Robeco Asian Stars Equities F EUR

Vicki Chi ist Portfoliomanagerin im Asia Pacific-Team mit Fokus auf defensiven Sektoren. Bevor sie 2014 zu diesem Team kam, war sie Analystin im Emerging Markets-Team von Robeco, wo sie chinesische Aktien aus den Bereichen Telekommunikation und Banken abdeckte. Vicki Chi begann ihre Laufbahn im Jahr 2006 bei Robeco. Ihre Muttersprache ist Mandarin und sie hat einen Master in Business Administration der Erasmus Universität Rotterdam. Außerdem ist sie CFA® Charterholder. Joshua Crabb ist leitender Portfoliomanager und Leiter von Asia Pacific Equities. Bevor er 2018 zu Robeco kam, war Joshua Crabb Leiter von Asian Equities bei Old Mutual und Portfoliomanager bei BlackRock und Prudential in Hongkong. Er begann seine Laufbahn in der Investmentbranche 1996 als Sektoranalyst bei BT Financial Group. Joshua Crabb hat einen Bachelor mit Auszeichnung in Finanzwesen von der University of Western Australia und ist CFA® Charterholder.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Der Fonds bindet Nachhaltigkeit durch Ausschlüsse, ESG-Integration, Engagement und Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess ein. Der Fonds investiert nicht in Emittenten, die gegen internationale Normen verstoßen oder deren Aktivitäten laut Ausschlusspolitik von Robeco als gesellschaftlich schädlich eingestuft wurden. In die Bottom-up-Anlageanalyse werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um vorhandene und potenzielle ESG-Risiken und -Chancen zu beurteilen. Bei der Aktienauswahl schränkt der Fonds seine Positionen mit erhöhten Nachhaltigkeitsrisiken ein. Außerdem wird, wenn ein Aktienemittent in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, mit dem Emittenten ein aktiver Aktionärsdialog aufgenommen. Und schließlich nutzt der Fonds Aktionärsrechte und nimmt in Übereinstimmung mit der Abstimmungspolitik von Robeco Stimmrechte wahr.In den folgenden Abschnitten werden die für diesen Fonds ESG-Kennzahlen mit kurzen Beschreibungen aufgeführt. Weitere Informationen finden Sie in den nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen.Der für die Nachhaltigkeitsvisualisierung verwendete Index basiert auf dem MSCI AC Asia ex Japan Index (Net Return, EUR).

Die asiatischen Märkte gaben im Oktober um 3,9 % nach und schnitten schwächer ab als der globale Index (-3,1 %). Die Anleger beunruhigte das Szenario mit über einen längeren Zeitraum erhöhten Zinsen, wobei die Renditen 10-jähriger US-Anleihen Mitte des Monats aufgrund von Bedenken hinsichtlich des Angebots von Anleihen und der Laufzeitprämien die Marke von 5 % erreichten. Der US-Dollar blieb stabil, während die Zentralbanken der Industrieländer unterschiedliche Prognosen zu den Margen abgaben: Die BoJ blieb Ende Oktober entgegenkommend, die EZB sah eine Konjunkturabkühlung bei nachlassender Inflation voraus, und die Märkte erwarteten von der Fed eine kurze restriktive Pause. Im Oktober waren die folgenden Märkte in der APAC-Region am wichtigsten: Malaysia (-0,2 %, angeführt von Industriewerten/Grundstoffen und mit einem Aufwärtstrend bei Banken), Taiwan (-1,7 %, erneuter Lageraufbau von Smartphones in China) und Hongkong (-2,2 %, überverkauft). Indonesien (-8,5 %) litt unter einer überraschenden Zinserhöhung und der schwachen Rupiah. Die starke Nachfrage nach EV-Batteriematerial in Südkorea (-6,6 %) ließ in diesem Monat aufgrund der schwächeren Aussichten für EV-Verkäufe nach. Die chinesischen Makrodaten setzten im September ihren positiven Trend fort, die Anleger warteten auf Klarheit über die LGFV und die Entwicklung der Beziehung zwischen den USA und China und reduzierten ihre Investitionen. Die chinesische Regierung hat begonnen, sich unter Schwerpunktsatzung auf finanzielle Stabilität mit den LGFV-Risiken zu befassen. Sie kündigte eine Ausweitung des Haushalts und ein Treffen zwischen Biden und Xi auf der APEC im November an.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -4,43%. Das Portfolio erreichte die Performance der Benchmark nicht. Südkorea und Indien erwiesen sich im Oktober als günstig, aber Taiwan, Hongkong, China und Vietnam waren schwach. Auf Sektorebene trug die Aktienauswahl in Kommunikationsdiensten positiv bei, während Nicht-Basiskonsumgüter und IT zurückblieben. Positiv zu vermerken ist jedoch, dass der indische IT-Outsourcer HCL Technologies nach positiven Ergebnismeldungen auch weiterhin überdurchschnittlich abschnitt. Das chinesische Medizintechnikunternehmen Shandong Weigao ließ sein Kurstief hinter sich und verzeichnete angesichts der sehr attraktiven Bewertung steigendes Interesse seitens des Marktes. Das chinesische Internet-Gaming- und Medienhaus NetEase konnte seine operative Dynamik durch Führung des TikTok-Kanals aufrechterhalten. Beijing New Building Materials andererseits gab aufgrund unerwartet schwacher Ergebnisse nach. Die vietnamesische FPT Corp. geriet nach einer starken Kursentwicklung unter Verkaufsdruck.

Die Marktstimmung bleibt aufgrund einer globalen Abschwächung, einer Rezession in den USA und einer unsicheren wirtschaftlichen Erholung in China gedämpft. Trotz des Hin und Her bei den US-Zinsen und in der Geopolitik hat es in der Region einige kleine Verbesserungen gegeben. Die grünen Triebe in der chinesischen Wirtschaft scheinen sich durch die vereinzelten Konjunkturmaßnahmen fester zu verwurzeln, während die Bewertungen immer noch sehr niedrig sind. Unser Schwerpunkt liegt weiterhin auf Erträgen. Wir werden aber selektiv vorgehen. Nach dem jüngsten mit einer extrem schwachen Stimmung verbundenen Rücksetzer ist jetzt für globale Anleger ein guter Zeitpunkt, um in Asien zu investieren. Bewertungen auf Rezessionsniveau, eine umsichtigere Geld- und Fiskalpolitik sowie die Wiedereröffnung sind die Vorteile für Asien. Außerdem partizipiert die asiatische Lieferkette in vollem Umfang an der aufregendsten Entwicklung im Bereich der KIK, mit einer attraktiven Bewertung, die gerade erst erkannt wird. Konsum, Wirtschaftstätigkeit und Konjunkturhilfen werden in China wahrscheinlich weiter im Mittelpunkt stehen, und wie in den letzten Monaten werden Kommentare zu den Konjunkturmaßnahmen genau beobachtet werden. Das Portfolio des Fonds (41 Aktien) ist mit 10,8x Gewinnprognosen, 5,1x Cashflow, 0,8x Buchwert, 14 % ROE und einer Dividendenrendite von 3,3 % eine gute Anlage.