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Robeco Global Credits Feeder Fund - zero duration IH EUR

Indice di riferimento: Bloomberg Barclays Global Aggregate - Corporates (hedged into EUR)
ISIN: LU1734221994
  • Promettenti opportunità di investimento nei crediti
  • Approccio flessibile
  • Politica di investimento
Asset class
Prezzo corrente ()
Performance ()
Valuta EUR
Capitale del fondo ()
Pagamento del dividendoNo

Caratteristiche del fondo

Questo fondo gestito in maniera attiva è un fondo Feeder, e investe almeno l’85% del proprio patrimonio in azioni di Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Global Credits (“il fondo Master”). Il fondo Master investe nei mercati globali dei crediti con gli investimenti di tipo investment grade che rappresentano il punto chiave della strategia globale. Il fondo Master intende ottenere una performance migliore rispetto al benchmark (Bloomberg Barclays Global Aggregate - Corporates (coperto in EUR)) assumendo posizioni che si discostano dal benchmark. Il fondo Feeder si avvale di derivati per coprire la duration del Fondo Master portandola quasi a zero. A causa delle oscillazioni nei tassi di interesse, la copertura della duration comporterà differenze nella performance desiderata tra il fondo Feeder e quello Master.

Evoluzione dei prezzi

Nessun dato disponibile sulla performance

Evoluzione dei prezzi

Robeco Global Credits Feeder Fund - zero duration IH EUR

Performance

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Oggetto Fondo Indice
1 mese
3 mesi
Ytd
1 anno
2 anni
3 anni
5 anni
10 anni
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Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.
Oggetto Fondo Indice
Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.

Spiegazione della performance

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Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello -0,17%. Il fondo sottostante ha registrato un rendimento totale positivo, a causa principalmente della selezione degli emittenti. Il fondo ha registrato una performance superiore rispetto all’indice. L’extra rendimento del mercato è stato pari a -0,40%. Nel corso del mese, il beta del fondo è stato pari a circa 1, contribuendo in misura neutra. La performance del mercato dell’Eurozona, tuttavia, è stata superiore a quella del mercato statunitense per un margine consistente. Il fondo continua a essere meno esposto ai titoli corporate USA rispetto all’indice e ciò ha pertanto favorito la sua performance durante il mese.

Statistiche

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Oggetto 3 anni 5 anni
Tracking error a posteriori (%)
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Scostamento standard
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto 3 anni 5 anni
Performance superiore alle aspettative
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto Fondo Indice
Rating
Duration Modificata Rettificata per le Opzioni (anni)
Scadenza (anni)
Rendimento Minimo (%)

Sviluppo del mercato

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Il mese scorso, l’indice Global Aggregate Corporate Bond ha guadagnato 1,90% (coperto in EUR). Gli spread sul credito si sono allargati mentre i tassi di interesse sono scesi. Il rendimento dei Treasury USA decennali si è ridotto, passando dall’1,92% all’1,51%. Il rendimento del decennale tedesco è sceso da -0,18% a -0,43%. Lo spread del credito sull’Indice Global Corporate Bond è salito di 5 pb, a quota 103. I mercati azionari mondiali hanno continuato a stabilire nuovi record, in un clima di ottimismo sul fronte commerciale, politico e sul ruolo delle banche centrali. Gli ultimi dati macro negli Stati Uniti e in Europa sono risultati positivi, il che ha rafforzato la fiducia sulle prospettive. Ma la performance è stata rivista a causa di un nuovo virus. L’epidemia di coronavirus scoppiata in Cina ha influenzato i mercati di tutto il mondo e spinto al ribasso i rendimenti globali. Sebbene sia troppo presto per valutare l’impatto complessivo, è chiaro che il virus cambierà il percorso dell’economia globale nel breve periodo. Le reazioni del mercato azionario e di quello delle obbligazioni corporate non si sono ancora fatte sentire. Le nuove emissioni sono state ben assorbite dal mercato, con molti investitori pronti ad assumere nuovamente qualche rischio. La performance del credito nel Regno e nella Zona Euro è risultata migliore rispetto agli altri mercati, mentre i crediti USA e dei mercati emergenti hanno perso terreno rispetto al mercato globale.

Allocazione del fondo

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Name Settore Ponderazione
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Classificazione del fondo

DescrizioneNoN/A 
Votazione
Impegno
Integrazione ESG
Esclusione
DescrizioneNoN/A 
Verifica
Integrazione
Tematiche di sostenibilità

Politica valutaria

Tutti i rischi valutari sono coperti.

Politica dei derivati

Il fondo Feeder si avvale di derivati per coprire la duration del Fondo Master. La copertura della duration comporterà differenze nella performance desiderata tra il fondo Feeder e quello Master. I movimenti dei tassi di interesse avranno un effetto differente sul fondo Master rispetto al fondo Feeder.

Politica dei dividendi

Il fondo non distribuisce dividendi. Il reddito prodotto si riflette sul prezzo delle sue azioni. L’intero utile si riflette quindi sull’andamento del corso delle azioni.

Politica di integrazione ESG

La nostra analisi degli emittenti va oltre gli aspetti finanziari tradizionali e include la loro performance in termini di fattori ESG. Riteniamo che, per decisioni di investimento più consapevoli, sia essenziale prendere in considerazione i fattori ESG potenzialmente in grado di avere un impatto rilevante sulla performance finanziaria dell'emittente. Questo soddisfa pienamente l’esigenza più elementare di chi investe nel credito, ovvero evitare i perdenti, considerato che sul fronte del credito molti eventi passati sono dipesi da emittenti con profili di governance poco accurati, questioni ambientali non risolte o standard inadeguati in termini di salute e sicurezza. L’integrazione ESG si prefigge di migliorare il profilo rischio/rendimento degli investimenti, senza obiettivi di impatto. L’analisi ESG viene pienamente integrata nell’analisi dei titoli di tipo bottom-up. Abbiamo definito i principali fattori ESG di ciascuna industria, rispetto ai quali analizziamo il posizionamento di ogni società e valutiamo l’impatto sulla qualità fondamentale del credito.

Politica di investimento

Questo fondo è un fondo feeder (il “fondo Feeder”), e come tale investe almeno l’85% del proprio patrimonio in azioni di classe Z2H di Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Global Credits (“il fondo Master”). Il fondo Master è un comparto di Robeco Capital Growth Funds SICAV, società di investimento di diritto lussemburghese di tipo aperto con capitale variabile. Il fondo Master investe nei mercati globali dei crediti con gli investimenti di tipo investment grade che rappresentano il punto chiave della strategia globale. Il fondo Master intende ottenere una performance migliore di quella del benchmark assumendo posizioni che si discostano da quest’ultimo. Il benchmark del fondo Master è il Bloomberg Barclays Global Aggregate - Corporates (coperto in EUR). Il fondo Feeder si avvale di derivati per coprire la duration del Fondo Master. La copertura della duration comporterà differenze nella performance desiderata tra il fondo Feeder e quello Master. I movimenti dei tassi di interesse avranno un effetto differente sul fondo Master rispetto al fondo Feeder.

Politica del rischio

La gestione del rischio è pienamente integrata nel processo di investimento così da assicurare che le posizioni del fondo rimangano in ogni momento all'interno dei limiti stabiliti.

Aspettative del gestore

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Oltre 12 mesi di guerra commerciale e politiche più restrittive da parte delle banche centrali fino a giugno dello scorso anno hanno influito sull’economia globale e, più nello specifico, sui settori manifatturieri. Le banche centrali di tutto il mondo si sono dimostrate ansiose di riportare calma e pace nei mercati, adottando ancora una volta politiche più accomodanti. Ciò ha portato a una ricerca di rendimento, che ha avvantaggiato i mercati del credito. Stati Uniti e Cina si sono dimostrati disponibili a stringere un accordo commerciale provvisorio. La vittoria del Partito conservatore nel Regno Unito ha ricevuto i favori dei mercati, ma l’accordo sulla Brexit deve ancora essere completato. I mercati hanno reagito positivamente, soprattutto grazie agli ultimi dati economici rivelatisi più favorevoli del previsto. Riteniamo che sia troppo presto per festeggiare, ma riconosciamo che le banche centrali hanno ridotto la volatilità del mercato e che l’attuale ciclo potrebbe durare ancora un po’. Le valutazioni sui mercati del credito sono diventate più diversificate, con gli asset “sicuri” che ormai scambiano a livelli molto costosi. D’altro canto, società con una maggiore leva finanziaria, cicliche o comunque rischiose, hanno registrato pesanti sottoperformance, soprattutto nel segmento high yield. Complessivamente, gli spread non giustificano un approccio aggressivo all’assunzione di rischio. Ciò detto, rileviamo effettivamente un costante fiorire di opportunità.

Victor Verberk
Victor Verberk

Victor Verberk

Verberk è responsabile e gestore di portafoglio di Investment Grade Credits dal gennaio 2008. Prima di entrare a far parte di Robeco nel 2008, Verberk è stato CIO presso Holland Capital Management. Ancora prima ha lavorato in Mn Services in veste di responsabile del Fixed Income e in AXA Investment Managers come gestore di portafoglio nella divisione Credits. Il suo esordio nel mondo degli investimenti risale al 1997. Ha conseguito una laurea specialistica in economia aziendale all'Erasmus University di Rotterdam e dal 1999 è analista finanziario certificato (CEFA).

Team

<HTML><P>Il fondo Robeco Global Credit viene gestito dal team del credito di Robeco, che consiste di nove gestori di portafoglio e ventitré analisti del credito (di cui quattro analisti finanziari). I gestori di portafoglio sono responsabili della costruzione e gestione dei portafogli di crediti, mentre gli analisti coprono la ricerca fondamentale del team. I nostri analisti vantano una lunga esperienza nei rispettivi settori che coprono a livello globale. Ogni analista copre sia gli investimenti di tipo investment grade che gli high yield, fornendo un vantaggio in termini di informazione e traendo beneficio dalle inefficienze che esistono tradizionalmente tra i due segmenti di mercato. Inoltre, il team del credito è supportato da ricercatori quantitativi e operatori sul reddito fisso. In media, i membri del team del credito vantano un'esperienza nel settore delle gestioni patrimoniali di diciassette anni, di cui otto con Robeco.</P></HTML>

Dettagli

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Società di gestione
Capitale del fondo
Size of share class
Azioni in circolazione
ISINLU1734221994
BloombergROHYIHE LX
Valoren39474781
WKN
Disponibilità
Data della prima quotazione1526342400000
Chiusura anno finanziario31-12
Stato giuridico
Limite di tracking error ex-ante (%)
Indice di riferimento

Costi del fondo

Spese correnti

Questo fondo deduce spese correnti di
Le spese includono
Commissione di gestione
Commissione di servizio

Costi di transazione

I costi di transazione previsti sono

Commissione di performance

This fund may also deduct a performance fee of

Commissioni aggiuntive

Commissioni di entrata (max)
Commissioni di uscita (max)
Commissioni di sottoscrizione (max)
Commissioni di switch (max)

Trattamento fiscale del prodotto

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,01% del valore netto dell'investimento del fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto dell'investimento del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Trattamento fiscale dell'investitore

Agli investitori non soggetti (esenti) all'imposta sul reddito delle persone giuridiche nei Paesi Bassi (ad esempio i fondi pensione) non vengono applicate imposte sui risultati ottenuti. Gli investitori soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche dei Paesi Bassi possono essere soggetti d'imposta per quanto concerne il risultato ottenuto dal loro investimento nel fondo. Gli organi olandesi soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche sono obbligati a riportare i redditi da interesse e da dividendo nelle proprie dichiarazioni dei redditi. Gli investitori che risiedono al di fuori dei Paesi Bassi sono soggetti al rispettivo regime fiscale nazionale applicabile ai fondi di investimento esteri. Prima di decidere di investire nel fondo, si raccomanda ai singoli investitori di consultare il proprio consulente finanziario o commerciale per quanto concerne le conseguenze fiscali connesse a questo tipo di investimento e alle proprie circostanze specifiche.

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