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Robeco Corporate Hybrid Bonds IH EUR

Benchmark: Bloomberg Global Corporate Hybrids 3% Issuer Cap
ISIN: LU1700711663
  • Investire in obbligazioni subordinate ad alto rendimento, emesse da società non finanziarie dotate di rating investment grade.
  • Le corporate ibridi offrono valutazioni attraenti nel contesto del reddito fisso.
  • Le corporate ibridi sono diventate una classe matura, standardizzata e diversificata.
Asset class
Prezzo corrente ()
Performance ()
Valuta EUR
Capitale del fondo ()
Pagamento del dividendoNo

Caratteristiche del fondo

Robeco Corporate Hybrid Bonds è gestito in maniera attiva e investe in obbligazioni corporate ibride globali di emittenti non finanziari. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Obiettivo del fondo è ottenere la crescita del capitale a lungo termine. Le corporate ibride sono obbligazioni fortemente subordinate con caratteristiche assimilabili alle azioni. Le obbligazioni sono emesse principalmente da società investment grade. Il fondo seleziona le migliori obbligazioni ibride della categoria, con le migliori caratteristiche di rischio-rendimento.

Evoluzione dei prezzi

Nessun dato disponibile sulla performance

Evoluzione dei prezzi

Robeco Corporate Hybrid Bonds IH EUR

Performance

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Oggetto Fondo Indice
1 mese
3 mesi
Ytd
1 anno
2 anni
3 anni
5 anni
10 anni
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Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.
Oggetto Fondo Indice
Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.

Spiegazione della performance

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Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello 3,77%. A luglio, il fondo ha reso il +3,78%, sovraperformando l’indice di 69 pb. La posizione in beta ha dato un contribuito limitato al rendimento del fondo. Il portafoglio beta ha posizioni quasi neutre, il che significa che il mercato robusto ha avuto un impatto limitato sulla performance del fondo. La selezione degli emittenti ha offerto un contributo importante alla performance relativa. Le posizioni in sovrappeso in EDF, Bharti, Rabobank e Bayer hanno apportato un contributo positivo. Anche le sottoponderazioni nei corporate cinesi hanno registrato un impatto positivo. Il flusso di notizie sul settore immobiliare in Cina è rimasto negativo, a luglio.

Statistiche

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Oggetto 3 anni 5 anni
Tracking error a posteriori (%)
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Scostamento standard
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto 3 anni 5 anni
Performance superiore alle aspettative
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto Fondo Indice
Rating
Duration Modificata Rettificata per le Opzioni (anni)
Scadenza (anni)
Rendimento Minimo (%)
Green Bonds (%)

Sviluppo del mercato

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Il mese scorso il Global Corporate Hybrids Index ha reso +3,09% complessivo (EUR, con copertura). Lo spread medio sull’indice dei titoli ibridi globali si è ristretto di 2 pb, a 313 punti base. I mercati creditizi hanno registrato un’impennata a luglio, invertendo alcune perdite rispetto alla prima metà dell’anno. Le obbligazioni ibride in EUR hanno sovraperformato significativamente rispetto al mercato USD. A fine mese il mercato ibrido dell’euro si è contratto passando da 36 pb a 371 pb tot (OAS medio) alla fine del mese scorso. Rispetto alla storia, questo livello di spread si mantiene molto interessante. A luglio i rendimenti treasury sono diminuiti, in quanto i timori di recessione hanno dominato le incertezze sull’inflazione elevata. Con il persistere delle pressioni inflazionistiche, le banche centrali si sono mantenute hawkish. A luglio la Federal Reserve ha nuovamente aumentato il proprio tasso di interesse principale di 75 pb. In Europa, la BCE ha aumentato di 50 pb il tasso benchmark, che non era stato ancora completamente valutato dai mercati. Poiché le banche centrali continuano a dare la priorità alle misure volte a ridurre l'inflazione, gli investitori sono sempre più preoccupati del rischio di recessione. Sia la Fed sia la BCE hanno ridotto le ulteriori indicazioni nelle proprie dichiarazioni, per indicare che le decisioni saranno associate ai dati.

Allocazione del fondo

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Name Settore Ponderazione
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Politica valutaria

Tutti i rischi valutari sono coperti.

Politica dei derivati

Robeco Corporate Hybrid bonds si avvale dei derivati ai fini della copertura oltre che a fini di investimento. Questi derivati sono considerati ad alta liquidità.

Politica dei dividendi

Il fondo non distribuisce dividendi; tutto il reddito prodotto viene trattenuto, e quindi tutta la performance del fondo si riflette nel prezzo delle sue azioni.

Politica di integrazione ESG

Il fondo incorpora la sostenibilità nel processo di investimento attraverso esclusioni, integrazione di fattori ESG e impegno. Il fondo non investe in emittenti di credito che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi bottom-up dei titoli per valutare l’impatto sulla qualità fondamentale del credito dell’emittente. Nella selezione dei crediti il fondo limita l'esposizione a emittenti con un profilo di rischio di sostenibilità elevato. Infine, quando gli emittenti vengono segnalati per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà sottoposto alle nostre attività di partecipazione attiva.

Politica di investimento

Robeco Corporate Hybrid Bonds è gestito in maniera attiva e investe in obbligazioni corporate ibride globali di emittenti non finanziari. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Obiettivo del fondo è ottenere la crescita del capitale a lungo termine. Il fondo promuove le caratteristiche E&S (Environmental e Social) ai sensi dell'Art. 8 del Regolamento europeo sull'informativa sulla finanza sostenibile, integra i rischi di sostenibilità nei processi di investimento e applica la politica di Buon governo di Robeco. Il fondo applica indicatori di sostenibilità, tra cui, a titolo di esempio, esclusioni riguardanti normative, attività e regioni. Le corporate ibride sono obbligazioni fortemente subordinate con caratteristiche assimilabili alle azioni. Le obbligazioni sono emesse principalmente da società investment grade. Il fondo seleziona le migliori obbligazioni ibride della categoria, con le migliori caratteristiche di rischio-rendimento. Le obbligazioni selezionate saranno per lo più elementi costitutivi del benchmark, ma possono essere anche obbligazioni che non vi rientrano. Il fondo potrà scostarsi in misura rilevante dalle ponderazioni del benchmark. Il fondo intende ottenere una performance migliore di quella del benchmark nel lungo termine, controllando al contempo il rischio relativo applicando dei limiti (su valute ed emittenti) alla misura dello scostamento dal benchmark. Di conseguenza, ciò limiterà il livello di scostamento della performance relativa dal benchmark. Il benchmark è un ampio indice ponderato di mercato che non è coerente con le caratteristiche ESG promosse dal fondo.

Politica del rischio

La gestione del rischio è pienamente integrata nel processo di investimento così da assicurare che le posizioni del fondo rimangano in ogni momento all'interno dei limiti stabiliti.

Profilo di sostenibilità

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Esclusione

Integrazione ESG

Engagement

Sostenibilità

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Il fondo incorpora la sostenibilità nel processo di investimento attraverso esclusioni, integrazione di fattori ESG e impegno. Il fondo non investe in emittenti di credito che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi bottom-up dei titoli per valutare l’impatto sulla qualità fondamentale del credito dell’emittente. Nella selezione dei crediti il fondo limita l'esposizione a emittenti con un profilo di rischio di sostenibilità elevato. Infine, quando gli emittenti vengono segnalati per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà sottoposto alle nostre attività di partecipazione attiva.

Aspettative del gestore

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Puntiamo a un beta di portafoglio superiore a uno negli ibridi corporate. I livelli dei rendimenti superiori al 6% rispetto alla media sono interessanti adesso, dopo la recente svendita di rendimenti e spread. Nonostante il recupero di luglio, gli spread ibridi corporate sono prossimi a livelli di portata storica. Gli ibridi IG offrono un rendimento interessante e significativo e sono emessi da corporate di buona qualità. Questi emittenti investment-grade sono in buona posizione per gestire qualsiasi possibile rallentamento nella crescita economica globale date le dimensioni e la diversificazione. Il mercato ibrido corporate denominato in euro offre un rendimento superiore al 6% (YTW), mentre lo spread dell’indice medio (OAS) è prossimo a 400 pb. Le uniche volte in cui abbiamo osservato spread più ampi risalgono alla crisi finanziaria del 2008-2009 e alla crisi del debito sovrano europeo del 2011.

Peter Kwaak
Peter Kwaak

Peter Kwaak

Peter Kwaak è Portfolio Manager Investment Grade nel team del Credito. Prima di entrare in Robeco nel 2005, è stato gestore Crediti presso Aegon Asset Management per tre anni e presso NIB Capital per due anni. Peter opera nel settore dal 1998. Ha conseguito un master in economia presso l'Università Erasmus di Rotterdam ed è titolare di una certificazione CFA®.

Team

Il fondo Robeco Corporate Hybrid Bonds viene gestito dal team del credito di Robeco, che consiste di nove gestori di portafoglio e ventitrè analisti del credito. I gestori di portafoglio sono responsabili della costruzione e gestione dei portafogli di crediti, mentre gli analisti coprono la ricerca fondamentale del team. I nostri analisti vantano una lunga esperienza nei rispettivi settori che coprono a livello globale. Ogni analista copre sia gli investimenti di tipo investment grade che gli high yield, fornendo un vantaggio in termini di informazione e traendo beneficio dalle inefficienze che esistono tradizionalmente tra i due segmenti di mercato. Inoltre, il team del credito è supportato da ricercatori quantitativi e operatori sul reddito fisso. In media, i membri del team del credito vantano un'esperienza nel settore delle gestioni patrimoniali di diciassette anni, di cui otto con Robeco.

Dettagli

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Società di gestione
Capitale del fondo
Size of share class
Azioni in circolazione
ISINLU1700711663
BloombergROCHBIH LX
Valoren38694380
WKN
Disponibilità
Data della prima quotazione1508371200000
Chiusura anno finanziario31-12
Stato giuridico
Limite di tracking error ex-ante (%)
Morningstar
Indice di riferimento

Costi del fondo

Spese correnti

Questo fondo deduce spese correnti di
Le spese includono
Commissione di gestione
Commissione di servizio

Costi di transazione

I costi di transazione previsti sono

Commissione di performance

This fund may also deduct a performance fee of

Commissioni aggiuntive

Commissioni di entrata (max)
Commissioni di uscita (max)
Commissioni di sottoscrizione (max)
Commissioni di switch (max)

Trattamento fiscale del prodotto

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,01% del valore netto dell'investimento del fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto dell'investimento del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Trattamento fiscale dell'investitore

Agli investitori non soggetti (esenti) all'imposta sul reddito delle persone giuridiche nei Paesi Bassi (ad esempio i fondi pensione) non vengono applicate imposte sui risultati ottenuti. Gli investitori soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche dei Paesi Bassi possono essere soggetti d'imposta per quanto concerne il risultato ottenuto dal loro investimento nel fondo. Gli organi olandesi soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche sono obbligati a riportare i redditi da interesse e da dividendo nelle proprie dichiarazioni dei redditi. Gli investitori che risiedono al di fuori dei Paesi Bassi sono soggetti al rispettivo regime fiscale nazionale applicabile ai fondi di investimento esteri. Prima di decidere di investire nel fondo, si raccomanda ai singoli investitori di consultare il proprio consulente finanziario o commerciale per quanto concerne le conseguenze fiscali connesse a questo tipo di investimento e alle proprie circostanze specifiche.

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