Robeco BP US Select Opportunities Equities IE USD
Approccio value su mid-cap USA focalizzato sulle “caratteristiche vincenti”: valutazione, fondamentali e momentum
Classe di azioni
Classe di azioni
Ogni classe di azioni di un prodotto investe nello stesso portafoglio di titoli e ha gli stessi obiettivi e politiche d’investimento. Tuttavia, alcuni parametri, quali ad esempio il tipo di distribuzione, l’esposizione valutaria o le commissioni e spese potrebbero variare da una classe all’altra. Le classi di azioni più comuni dei fondi Robeco sono:
a) D/DH, due classi di azioni ordinarie disponibili a tutti gli investitori;
b) I/IH, due classi di azioni riservate agli investitori istituzionali quali di volta in volta definiti dall’autorità di vigilanza del Lussemburgo. Per maggiori informazioni in merito alle classi di azioni si rimanda al prospetto informativo.
IE-USD
D-EUR
D-USD
DH-EUR
E-USD
I-EUR
I-USD
IH-EUR
Classe e codici
Asset class:
Azionario
ISIN:
LU0963031736
Bloomberg:
RUSOIEU LX
Benchmark
Russell Mid Cap Value index (Gross Total Return, USD)
Informativa sulla sostenibilità
Informativa sulla sostenibilità
Ai sensi del Regolamento UE relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari, i prodotti possono essere classificati secondo gli articoli 6, 8 e 9.
Articolo 6: il fondo non rientra nell’ambito di applicazione dell’informativa sulla sostenibilità cui sono soggetti i prodotti conformi agli articoli 8 e 9.
Articolo 8: il fondo non ha come obiettivo investimenti sostenibili, ma promuove caratteristiche ambientali o sociali ed è soggetto a un’informativa particolareggiata sulla sostenibilità.
Articolo 9: il fondo ha come obiettivo investimenti sostenibili ed è soggetto a un’informativa particolareggiata sulla sostenibilità.
Indipendentemente dall’articolo 8 o 9, le società partecipate devono seguire prassi di buona governance e gli investimenti sostenibili non devono arrecare danni significativi.
Articolo 8
Morningstar
Morningstar
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Rating (30/03)
- Panoramica
- Performance & costi
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- Sostenibilità
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Argomenti del fondo
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Punti chiave
- Fondo "value" di società a media capitalizzazione
- Seleziona i migliori investimenti potenziali con una capitalizzazione di mercato pari a o maggiore di 750 milioni di dollari USA.
- La disciplina di investimento si basa su una ricerca di tipo bottom-up dei fondamentali
Caratteristiche del fondo
Robeco BP US Select Opportunities Equities è un fondo gestito in maniera attiva che investe in titoli azionari di società a media capitalizzazione negli Stati Uniti. La selezione di tali titoli azionari si basa sull’analisi dei fondamentali. Obiettivo del fondo è ottenere un rendimento migliore rispetto all'indice. Il fondo è composto principalmente da titoli azionari con una capitalizzazione di mercato di oltre 750 milioni di dollari USA. Il suo processo bottom-up di selezione dei titoli cerca di trovare titoli sottovalutati e riflette un approccio disciplinato al valore, un'intensa ricerca interna e l'avversione al rischio.
Aspetti principali
Dimensione del fondo
$ 740.186.655
Dimensione della classe di azioni
$ 172.903
Data di inizio della classe di azioni
22-08-2013
Performance 1 anno
25,23%
Pagamento del dividendo
Yes
Gestore
Steven Pollack CFA
Tim Collard CFA
Pollack è un gestore di portafoglio per il prodotto Boston Partners Mid Cap Value Equity. Lavora con l'azienda da quindici anni. In precedenza ha lavorato presso Hughes Investments per dodici anni, come gestore di portafoglio azionario, gestendo l'azionario "value" lungo tutte le categorie di capitalizzazione di mercato. E' stato inoltre supervisore dei gestori esterni degli investimenti per le attività del fondo pensione di Hughes. Ha iniziato la propria carriera in Hughes come Analista degli Investimenti, passando quattro anni su diverse industrie e settori. In precedenza, ha lavorato presso Remington Inc, e Arthur Andersen & Co. Pollack si è laureato alla Georgia Institute of Technology ed ha conseguito un Master in Gestione Aziendale (MBA) presso The Anderson School of Management alla University of California di Los Angeles. E' un Analista finanziario qualificato (Chartered Financial Analyst®). Vanta trentuno anni d'esperienza nel settore degli investimenti. Tim Collard è analista azionario presso Boston Partners, specializzato nei settori aerospaziale e della difesa, trasporti, edilizia e automobili. È entrato a far parte dell'azienda proveniente da Shellback Capital, dove è stato socio fondatore e analista azionario. In precedenza, Collard ha lavorato come analista di ricerca presso Vinik Asset Management e Diamondback Capital Management. Ha iniziato la sua carriera nell'investment banking, lavorando per America's Growth Capital. Collard ha conseguito una laurea in Studi americani presso il Middlebury College. È un Analista finanziario qualificato (Chartered Financial Analyst®). Ha diciassette anni di esperienza negli investimenti.
Performance
Per periodo
Per anno
- Per periodo
- Per anno
1 mese
4,75%
5,18%
3 mesi
9,17%
8,23%
Ytd
9,17%
8,23%
1 anno
25,23%
20,40%
2 anni
8,71%
4,55%
3 anni
9,38%
6,80%
5 anni
12,29%
9,94%
10 anni
9,73%
8,57%
Dal lancio 08/2013
10,95%
9,74%
2023
16,21%
12,71%
2022
-7,48%
-12,03%
2021
26,58%
28,34%
2020
5,24%
4,96%
2019
30,92%
27,06%
2021-2023
10,82%
8,36%
2019-2023
13,40%
11,16%
Statistiche
Statistiche
Hit ratio
- Statistiche
- Hit ratio
Tracking error a posteriori (%)
Il tracking error a posteriori viene definito come la volatilità del rendimento del fondo ottenuto in eccesso rispetto al rendimento dell'indice. Nella gestione dei fondi, la maggior parte dei gestori è soggetta a un tracking error ex-ante (predeterminato), che definisce la misura del rischio aggiuntivo che questi possono assumere quando desiderano ottenere una performance migliore di quella del benchmark del fondo. Il tracking error a posteriori spiega la distribuzione delle performance passate del fondo in confronto a quelle del relativo benchmark sottostante. Con un tracking error più elevato, i rendimenti del fondo si discostano in misura maggiore da quelli del suo indice, e quindi vi è una probabilità maggiore che il fondo possa sovraperformare. Più ampio è lo spread dei rendimenti in relazione al benchmark, più un fondo è stato gestito "attivamente". Al contrario, un tracking error basso indica una gestione più "passiva".
3,36
3,27
Information ratio
Questo rapporto serve a valutare la qualità del rendimento in eccesso che un gestore ha ottenuto, dato che tiene conto del rischio attivo coinvolto. L'information ratio viene definito come il rendimento superiore rispetto a quello del benchmark diviso per il tracking error del fondo. Più è elevato l'information ratio meglio è. Ad esempio, un fondo con un tracking error del 4% e un rendimento superiore del 2% rispetto al benchmark ha un information ratio dello 0,5%, che è un valore molto buono.
1,04
1,00
Indice di Sharpe
Questo rapporto rileva la performance rettificata per il rischio e consente il confronto tra la qualità della performance di investimenti differenti. Viene calcolato sottraendo dai rendimenti del fondo il tasso esente da rischi, dividendo il risultato per lo scostamento standard del fondo (rischio). Quindi il rapporto di Sharpe (Sharpe ratio) ci indica se i rendimenti di un fondo sono la conseguenza di brillanti decisioni di investimento o derivano dall'aver assunto rischi aggiuntivi. Più è elevato il rapporto meglio è, vale a dire che si ottiene un rendimento maggiore per unità di rischio. Questo rapporto prende il proprio nome dal suo inventore, il Premio Nobel William Sharpe.
0,40
0,52
Alpha (%)
L'alfa misura la differenza tra il rendimento effettivo di un portafoglio e la sua performance attesa, dato un livello di rischio, in confronto al parametro di riferimento (benchmark). Un alfa positivo indica che il fondo ha registrato un rendimento migliore rispetto alle attese, dato il livello di rischio. Il beta è usato per calcolare il livello di rischio in confronto al benchmark.
3,45
3,20
Beta
Il beta misura la volatilità di un portafoglio, o rischio sistematico, in confronto al benchmark. Un valore beta pari a 1 indica che il portafoglio si sposta in linea con il benchmark. Un valore beta inferiore a 1 indica che il portafoglio è meno volatile del benchmark. Un valore beta superiore a 1 indica che il portafoglio è più volatile del benchmark. Ad esempio, se il beta di un portafoglio è pari a 1,2, ciò significa che il fondo è teoricamente il 20% più volatile del benchmark.
0,94
0,97
Scostamento standard
Lo scostamento standard è una misura della dispersione di un gruppo di dati rispetto alla propria media. Più è diffuso il dato più elevato è lo scostamento. In finanza, lo scostamento standard viene applicato al tasso annuale di rendimento di un investimento al fine di rilevare la volatilità (rischio) dell'investimento.
18,51
21,41
Utile mensile max. (%)
La performance mensile assoluta massima (cioè la più elevata) positiva nel periodo sottostante.
11,53
15,62
Perdita mensile max. (%)
La performance mensile assoluta massima (cioè la più elevata) negativa nel periodo sottostante.
-10,19
-20,92
Performance superiore alle aspettative
Numero di mesi in cui la performance del fondo è risultata migliore di quella del benchmark nel periodo di riferimento.
21
33
Hit ratio (%)
Questa percentuale indica il numero di mesi in cui la performance del fondo è stata superiore all'interno di un dato periodo.
58.3
55
Mercato al rialzo (mesi)
Numero di mesi di performance positiva del benchmark nel periodo di riferimento.
19
36
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Numero di mesi in cui la performance del fondo è risultata migliore della performance positiva del benchmark nel periodo di riferimento.
8
17
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Questa percentuale indica il numero di mesi in cui la performance del fondo è stata superiore ad una performance positiva del benchmark.
42.1
47.2
Mercato al ribasso (mesi)
Numero di mesi di performance negativa del benchmark nel periodo di riferimento.
17
24
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Numero di mesi in cui la performance del fondo è risultata migliore della performance negativa del benchmark nel periodo di riferimento.
13
16
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
Questa percentuale indica il numero di mesi in cui la performance del fondo è stata superiore ad una performance negativa del benchmark in un periodo di riferimento.
76.5
66.7
Storico pagamenti del dividendo
24-04-2024
$ 1,42
27-04-2023
$ 1,25
28-04-2022
$ 0,72
29-04-2021
$ 0,92
Costi
Spese correnti
Spese correnti
0,83%
Commissione di gestione incluse
Commissione pagata alla società di gestione per la gestione professionale del fondo.
0,70%
Commissione di servizio incluso
Serve a coprire le spese ufficiali, quali i costi per le relazioni annuali, le assemblee annuali degli azionisti o la pubblicazione dei prezzi.
0,12%
Costi di transazione
I costi di transazione indicati corrispondono ai costi di transazione annuali negli ultimi tre anni, calcolati in conformità ai regolamenti europei.
0,37%
Trattamento fiscale del prodotto
Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,01% del valore netto dell'investimento del fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto dell'investimento del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.
Trattamento fiscale dell'investitore
Agli investitori non soggetti (esenti) all'imposta sul reddito delle persone giuridiche nei Paesi Bassi (ad esempio i fondi pensione) non vengono applicate imposte sui risultati ottenuti. Gli investitori soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche dei Paesi Bassi possono essere soggetti d'imposta per quanto concerne il risultato ottenuto dal loro investimento nel fondo. Gli organi olandesi soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche sono obbligati a riportare i redditi da interesse e da dividendo nelle proprie dichiarazioni dei redditi. Gli investitori che risiedono al di fuori dei Paesi Bassi sono soggetti al rispettivo regime fiscale nazionale applicabile ai fondi di investimento esteri. Prima di decidere di investire nel fondo, si raccomanda ai singoli investitori di consultare il proprio consulente finanziario o commerciale per quanto concerne le conseguenze fiscali connesse a questo tipo di investimento e alle proprie circostanze specifiche.
Allocazione del fondo
Asset
Country
Currency
Sector
Primi 10
- Asset
- Country
- Currency
- Sector
- Primi 10
Politiche
Gli investimenti vengono effettuati principalmente in valori mobiliari denominati in dollari USA.
Il fondo distribuisce un dividendo con cadenza annuale.
Robeco BP US Select Opportunities Equities è un fondo gestito in maniera attiva che investe in titoli azionari di società a media capitalizzazione negli Stati Uniti. La selezione di tali titoli azionari si basa sull’analisi dei fondamentali. Obiettivo del fondo è ottenere un rendimento migliore rispetto all'indice. Il fondo è composto principalmente da titoli azionari con una capitalizzazione di mercato di oltre 750 milioni di dollari USA. Il suo processo bottom-up di selezione dei titoli cerca di trovare titoli sottovalutati e riflette un approccio disciplinato al valore, un'intensa ricerca interna e l'avversione al rischio. Il fondo promuove le caratteristiche E&S (Environmental e Social) ai sensi dell'Art. 8 del Regolamento europeo sull'informativa sulla finanza sostenibile, integra i rischi di sostenibilità nei processi di investimento e applica la politica di Buon governo di Robeco. Il fondo applica indicatori di sostenibilità, tra cui, a titolo di esempio, esclusioni riguardanti normative, attività e regioni, il voto per procura e il coinvolgimento. I titoli selezionati saranno per lo più elementi costitutivi del benchmark, ma possono essere anche titoli che non vi rientrano. Sebbene la politica di investimento non sia correlata ad alcun benchmark, il fondo può utilizzare un benchmark a fini di confronto. Il fondo potrà scostarsi in misura rilevante dalle ponderazioni del benchmark per emittente, Paese e settore. Non ci sono limitazioni circa lo scostamento dal benchmark. Il benchmark è un ampio indice ponderato di mercato che non è coerente con le caratteristiche ESG promosse dal fondo.
La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.
Informazioni sulla sostenibilità
Profilo di sostenibilità
Footprint target
Below Index
Sostenibilità
Il fondo incorpora la sostenibilità nel processo di investimento attraverso esclusioni, integrazione di fattori ESG, un obiettivo di impronta di carbonio, impegno e voto. Tramite le esclusioni, il fondo evita di investire in emittenti che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi bottom-up degli investimenti per valutare il profilo di rischio di sostenibilità delle aziende. Nella selezione dei titoli il fondo limita l'esposizione a rischi di sostenibilità elevati. Il fondo intende inoltre ottenere una migliore impronta di carbonio rispetto all’indice di riferimento. Inoltre, quando un emittente di titoli azionari viene segnalato per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà sottoposto alle nostre attività di partecipazione attiva. Infine, il fondo si avvale dei diritti degli azionisti e utilizza il voto per delega in conformità alla politica di voto per delega di Robeco.Nelle sezioni seguenti sono riportate le metriche ESG per il fondo, corredate da brevi descrizioni. Per maggiori informazioni, consultare le informazioni relative alla sostenibilità.L’indice applicato agli elementi grafici della sostenibilità si basa su Russell Mid Cap Value index (Gross Total Return, USD).
Sviluppo del mercato
I mercati azionari statunitensi, misurati in base all’indice S&P 500, sono saliti del 3,22% nell’ultimo mese del T1. I titoli value hanno ripreso il comando su quelli growth a marzo: le mid cap hanno aperto la strada con guadagni del 5,18%, mentre le large cap e le small cap sono aumentate rispettivamente del 5,00% e del 4,38%, come rilevato dal rispettivo indice Russell Value.
Spiegazione della performance
Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello 4,75%. A marzo, Robeco BP US Select Opportunities ha leggermente trainato il Russell Mid Cap Value Index, con i rendimenti relativi appesantiti dalla selezione titoli. La selezione azionaria è risultata altalenante nell’ultimo mese: i contributi negativi sono giunti dagli industriali e dai beni di consumo discrezionali, mentre quelli positivi sono arrivati dal settore della tecnologia informatica e da quello dei materiali. Negli industriali, Science Applications International ha registrato un calo non avendo rispettato le aspettative trimestrali a causa di spese associate alla transizione del suo CEO, mentre anche la società di trasporti Norfolk Southern Corp e l’azienda di reclutamento Robert Half hanno avuto mesi poco brillanti. Nei beni di consumo discrezionali, le azioni del rivenditore discount Ross Stores sono scese di poco più dell'1%, nonostante stime molto migliori e l’autorizzazione di un nuovo programma biennale di riacquisto titoli, oltre ad aver incrementato il dividendo trimestrale. Sul fronte positivo, Dell Technologies ha continuato a sovraperformare nel settore delle tecnologie informatiche con un aumento di quasi il 21% che ha segnato un nuovo massimo storico, grazie al fatto che gli investitori continuano a credere nelle sue potenzialità legate all’IA. Infine, nel settore dei materiali, la società mineraria Freeport-McMoRan ha ottenuto ottimi risultati in seguito alle previsioni rialziste sul rame.
Aspettative del gestore
Steven Pollack CFA
Tim Collard CFA
Siamo entrati in un periodo di inflazione che durerà più di quanto previsto inizialmente. Guardando ai dati storici, quando l’inflazione raggiunge almeno l’8% sono solitamente necessari dagli 8 ai 10 anni prima di tornare a livelli che si aggirano sul 3%. Fortunatamente, questi periodi sono stati benefici per gli investitori value nel passato: si tratta di una constatazione che risulterà un fattore chiave per lo sviluppo del mercato. Come di consueto, continuiamo a concentrarci su alcune aziende di tipo bottom-up che riflettono le caratteristiche dei “tre cerchi” di Boston Partners: valutazioni interessanti, fondamentali solidi e catalizzatori identificabili.