avvale dei derivati ai fini della copertura oltre che a fini di investimento. Questi derivati sono considerati ad alta liquidità.

Politica dei dividendi

Il fondo non distribuisce dividendi. Il reddito prodotto si riflette sul prezzo delle sue azioni. Ciò significa che la performance complessiva del fondo si riflette della performance dei suoi corsi azionari.

Politica di integrazione ESG

Il fondo incorpora la sostenibilità nel processo di investimento attraverso esclusioni, integrazione di fattori ESG e impegno. Il fondo non investe in emittenti di credito che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi bottom-up dei titoli per valutare l’impatto sulla qualità fondamentale del credito dell’emittente. Nella selezione dei crediti il fondo limita l'esposizione a emittenti con un profilo di rischio di sostenibilità elevato. Infine, quando gli emittenti vengono segnalati per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà sottoposto alle nostre attività di partecipazione attiva.

Politica di investimento

Robeco Global Credits è un fondo gestito in maniera attiva che investe prevalentemente in un portafoglio diversificato di obbligazioni corporate globali di tipo investment grade. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Obiettivo del fondo è ottenere la crescita del capitale a lungo termine. Il fondo promuove le caratteristiche E&S (Environmental e Social) ai sensi dell'Art. 8 del Regolamento europeo sull'informativa sulla finanza sostenibile, integra i rischi di sostenibilità nei processi di investimento e applica la politica di Buon governo di Robeco. Il fondo applica indicatori di sostenibilità, tra cui, a titolo di esempio, esclusioni riguardanti normative, attività e regioni, il coinvolgimento. Questo fondo ha la flessibilità di investire in altre classi di attività a reddito fisso come high yield, crediti emergenti e titoli garantiti da collaterale. Il fondo può assumere posizioni limitate di duration attiva (sensibilità ai tassi d'interesse). Le obbligazioni selezionate saranno per lo più elementi costitutivi del benchmark, ma possono essere anche obbligazioni che non vi rientrano. Il fondo potrà scostarsi in misura rilevante dalle ponderazioni del benchmark. Il fondo intende ottenere una performance migliore di quella del benchmark nel lungo termine, controllando al contempo il rischio relativo applicando dei limiti (su valute) alla misura dello scostamento dal benchmark. Di conseguenza, ciò limiterà il livello di scostamento della performance relativa dal benchmark. Il benchmark è un ampio indice ponderato di mercato che non è coerente con le caratteristiche ESG promosse dal fondo.

Politica del rischio

La gestione del rischio è pienamente integrata nel processo di investimento così da assicurare che le posizioni del fondo rimangano in ogni momento all'interno dei limiti stabiliti.

Profilo di sostenibilità

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Esclusione

Integrazione ESG

Engagement

Sostenibilità

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Il fondo incorpora la sostenibilità nel processo di investimento attraverso esclusioni, integrazione di fattori ESG e impegno. Il fondo non investe in emittenti di credito che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi bottom-up dei titoli per valutare l’impatto sulla qualità fondamentale del credito dell’emittente. Nella selezione dei crediti il fondo limita l'esposizione a emittenti con un profilo di rischio di sostenibilità elevato. Infine, quando gli emittenti vengono segnalati per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà sottoposto alle nostre attività di partecipazione attiva.

Aspettative del gestore

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Da tutti i punti di vista, abbiamo avuto un significativo repricing degli asset. I titoli di Stato europei hanno registrato il peggior trimestre degli ultimi decenni e, inoltre, gli spread creditizi si sono ampliati. Le correlazioni tra tassi e mercati del rischio sono state chiaramente positive in questo regime di restrizione finanziaria, togliendo i benefici della diversificazione. Se la storia dal 1955 è indicativa, dobbiamo concludere, come sottolineato da Larry Summers e Alex Domash, che dagli attuali livelli di inflazione e di surriscaldamento del mercato del lavoro, l'inasprimento della Fed ha sempre portato a una recessione. Gli spread di tutti i segmenti del mercato del credito sono ora indubbiamente superiori agli spread medi. Gli IG e gli HY in EUR hanno addirittura raggiunto il quartile superiore. Gli spread potrebbero aumentare in uno scenario di recessione? Sì, è possibile. Dovremmo mantenere posizioni totalmente sottopesate fino a quei massimi? Non crediamo sia prudente. Anche se riconosciamo che i rischi di recessione sono elevati, non c'è mai la certezza al 100% che questo scenario si verifichi. Con il rapido repricing dei mercati, è ragionevole iniziare ad acquistare un po' di rischio di credito, e puntiamo a un beta di portafoglio appena superiore a 1.

Victor Verberk, Reinout Schapers
Victor Verberk, Reinout Schapers

Victor Verberk, Reinout Schapers

Victor Verberk è CIO di Reddito fisso e Sostenibilità e Gestore di Crediti Investment Grade. Prima di entrare in Robeco nel 2008, Victor è stato CIO di Holland Capital Management. Ancora prima ha lavorato in MN Services in veste di Responsabile Fixed Income e in AXA Investment Managers come Gestore di portafoglio per la divisione Credits. Opera nel settore dal 1997. Ha conseguito un master in economia aziendale all’Erasmus University di Rotterdam ed è analista finanziario certificato (CEFA). Reinout Schapers è Portfolio Manager Global & Emerging Credits nel team Robeco Credit. Prima di entrare in Robeco nel 2011, Reinout ha lavorato presso Aegon Asset Management dove è stato Head of European High Yield. In precedenza, ha lavorato presso Rabo Securities come M&A Associate e presso Credit Suisse First Boston come Analyst Corporate Finance. Reinout opera nel settore dal 2003. Ha conseguito un master in architettura presso l'Università tecnica di Delft.

Team

Il fondo Robeco Global Credit viene gestito dal team del credito di Robeco, che consiste di nove gestori di portafoglio e ventitré analisti del credito (di cui quattro analisti finanziari). I gestori di portafoglio sono responsabili della costruzione e gestione dei portafogli di crediti, mentre gli analisti coprono la ricerca fondamentale del team. I nostri analisti vantano una lunga esperienza nei rispettivi settori che coprono a livello globale. Ogni analista copre sia gli investimenti di tipo investment grade che gli high yield, fornendo un vantaggio in termini di informazione e traendo beneficio dalle inefficienze che esistono tradizionalmente tra i due segmenti di mercato. Inoltre, il team del credito è supportato da ricercatori quantitativi e operatori sul reddito fisso. In media, i membri del team del credito vantano un'esperienza nel settore delle gestioni patrimoniali di diciassette anni, di cui otto con Robeco.

Dettagli

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Società di gestione
Capitale del fondo
Size of share class
Azioni in circolazione
ISINLU1071420456
BloombergRGBCIHE LX
Valoren24504797
WKNA14P63
Disponibilità
Data della prima quotazione1401840000000
Chiusura anno finanziario31-12
Stato giuridico
Limite di tracking error ex-ante (%)
Morningstar
Indice di riferimento

Costi del fondo

Spese correnti

Questo fondo deduce spese correnti di
Le spese includono
Commissione di gestione
Commissione di servizio

Costi di transazione

I costi di transazione previsti sono

Commissione di performance

This fund may also deduct a performance fee of

Commissioni aggiuntive

Commissioni di entrata (max)
Commissioni di uscita (max)
Commissioni di sottoscrizione (max)
Commissioni di switch (max)

Trattamento fiscale del prodotto

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,01% del valore netto dell'investimento del fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto dell'investimento del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Trattamento fiscale dell'investitore

Agli investitori non soggetti (esenti) all'imposta sul reddito delle persone giuridiche nei Paesi Bassi (ad esempio i fondi pensione) non vengono applicate imposte sui risultati ottenuti. Gli investitori soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche dei Paesi Bassi possono essere soggetti d'imposta per quanto concerne il risultato ottenuto dal loro investimento nel fondo. Gli organi olandesi soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche sono obbligati a riportare i redditi da interesse e da dividendo nelle proprie dichiarazioni dei redditi. Gli investitori che risiedono al di fuori dei Paesi Bassi sono soggetti al rispettivo regime fiscale nazionale applicabile ai fondi di investimento esteri. Prima di decidere di investire nel fondo, si raccomanda ai singoli investitori di consultare il proprio consulente finanziario o commerciale per quanto concerne le conseguenze fiscali connesse a questo tipo di investimento e alle proprie circostanze specifiche.

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