Robeco Emerging Stars Equities I USD

Ad agosto, l’indice MSCI Emerging Markets ha subito una flessione del 3,8% in euro, sopravanzato dai mercati sviluppati, in perdita dello 1%. Nel corso del mese, la guerra commerciale tra USA e Cina si è aggravata, con l’annuncio di ulteriori dazi da parte sia degli USA sia della Cina. Alla luce della prospettiva di un rallentamento globale della crescita, i rendimenti obbligazionari globali sono ulteriormente calati, con i rendimenti delle obbligazioni di Germania e Giappone nettamente in territorio negativo. Il miglior Paese emergente è stato l’Egitto, ma anche Messico e Taiwan hanno registrato risultati relativamente positivi. Il peggiore in assoluto, invece, si è rivelato l’Argentina, dove il mercato azionario ha perso quasi la metà del proprio valore in euro. Dopo la schiacciante vittoria dell’opposizione alle elezioni primarie. Dopo il crollo della valuta, il governo Macri è stato obbligato ad annunciare controlli sui capitali e a chiedere la ristrutturazione del debito. Oltre all’Argentina, anche Turchia, Brasile e Sud Africa hanno registrato performance inferiori, sebbene per importi decisamente inferiori. Nel complesso il contagio della crisi argentina verso altri mercati emergenti è stato moderato. Il declino dei tassi a livello globale ha creato i presupposti di una riduzione anche nei Paesi emergenti; in particolare, nell’ultimo mese abbiamo assistito al taglio dei tassi in India, Thailandia, Filippine, Perù, Emirati Arabi Uniti e Messico.

Il fondo può perseguire una politica valutaria attiva per generare rendimenti extra e può effettuare operazioni di copertura valutaria.

In linea di principio, il fondo non intende distribuire dividendi, e quindi sia il reddito conseguito dal fondo sia la sua performance complessiva si riflettono nel prezzo delle sue azioni.

Robeco Emerging Stars Equities integra l’ESG al processo di investimento, analizzando l’impatto dei fattori finanziariamente più rilevanti per l'azienda in termini di posizione competitiva e di creazione di valore. Riteniamo di aumentare così la nostra capacità di cogliere i rischi (di lungo termine) e le opportunità esistenti e potenziali delle varie società. L’impatto dei fattori ESG più rilevanti può essere positivo o negativo, a seconda delle opportunità e dei rischi che emergono dall’analisi del profilo ESG dell’azienda in questione. Se i rischi e le opportunità ESG sono significativi, l’analisi ESG potrebbe influenzare il fair value del titolo e le decisioni sull’allocazione del portafoglio. Oltre all’integrazione ESG, Robeco applica una politica di esclusione, si avvale del voto tramite delega e svolge attività di engagement, concentrandosi su temi specifici come i cambiamenti climatici, con l’obiettivo di migliorare il profilo di sostenibilità delle aziende.

Robeco Emerging Stars Equities investe in economie emergenti a livello globale. L'attenzione si concentra su società con uniscono un solido modello di business, solide prospettive di crescita e una valutazione ragionevole. Il primo passo nella composizione del portafoglio è rappresentato dalla selezione top-down dei Paesi, dato che la ricerca dimostra che i fattori specifici a livello Paese sono quelli che portano i rendimenti azionari nei mercati emergenti. Il secondo passo è dato dall'analisi dei fondamentali delle società ed è utile per individuare le azioni che possono ottenete una performance superiore nel lungo termine. Gli elementi chiave della nostra analisi dei fondamentali sono: le prospettive di crescita del settore, la posizione di una società all'interno del settore, la forza competitiva, la solidità finanziaria e la strategia, la corporate governance e la gestione della qualità. Esaminiamo i titoli azionari tramite il nostro esclusivo modello quantitativo alla ricerca di caratteristiche interessanti. Il fondo investe, in media, in 35-50 società e la costruzione del portafoglio è indipendente dall'indice. La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano alle linee guida predefinite e che il portafoglio sia diversificato. Il fondo può proteggere gli investitori da movimenti valutari negativi tramite una copertura valutaria attiva. Il fondo cerca di essere pienamente investito. Robeco Emerging Stars cerca di ottenere una performance migliore dell'Indice MSCI Emerging Markets nel corso di un ciclo completo di mercato. Questo Comparto potrà investire in azioni cinesi di classe A attraverso QFII e/o Stock Connect Programme, con eventuale aggiunta di compensazione e regolamento, rischi normativi, operativi e di controparte.

La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.