Disclaimer

Confermo di essere un cliente professionale

Le informazioni e le opinioni contenute in questa sezione del Sito cui sta accedendo sono destinate esclusivamente a Clienti Professionali come definiti dal Regolamento Consob n. 16190 del 29 ottobre 2007 (articolo 26 e Allegato 3) e dalla Direttiva CE n. 2004/39 (Allegato II), e sono concepite ad uso esclusivo di tali categorie di soggetti. Ne è vietata la divulgazione, anche solo parziale.

Al fine di accedere a tale sezione riservata, si prega di confermare di essere un  Cliente Professionale, declinando Robeco qualsivoglia responsabilità in caso di accesso effettuato da una persona che non sia un cliente professionale.

In ogni caso, le informazioni e le opinioni ivi contenute non costituiscono un'offerta o una sollecitazione all'investimento e non costituiscono una raccomandazione o consiglio, anche di carattere fiscale, o un'offerta, finalizzate all'investimento, e non devono in alcun caso essere interpretate come tali.

Prima di  ogni investimento, per una descrizione dettagliata delle caratteristiche, dei rischi e degli oneri connessi, si raccomanda di esaminare il Prospetto, i KIIDs delle classi autorizzate per la commercializzazione in Italia, la relazione annuale o semestrale e lo Statuto, disponibili sul presente Sito o presso i collocatori.
L’investimento in prodotti finanziari è soggetto a fluttuazioni, con conseguente variazione al rialzo o al ribasso dei prezzi, ed è possibile che non si riesca a recuperare l'importo originariamente investito.

Confermo che sono un cliente professionale:
Rifiuto
Is smart beta performance driven by rising valuations?

Is smart beta performance driven by rising valuations?

08-03-2017 | From the field

Rob Arnott, argues that the good recent performance of many smart beta strategies has mainly been driven by rising valuations. He also states that only value strategies, such as his own company’s fundamental index approach, currently “show some degree of cheapness, precisely because their recent performance has been weak”.

  • David Blitz
    David
    Blitz
    PhD, Executive Director, Head of Quant Selection Research

We agree that valuation is always a factor that should be taken into consideration. When we are studying factor returns we prefer to use extended sample periods of up to 80 years to limit the impact of multiple expansion on factor premiums. But our extended analysis shows that momentum, low volatility and quality are distinct factor premiums that can deliver regardless of valuations.

So we do not agree with the implicit view that smart beta’s good recent returns have been all about valuation. While valuation is currently a particular concern for generic factor strategies, such as low-volatility and profitability, in our strategies we are able to mitigate this risk to a large extent by always taking valuations into account in the stock selection process.

Tieniti aggiornato sull'universo quantitativo
Tieniti aggiornato sull'universo quantitativo
Abbonati
From the field
From the field

I nostri ricercatori pubblicano numerosi whitepaper basati sui propri studi empirici, oltre a seguire le ricerche quantitative effettuate da altri. David Blitz, Responsabile Quant Equities Research, commenta alcuni interessanti paper esterni.

Leggi tutti gli articoli
Gli argomenti collegati a questo articolo sono: