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Robeco Emerging Credits DH USD

Benchmark: JPM CEMBI Broad Diversified
ISIN: LU1143725874
  • Esposizione diversificata al mercato del Credito Emergente Globale
  • Processo di investimento ripetibile
  • Gestito da un team esperto
Asset class
Prezzo corrente ()
Performance ()
Valuta USD
Capitale del fondo ()
Pagamento del dividendoNo

Caratteristiche del fondo

Robeco Emerging Credits investe in un portafoglio diversificato di obbligazioni corporate dei mercati emergenti e in obbligazioni corporate caratterizzate da una significativa esposizione ai mercati emergenti. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Oltre ad avere un portafoglio core di credito emergente in valute di paesi sviluppati (valute forti), la strategia è flessibile e può investire in opportunità di valore che esulano dall'universo degli indici. Le società vengono selezionate in base alla loro esposizione e non alla loro collocazione, talvolta premiando l'esposizione ai titoli di stato rispetto all'esposizione al credito. L’approfondita analisi per singola società e l’analisi per paese rappresentano fattori importanti del processo di investimento.

Evoluzione dei prezzi

Nessun dato disponibile sulla performance

Evoluzione dei prezzi

Robeco Emerging Credits DH USD

Performance

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Oggetto Fondo Indice
1 mese
3 mesi
Ytd
1 anno
2 anni
3 anni
5 anni
10 anni
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Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.
Oggetto Fondo Indice
Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.

Spiegazione della performance

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Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello 0,69%. I titoli con uno spread più elevato dominano ancora la nostra top-ten. Le posizioni principali riguardano titolo corporate con un premio elevato per il rischio paese. Suzano, Teva, Turkcell, Sisecam e Majid al Futtaim sono le cinque posizioni principali in termini di dimensioni.

Statistiche

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Oggetto 3 anni 5 anni
Tracking error a posteriori (%)
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Scostamento standard
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto 3 anni 5 anni
Performance superiore alle aspettative
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto Fondo Indice
Rating
Duration Modificata Rettificata per le Opzioni (anni)
Scadenza (anni)
Rendimento Minimo (%)

Sviluppo del mercato

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Questo mese, l’Indice CEMBI ha ottenuto un rendimento del +0,13% (in USD) quando gli spread sul credito si sono allargati. Il rendimento dei Treasury USA a 10 anni è sceso all’1,50%, ma nei giorni successivi alla fine del mese ha segnato un brusco calo. Lo spread sull’Indice JP Morgan Corporate EMBI si è allargato di 24 punti base, a quota 3,31%. Ancora una volta i mercati sono stati principalmente influenzati dalle scelte delle banche centrali, dalle tensioni commerciali e dalle dinamiche politiche. L’Argentina è risultata il fattore più rilevante per lo spread dei mercati emergenti, quando sono emersi timori per un possibile nuovo default dell’Argentina in seguito all’esito dei sondaggi in vista delle elezioni presidenziali di ottobre che hanno favorito il candidato sfidante Alberto Fernandez. L’effetto di tutto ciò sugli altri mercati è stato praticamente irrilevante. Ma le tensioni commerciali globali continuano a essere un peso per i mercati emergenti in generale. I capi di Stato si sono incontrati nel corso del summit dei G7, e il presidente USA Trump ha successivamente annunciato un ritardo nell’imposizione di alcuni dazi per agevolare gli acquisti di Natale.

Allocazione del fondo

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Name Settore Ponderazione
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Classificazione del fondo

DescrizioneNoN/A 
Votazione
Impegno
Integrazione ESG
Esclusione
DescrizioneNoN/A 
Verifica
Integrazione
Tematiche di sostenibilità

Politica valutaria

Tutti i rischi valutari sono coperti.

Politica dei dividendi

Il fondo non distribuisce dividendi. Il reddito prodotto si riflette sul prezzo delle sue azioni. Ciò significa che la performance complessiva del fondo si riflette della performance dei suoi corsi azionari.

Politica di integrazione ESG

La nostra analisi degli emittenti va oltre gli aspetti finanziari tradizionali e include la loro performance in termini di fattori ESG. Riteniamo che, per decisioni di investimento più consapevoli, sia essenziale prendere in considerazione i fattori ESG potenzialmente in grado di avere un impatto rilevante sulla performance finanziaria dell'emittente. Questo soddisfa pienamente l’esigenza più elementare di chi investe nel credito, ovvero evitare i perdenti, considerato che sul fronte del credito molti eventi passati sono dipesi da emittenti con profili di governance poco accurati, questioni ambientali non risolte o standard inadeguati in termini di salute e sicurezza. L’integrazione ESG si prefigge di migliorare il profilo rischio/rendimento degli investimenti, senza obiettivi di impatto. L’analisi ESG viene pienamente integrata nell’analisi dei titoli di tipo bottom-up. Abbiamo definito i principali fattori ESG di ciascuna industria, rispetto ai quali analizziamo il posizionamento di ogni società e valutiamo l’impatto sulla qualità fondamentale del credito.

Politica di investimento

Il Fondo Robeco Emerging Credit Bonds è destinato a investitori alla ricerca di rendimenti maggiori rispetto a quelli offerti dai titoli di stato, ma senza il rischio maggiore di un fondo che investe esclusivamente in obbligazioni corporate di tipo high yield. Il fondo investe nei mercati emergenti del credito, principalmente in crediti di tipo investment grade che rappresentano il punto chiave della nostra strategia. Può investire in altre classi di asset nell'ambito del credito a reddito fisso. Il fondo è gestito da un team esperto con un consolidato track record, in grado di generare una buona performance sia in fase di mercati al rialzo che al ribasso. Robeco si avvale di strategie di investimento in grado di fornire solidi rendimenti sia con mercati in rialzo sia con mercati in calo, come dimostrato dai solidi risultati ottenuti. Il fondo trae beneficio dalle vaste risorse a sua disposizione per coprire i mercati del credito. Il team di investimento vanta una grande esperienza e una chiara divisione delle responsabilità tra i gestori del portafoglio e gli analisti del credito, Il processo di investimento è ben strutturato, con un approccio disciplinato, e si basa sia su una panoramica macro di tipo top-down dei mercati del credito sia su una analisi fondamentale del credito approfondita e completa, di tipo bottom up. Il fondo utilizza un approccio di rendimento complessivo assieme alla flessibilità per investire in classi di asset quali i titoli cartolarizzati e gli high yield. Questa allocation si basa sul raggiungimento del migliore profilo rischio-rendimento per il fondo. Pertanto, il gestore del portafoglio uscirà dalle posizioni sugli investment grade spostandosi su una di queste categorie laddove ciò corrisponda a un utilizzo più efficiente del budget di rischio. Il fondo trae inoltre beneficio dal sistema esclusivo avanzato di Robeco per il monitoraggio del rischio.

Politica del rischio

La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.

Aspettative del gestore

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Continuiamo a mantenere il beta del portafoglio al di sotto di 1 sui mercati emergenti. Sia la Banca Centrale Europea che la Federal Reserve USA hanno rettificato la propria politica con il deteriorarsi della situazione economica. A proposito di fattori esterni, lo scorso mese la Fed ha tagliato il proprio tasso benchmark per la prima volta in 11 anni. Questo risultato ha portato a una caccia al rendimento tra gli investitori, cosa che ha avvantaggiato i mercati del credito. È probabile che le tensioni commerciali a livello globale, specialmente tra USA e Cina, continueranno nel prossimo futuro. Ciò influirà negativamente sull’economia globale, specialmente per quanto riguarda i mercati emergenti. Dobbiamo far fronte a un rallentamento congiunturale della crescita, con cicli di spread a breve termine a causa della mancanza di liquidità e degli interventi delle banche centrali per risollevare l’inflazione. Crediamo sia saggio non andare contro la Fed o la BCE, in quanto le loro politiche creano presupposti tecnici positivi per il mercato. La selezione del credito nei mercati emergenti continuerà ad essere centrale in quanto determinate parti del mercato saranno vulnerabili in caso di rallentamento globale.

Reinout Schapers
Reinout Schapers

Reinout Schapers

Reinout Schapers è gestore di portafoglio del team del credito, specializzato in Emerging Market Credits. Prima di entrare in Robeco nel 2011, Reinout Schapers ha lavorato cinque anni per Aegon Asset Management in qualità di gestore di portafoglio senior per il settore del credito high yield e, dal 2008, come Responsabile High Yield Europe. In precedenza, era stato M&A associate per Rabo Securities e analista finanziario per il settore corporate presso Credit Suisse First Boston. Reinout Schapers si è laureato in ingegneria architettonica al Politecnico di Delft. Lavora in questo settore dal 2003.

Team

Il fondo Robeco Emerging Credits viene gestito dal team del credito di Robeco, che consiste di otto gestori di portafoglio e dodici analisti del credito (di cui quattro analisti finanziari). I gestori di portafoglio sono responsabili della costruzione e gestione dei portafogli di crediti, mentre gli analisti coprono la ricerca fondamentale del team. I nostri analisti vantano una lunga esperienza nei rispettivi settori che coprono a livello globale. Ogni analista copre sia gli investimenti di tipo investment grade che gli high yield, fornendo un vantaggio in termini di informazione e traendo beneficio dalle inefficienze che esistono tradizionalmente tra i due segmenti di mercato. Inoltre, il team del credito è supportato da tre ricercatori quantitativi e quattro operatori sul reddito fisso. In media, i membri del team del credito vantano un'esperienza nel settore delle gestioni patrimoniali di sedici anni, di cui otto con Robeco.

Dettagli

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Società di gestione
Capitale del fondo
Size of share class
Azioni in circolazione
ISINLU1143725874
BloombergREMCDHU LX
Valoren26163500
WKN
Disponibilità
Data della prima quotazione1416960000000
Chiusura anno finanziario31-12
Stato giuridico
Limite di tracking error ex-ante (%)
Morningstar
Indice di riferimento

Costi del fondo

Spese correnti

Questo fondo deduce spese correnti di
Le spese includono
Commissione di gestione
Commissione di servizio

Costi di transazione

I costi di transazione previsti sono

Commissione di performance

This fund may also deduct a performance fee of

Commissioni aggiuntive

Commissioni di entrata (max)
Commissioni di uscita (max)
Commissioni di sottoscrizione (max)
Commissioni di switch (max)

Trattamento fiscale del prodotto

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,05% del valore netto d’inventario fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto d’inventario del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Trattamento fiscale dell'investitore

Le conseguenze fiscali dell'investimento nel fondo dipendono dalla situazione personale dell'investitore. Per gli investitori privati dei Paesi Bassi gli interessi reali nonchè i redditi ricavati dalle cedole o gli utili ricevuti sugli investimenti sono irrelevanti dal punto di vista fiscale. Ogni anno gli investitori pagano l'imposta sul redditto sul valore del patrimonio netto al 1º gennaio se e nella misura in cui tale patrimonio netto supera la quota di esenzione fiscale dell'investitore. Ogni importo investito nel fondo fa parte degli attivi netti degli investitori. Gli investitori privati residenti al di fuori dei Paesi Bassi non saranno soggetti alle imposte nei Paesi Bassi sui loro investimenti nel fondo. Tuttavia nel loro paese di residenza tali investitori potranno essere soggetti a delle imposte sugli investimenti nel fondo. Ciò accade in base alla legislazione fiscale applicabile nel rispettivo paese. Alle persone giuridiche o agli investitori professionali sono applicati dei regolamenti fiscali differenti. Raccomandiamo agli inestitori di consultare il loro consulente finanziario o fiscale a proposito delle conseguenze fiscali che un investimento nel fondo può avere sulla situazione privata prima di decidere di effettuare un investimento nel fondo.

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