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Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration I EUR

Benchmark: Bloomberg Euro Aggregate Corporates Financials Subordinated 2% Issuer Cap
ISIN: LU1734222885
Asset class
Prezzo corrente ()
Performance ()
Valuta EUR
Capitale del fondo ()
Pagamento del dividendoNo

Caratteristiche del fondo

Il fondo gestito attivamente è un Fondo feeder (il “Fondo Feeder”), e come tale investe almeno l’85% del patrimonio in azioni di classe Z2H di Robeco Capital Growth Funds SICAV - Robeco Financial Institutions Bonds (“il Master”).Il Master investe principalmente in obbligazioni subordinate denominate in euro emesse da istituzioni finanziarie e titoli simili a reddito fisso non governativi. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali.Obiettivo del fondo è ottenere la crescita del capitale a lungo termine. Il fondo Feeder si avvale di derivati per coprire la duration del Fondo Master. La copertura della duration comporterà differenze nella performance desiderata tra il fondo Feeder e quello Master. I movimenti dei tassi di interesse avranno un effetto differente sul fondo Master rispetto al fondo Feeder.

Evoluzione dei prezzi

Nessun dato disponibile sulla performance

Evoluzione dei prezzi

Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration I EUR

Performance

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Oggetto Fondo Indice
1 mese
3 mesi
Ytd
1 anno
2 anni
3 anni
5 anni
10 anni
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Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.
Oggetto Fondo Indice
Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.

Spiegazione della performance

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Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello -0,16%. A ottobre il rendimento del debito finanziario europeo subordinato è stato dello -0,87%. Gli spread creditizi si sono ampliati di 8 punti base, raggiungendo quota 142, il che significa che il rendimento sullo spread del debito finanziario subordinato è pari a -0,20%. I rendimenti dei titoli di Stato sottostanti sono aumentati, contribuendo negativamente al rendimento totale dell’indice. Il rendimento del portafoglio ha superato quello dell’indice. Il posizionamento top-down di mercato è stato lievemente sottopesato, con un beta di circa 0,95. Tale posizionamento top-down non ha avuto impatti sulla performance e la sovraperformance di ottobre riflette interamente la selezione degli emittenti. I titoli che hanno contribuito maggiormente alla performance, su base corretta per il rischio, sono stati Banco BPM, AIB Group, BNP Cardiff e Helvetia Patria. Anche la sottoesposizione nel settore immobiliare (non abbiamo esposizione a Unibail-Rodamco e Grand City Properties) ha contribuito positivamente.

Statistiche

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Oggetto 3 anni 5 anni
Tracking error a posteriori (%)
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Scostamento standard
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto 3 anni 5 anni
Performance superiore alle aspettative
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto Fondo Indice
Rating
Duration Modificata Rettificata per le Opzioni (anni)
Scadenza (anni)
Rendimento Minimo (%)
Green Bonds (%)

Sviluppo del mercato

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A ottobre, gli spread creditizi si sono un po' allargati, anche se l'ampiezza dell'allargamento e la volatilità intra-mensile degli spread è stata minore della volatilità dei mercati dei titoli di Stato. I rendimenti dei titoli di Stato sottostanti sono ancora trainati dalle attese di inflazione e dal cambio di tono delle banche centrali. I guadagni del terzo trimestre sono stati per lo più solidi per banche e assicurazioni, poiché beneficiano della ripresa economica e di minori perdite sul credito. Un settore sotto pressione era quello immobiliare. Lo short seller americano Viceroy ha accusato Adler Real Estate AG di frode affossando i prezzi dei titoli Adler. Il fondo non ha esposizioni al settore immobiliare, anche se alcuni titoli del settore sono inclusi nell'indice. A ottobre, le nuove emissioni sono state limitate, con solo tre nuovi titoli ammissibili per l'indice. Non avendo visto molto valore in queste emissioni, non le abbiamo comprate. Abbiamo acquistato nuovi Tier 2 CoCo emessi da BPCE (che non saranno inclusi nell'indice). Avendo acquistato anche Tier 2 CoCo di BBVA Bancomer sul mercato secondario, siamo di nuovo esposti a questa categoria per la prima volta in tre anni.

Allocazione del fondo

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Name Settore Ponderazione
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Politica valutaria

Tutti i rischi valutari sono coperti.

Politica dei derivati

Il fondo Feeder si avvale di derivati per coprire la duration del Fondo Master. La copertura della duration comporterà differenze nella performance desiderata tra il fondo Feeder e quello Master. I movimenti dei tassi di interesse avranno un effetto differente sul fondo Master rispetto al fondo Feeder.

Politica dei dividendi

Questa classe di azioni del fondo non distribuisce dividendi.

Politica di investimento

Il fondo gestito attivamente è un Fondo feeder (il “Fondo Feeder”), e come tale investe almeno l’85% del patrimonio in azioni di classe Z2H di Robeco Capital Growth Funds SICAV - Robeco Financial Institutions Bonds (“il Master”).Il Master investe principalmente in obbligazioni subordinate denominate in euro emesse da istituzioni finanziarie e titoli simili a reddito fisso non governativi. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali.Obiettivo del fondo è ottenere la crescita del capitale a lungo termine. Tramite gli investimenti nel Master, il fondo intende ottenere un profilo di sostenibilità migliore rispetto al Benchmark promuovendo alcune caratteristiche ESG (Environmental, Social e Corporate Governance) ai sensi dell'Art. 8 del Regolamento sulla informativa sulla finanza sostenibile e integrando i rischi ESG e di sostenibilità nel processo di investimento. Inoltre, il fondo applica una lista di esclusione basata su comportamenti, prodotti (quali armi controverse, tabacco, olio di palma e combustibili fossili) e paesi controversi, oltre alla partecipazione attiva. Il fondo Feeder si avvale di derivati per coprire la duration del Fondo Master. La copertura della duration comporterà differenze nella performance desiderata tra il fondo Feeder e quello Master. I movimenti dei tassi di interesse avranno un effetto differente sul fondo Master rispetto al fondo Feeder. Il Master intende sovraperformare il Benchmark assumendo posizioni che si discostano da quest’ultimo. Il Master intende sovraperformare il Benchmark nel lungo termine, controllando al contempo il rischio relativo applicando dei limiti (su valute ed emissioni) alla misura dello scostamento dal Benchmark. Di conseguenza, ciò limiterà il livello di scostamento della performance relativa dal benchmark. Il Benchmark è un ampio indice ponderato di mercato che non è coerente con le caratteristiche ESG promosse dal fondo.

Profilo di sostenibilità

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Esclusione

Integrazione ESG completa

Aspettative del gestore

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Continuiamo a credere che sia necessaria umiltà quando si valutano le proiezioni per i prossimi trimestri. A parte la difficoltà di fare previsioni nel contesto attuale, ci si interroga anche sulla loro rilevanza. I fondamentali contano ancora in un mondo di repressione finanziaria, in cui i responsabili della politica monetaria e fiscale decidono gli scenari? Sembra che i mercati abbiano minimizzato il ruolo dei fondamentali per anni; uno scenario in cui la relazione tra fondamentali e mercati potrebbe tornare è quando le banche centrali allenteranno la loro presa. Le domande chiave per i mercati sono quindi: quando accadrà e dovremmo guardare i segnali delle banche centrali, la liquidità, il flusso di liquidità o anche il delta del flusso di liquidità? Con valutazioni eccessive e posizionamenti affollati, crediamo che il mercato potrebbe essere vulnerabile al delta del flusso. Di recente, abbiamo ridotto la sensibilità complessiva del portafoglio al mercato fino a renderlo neutro rispetto all'indice. Ciò è stato ottenuto soprattutto riducendo l'esposizione ai CoCo. In un ambiente in cui gli spread sono bassi e compressi, crediamo sia meglio puntare a un posizionamento più cauto.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor è Gestore senior di portafoglio e membro del team Credit. Prima di entrare a far parte di Robeco nel 2005, De Moor ha ricoperto per sei anni il ruolo di gestore senior di portafoglio presso SBA Artsenpensioenfondsen. Prima ancora, ha rivestito le funzioni di gestore di portafoglio Equities (tre anni) e di analista di ricerca (due anni) presso SNS Asset Management. Il suo esordio nel mondo degli investimenti risale al 1994. Ha conseguito una laurea specialistica in economia presso l'Università di Tilburg.

Dettagli

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Società di gestione
Capitale del fondo
Size of share class
Azioni in circolazione
ISINLU1734222885
BloombergROBFFIH LX
Valoren39474947
WKN
Disponibilità
Data della prima quotazione1524700800000
Chiusura anno finanziario31-12
Stato giuridico
Limite di tracking error ex-ante (%)
Morningstar
Indice di riferimento

Costi del fondo

Spese correnti

Questo fondo deduce spese correnti di
Le spese includono
Commissione di gestione
Commissione di servizio

Costi di transazione

I costi di transazione previsti sono

Commissione di performance

This fund may also deduct a performance fee of

Commissioni aggiuntive

Commissioni di entrata (max)
Commissioni di uscita (max)
Commissioni di sottoscrizione (max)
Commissioni di switch (max)

Trattamento fiscale del prodotto

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,01% del valore netto dell'investimento del fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto dell'investimento del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Trattamento fiscale dell'investitore

Agli investitori non soggetti (esenti) all'imposta sul reddito delle persone giuridiche nei Paesi Bassi (ad esempio i fondi pensione) non vengono applicate imposte sui risultati ottenuti. Gli investitori soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche dei Paesi Bassi possono essere soggetti d'imposta per quanto concerne il risultato ottenuto dal loro investimento nel fondo. Gli organi olandesi soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche sono obbligati a riportare i redditi da interesse e da dividendo nelle proprie dichiarazioni dei redditi. Gli investitori che risiedono al di fuori dei Paesi Bassi sono soggetti al rispettivo regime fiscale nazionale applicabile ai fondi di investimento esteri. Prima di decidere di investire nel fondo, si raccomanda ai singoli investitori di consultare il proprio consulente finanziario o commerciale per quanto concerne le conseguenze fiscali connesse a questo tipo di investimento e alle proprie circostanze specifiche.

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