Robeco QI Global Dynamic Duration IH EUR

Olaf Penninga ist Quant Fixed Income-Portfoliomanager. Portfoliomanager für die Dynamic Duration-Strategie ist er seit 2005 und leitender Portfoliomanager seit 2011. Dabei handelt es sich durchweg um Fixed Income-Strategien. Zuvor war er bei Robeco unter anderem als Lead Portfolio-Manager für die Euro Government Bonds-Fundamentalstrategie von Robeco und als Researcher mit Verantwortung für den Bereich Fixed Income Allocation-Research tätig. Olaf Penninga war ein Jahr lang als Investment Econometrician für Interpolis tätig, bevor er 2003 zu Robeco zurückkehrte. Er begann 1998 seine berufliche Laufbahn bei Robeco. Er verfügt über einen Master-Abschluss in Mathematik (cum laude) der Universität Leiden. Lodewijk van der Linden ist Quant Fixed Income-Portfoliomanager. Er ist seit August 2018 für Robeco tätig. Von 2015 bis 2018 arbeitete er als Risk-Associate und als Team-Manager für Client-Reporting bei Aegon Asset Management. Lodewijk van der Linden begann 2013 seine Karriere bei PwC als versicherungsmathematischer Berater. Er hat einen Master in Versicherungsmathematik von der Universität Amsterdam und einen Master in Ökonometrie und Managementwissenschaften von der Erasmus-Universität Rotterdam. Johan Duyvesteyn ist Quant Fixed Income-Portfoliomanager. Zu seinen Schwerpunkten gehören Markttiming für Staatsanleihen, Credit-Beta-Markttiming, Länder-Nachhaltigkeit und Schwellenländeranleihen. Er hat verschiedene Artikel im Financial Analysts Journal, im Journal of Empirical Finance, im Journal of Banking and Finance und im Journal of Fixed Income veröffentlicht. Johan Duyvesteyn begann 1999 bei Robeco seine Laufbahn in der Investmentbranche. Er hat einen Doktortitel in Finance, einen Master-Abschluss in Financial Econometrics (cum laude) der Erasmus-Universität Rotterdam und ist CFA®-Charterholder. Der Robeco QI Global Dynamic Duration wird von Robecos Quant Allocation-Team verwaltet, das aus sechs Portfoliomanagern besteht. Das Team konzentriert sich auf quantitative Allokationsstrategien einschließlich quantitativer Durationsstrategien. Das Team arbeitet eng mit prinzipiellen Portfoliomanagement-Teams und mit sieben auf quantitative Allokation spezialisierten Forschern zusammen. Die Mitglieder des Quant Allocation-Teams verfügen über eine durchschnittliche Erfahrung von achtzehn Jahren im Anlagenmanagement, vierzehn davon bei Robeco.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') von 0,01 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Anleger, die nicht unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen bzw. von ihr befreit sind (u. a. Pensionsfonds), zahlen keine Steuern auf das erzielte Ergebnis. Anleger, die unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen, können für den auf ihre Anlage in den Fonds entfallenden Teil des Ergebnisses besteuert werden. Körperschaftsteuerpflichtige niederländische Körperschaften müssen Zins- und Dividendeneinkünfte in ihrer Steuererklärung angeben. Für Anleger außerhalb der Niederlande gilt ihre jeweilige nationale Steuergesetzgebung in Bezug auf ausländische Investmentfonds. Wir empfehlen dem individuellen Anleger, sich vor einer Anlage in diesen Fonds zunächst bei seinem Finanz- oder Steuerberater über die steuerlichen Folgen seiner Anlage zu erkundigen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

Der Fonds bindet systematisch Nachhaltigkeit über Ausschlüsse, ESG-Integration sowie Ziele für ESG- und Umweltbilanzen in den Investmentprozess ein. Der Fonds hält Robecos länderbezogene Ausschlusspolitik ein und investiert nicht in Länder, in denen es zu schwerwiegenden Verstößen gegen Menschenrechte kommt oder die Governancestruktur zusammenbricht oder die Gegenstand von UN-, EU- oder US-Sanktionen sind. Über den Regeln für den Portfolioaufbau strebt der Fonds einen besseren ESG-Score und eine bessere CO2-Bilanz an als der Referenzindex. Dies stellt sicher, dass Länder mit einem höheren ESG-Score oder einer besseren CO2-Bilanz mit höherer Wahrscheinlichkeit in das Portfolio aufgenommen werden.In den folgenden Abschnitten werden die für diesen Fonds ESG-Kennzahlen mit kurzen Beschreibungen aufgeführt. Weitere Informationen finden Sie in den nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen.

US-Renditen stiegen im Oktober, da die Arbeitsmarktdaten weiterhin gut waren und das BIP im dritten Quartal um 4,9 % stieg. Die Renditen stiegen auch in Japan, wo die Bank of Japan ihre Renditekurvensteuerungsmaßnahmen revidiert hat: 1 % ist nicht mehr die Obergrenze für 10-jährige Renditen, sondern lediglich ein „Anhaltspunkt“. Die Renditekurven wurden weiter steiler, da die 10- und 30-jährigen Renditen stärker stiegen als die 2-jährigen Renditen; 2-jährige Renditen fielen sogar in Deutschland und insbesondere in Kanada, wo die Inflation stärker als erwartet zurückging. Die EZB hielt inne und erklärte, dass die Beibehaltung der Zinssätze auf ihrem derzeitigen Niveau zur Senkung der Inflation beitragen wird. Sowohl US-Schatzbriefe als auch japanische Staatsanleihen verloren im Oktober jeweils -1,3 %. Australische Staatsanleihen fielen um 1,8 %, da die Inflation positiv überraschte; UK Gilts fielen nur um 0,5 % und deutsche Bundesanleihen stiegen sogar um 0,3 % (alle Renditen gegenüber EUR abgesichert). Gewinne für 10-jährige US-Anleihen erreichten zum ersten Mal seit 2007 5 %.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -0,19%. Der Fonds übertraf den Index im September dank seiner untergewichteten Durationspositionen in US-Anleihen. Der Fonds hatte untergewichtete Durationspositionen in deutschen und US-Anleihen; die US-Untergewichtung endete im Ende Oktober. Die US-Untergewichtung war positiv und die Untergewichtung Deutschlands war neutral, die Ausrichtung im zugrunde liegenden Portfolio war leicht negativ, besonders wegen der Ausrichtung zu australischen und weg von deutschen Anleihen. Die Ausrichtung auf GB-Anleihen, weg von US-Anleihen und zu kurzfristigen Anleihen innerhalb Japans trug positiv bei. Seit Jahresbeginn hat der Fonds eine positive Gesamtrendite erzielt und den Index übertroffen, indem er sich vor steigenden Renditen in Deutschland und den USA im Februar, April und Juni-Oktober schützte und von den niedrigeren Renditen in den USA in den ersten Wochen und in Japan in der ersten Hälfte des Jahres profitierte. Auch die Ausrichtungen im zugrunde liegenden Portfolio trugen positiv bei. Alle aktiven Durationspositionen basieren auf den Ergebnissen unseres quantitativen Durationsmodells.

Die Durationspolitik des Fonds beruht auf den Ergebnissen unseres firmeneigenen quantitativen Durationsmodells. Ende Oktober prognostiziert das Modell steigende Renditen für deutsche Anleihen, besonders durch die Variablen Bewertung, Trend, Geldpolitik und geringes Risiko, trotz positiver Signale für Anleihen durch die Variable Wirtschaftswachstum. Für US- und japanische Anleihen war das Modell neutral, vor allem wegen günstigerer Werte für die Variablen Bewertung und Geldpolitik.