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Trend dei consumi nel 2019: Smart Speaker, India e benessere

Trend dei consumi nel 2019: Smart Speaker, India e benessere

04-02-2019 | Visione
Mentre si elaborano le prospettive dell’economia mondiale per l’anno in corso, Jack Neele e Richard Speetjens, trend investor di Robeco, valutano come i trend secolari di crescita stanno cambiando il potere di acquisto e le preferenze di spesa dei consumatori.
  • Jack  Neele
    Jack
    Neele
    Portfolio Manager
  • Richard  Speetjens
    Richard
    Speetjens
    Portfolio Manager Robeco Global Consumer Trends

In breve

  • I consumatori digitali stanno optando per i dispositivi a comando vocale
  • I mercati dei consumi emergenti in India offrono una crescita interessante
  • Brand solidi: enfasi crescente su salute e benessere

Consumi digitali: passaggio verso gli smart speaker

Mentre alcuni investitori di breve termine si sono spaventati di fronte alla correzione del quarto trimestre del settore informatico, e dei titoli growth in generale, chi investe sul lungo periodo può ritenere che le valutazioni più basse rappresentino una opportunità per aumentare l’esposizione ai loro titoli preferiti. Così, il team Robeco Trends ha privilegiato le società tecnologiche che stanno sfruttando l’interesse insaziabile dei consumatori per i dispositivi a controllo vocale.

Gli smart speaker, come Google Home e Amazon Alexa, costituiscono un elemento essenziale dell’Internet of Things, che connette gli apparati domestici, compresi la smart TV, il frigorifero, i termostati del riscaldamento centralizzato e i sistemi di sicurezza della casa. Il controllo vocale è il più recente dei passi per agevolare l’accesso ai sistemi tecnologici, essendo più facile, più veloce e molto più intuitivo che digitare su una tastiera.

I consumatori stanno spostandosi in massa verso questa tecnologia - circa il 25% delle famiglie USA possiede ormai almeno uno smart speaker e Neele e Speetjens prevedono che questo trend vada accelerando negli altri paesi, trainato inizialmente dai mercati anglofoni. Nel tempo prevedono livelli di penetrazione simili a quelli degli USA. Le piattaforme cinesi stanno già replicando la tecnologia nell’ottica di sfruttarne il potenziale di crescita. L’idea d’investire in società che realizzano tecnologie a controllo vocale non è scevra da rischi, tra i quali fattori regolamentari, come la regolamentazione sempre più stringente nell’UE e la Tassa sui Servizi Digitali basata sui ricavi.

Neele e Speetjens prevedono un continuo monitoraggio sulle modalità con cui i grandi player del settore gestiscono le informazioni ottenute dagli apparati, come gli smart speaker sempre accesi. Quindi, per sfruttare appieno il potenziale di crescita, le società saranno costrette a mantenere, e in alcuni casi ad aumentare, gli investimenti in settori come la sicurezza dei dati. Ciononostante, anche di fronte alla tendenza ad una regolamentazione più stringente sull’utilizzo dei dati, essi ritengono che le tecnologie a controllo vocale abbiano comunque prospettive di crescita attraenti.

Consumatori emergenti: sempre più interessante l’India, mentre la Cina rallenta

Anche mentre si concretizza il rallentamento economico in Cina, secondo i gestori Robeco i consumi nei mercati emergenti offrono un enorme potenziale di crescita. La Cina ha rappresentato il mercato in crescita per eccellenza nell’ultimo decennio, ma i mercati dei consumi del paese sono diventati molto più sviluppati e molto competitivi. Tuttavia, Neele e Speetjens sono ormai sempre più interessati alla crescita dei consumi in India.

Essendo rimasta indietro, forse addirittura di dieci anni, rispetto alla Cina, in termini di urbanizzazione e di consumi, essi ritengono che l’India offra ora prospettive interessanti, favorite dalla rapida crescita demografica, contrariamente alla Cina dove la popolazione ha ormai in larga parte smesso di aumentare. In effetti, molti degli sviluppi visti in Cina negli ultimi dieci anni, si stanno ora manifestando in India, trainati da fattori come l’urbanizzazione e l’interesse in rapida crescita dei consumatori per i prodotti alimentari di qualità e le necessità di base, parallelamente alla crescente diffusione dei canali di vendita.

Quindi, Neele e Speetjens hanno costruito un’esposizione a società simili a quelle che il loro team aveva scelto dieci anni fa in Cina, compresi quelli con canali di distribuzione unici ed efficienti, leader di categoria in aree come i supermercati e in particolare i produttori alimentari (come i produttori di biscotti). Anche i distributori con una considerevole presenza, come numerosi punti vendita nelle zone centrali e/o una posizione online dominante, hanno attratto la loro attenzione.

È vero che il mercato dei consumi cinesi è ormai affollato, ma i gestori di Robeco riconoscono che si tratta ancora di un mercato enorme con alcune opportunità interessanti, seppure ormai sempre meno numerose. L’India si trova in una fase più iniziale della crescita, un fattore che genera maggiori rischi oltre che opportunità. Mentre la Cina sta cercando da tempo di ribilanciare la sua economia puntando alla rapida crescita dei consumi interni e sempre meno alle esportazioni, l’economia indiana resta più focalizzata sul mercato interno, con livelli di consumi interni relativamente elevati, un fattore che sottolinea il potenziale di crescita, visto l’incremento della classe dei consumatori del paese.

I marchi forti sono importanti per chi è sempre più consapevole della salute

Neele e Speetjens hanno costruito un’esposizione a società orientate al trend di lungo termine della crescente consapevolezza dei temi della salute e del benessere tra i consumatori. Pensiamo alla crescente popolarità degli smartwatch mirati alla salute, come i FitBit, o osserviamo il crescente interesse dei consumatori per la composizione e la provenienza del cibo.

Sebbene questo trend non si limiti ad una sola fascia demografica, molti giovani in particolare sono ormai più attenti agli ingredienti e alla composizione di ciò che mangiano, e disposti a pagare di più per avere cibo più naturale, etico e/o biologico, compresi alimenti che rispondono a specifiche esigenze dietetiche. Oltre ai produttori di alimenti specializzati che vendono direttamente a un pubblico più consapevole, le opportunità possono emergere anche tra fornitori di ingredienti specializzati per grandi produttori di alimenti.

È tuttavia sempre più difficile individuare fornitori di questo genere che rientrino nel tema Robeco Trends, poiché i maggiori produttori di alimenti, a loro volta consapevoli del trend su salute e benessere tra i consumatori, sono molto attivi sul fronte delle operazioni di fusione e acquisizione. Ad esempio, il gigante francese Danone ha acquisito la statunitense WhiteWave Foods, un fornitore di latticini biologici e di sostituti vegetali del latte, nell’intento di andare incontro alle nuove preferenze dei consumatori.

Stimare le valutazioni nel contesto dei trend di crescita sottostanti

Mentre la correzione del quarto trimestre ha spinto in forte ribasso i rendimenti del 2018, passati in territorio negativo, il fondo è riuscito a realizzare una buona performance relativa, e le società in cui investono Neele e Speetjens hanno continuato a registrare una crescita degli utili a due cifre. Le valutazioni sono ora ritornate verso il limite inferiore della nostra forbice di lungo termine, rendendole più interessanti, anche su una scala temporale di tre o quattro anni.

Quindi, per le azioni preferite dai gestori di Robeco, il rapporto tra valutazioni e crescita degli utili attesa è diventato più favorevole, confermando che l’ottimismo sui loro potenziali rendimenti è ben riposto. In prospettiva, Neele e Speetjens sono pronti a guardare oltre le oscillazioni del mercato a breve termine, dal momento che desiderano sfruttare i potenti trend della crescita globale sottostante dei mercati dei consumi.

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