È il momento di preferire il Nord Asia agli Stati Uniti?
In breve:
- Le prospettive dei mercati avanzati ed emergenti retrocesse rispettivamente a negative e neutrali
- Gli Stati Uniti sovraperformano durante le recessioni ma i fondamentali del Nord Asia stanno recuperando più rapidamente
- Rimanere selettivi negli investimenti sia nei paesi che nelle singole azioni
Le restrizioni ai movimenti delle persone, i cosiddetti “blocchi” o “lockdown”, coinvolgono ormai più della metà della popolazione mondiale. Le turbolenze economiche provocate da queste misure saranno rilevanti e comporteranno una drastica riduzione dei flussi di persone e merci, rendendo praticamente inevitabile una recessione globale. Tuttavia, i paesi che sono riusciti a riprendere l’attività prima degli altri dovrebbero cavarsela un po’ meglio.
La situazione attuale spiega le modifiche apportate ai cinque fattori dai nostri team d’investimento. I nostri team sia dei mercati sviluppati che di quelli emergenti hanno rivisto al ribasso le loro previsioni. Tuttavia, il dato di gran lunga peggiore riguarda i mercati sviluppati, per i quali l’outlook generale è ora negativo.
Significa forse che la regione dei mercati emergenti sovraperformerà quella dei mercati sviluppati nel prossimo futuro? È quello che si desume dalla posizione relativa dei nostri team d’investimento. Tuttavia, alla vigilia di una recessione globale, di norma i mercati azionari sottoperformano altre asset class e, nell’universo azionario, il mercato statunitense sovraperforma le altre regioni.
Di conseguenza dobbiamo assumere un approccio più sfumato, anziché limitarci a considerare i mercati emergenti come un gruppo omogeneo contrapposto a quello dei mercati sviluppati. Un punto che il nostro team mercati emergenti ha ben precisato in questo outlook riguarda l’importanza che avrà il parametro dell’allocazione geografica. Privilegiare l’Asia del Nord rispetto agli Stati Uniti non significa che tutti i mercati emergenti recupereranno rapidamente o presto. “Rimanere selettivi” sarà la regola per investire anche a livello delle singole azioni.
Inserisci i tuoi dati e scarica l’outlook trimestrale
La relazione non è consultabile da utenti di paesi in cui l'offerta di servizi finanziari esteri non è consentita, quali i soggetti statunitensi.
I dati forniti non verranno comunicati a terzi. Le informazioni sono destinate esclusivamente agli investitori professionisti. Tutte le richieste pervenute saranno verificate.
