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Tendencias de consumo en 2018: plataformas, pagos y juegos

Tendencias de consumo en 2018: plataformas, pagos y juegos

29-01-2018 | Visión

La disminución del desempleo, el crecimiento de los salarios y la elevada confianza de los consumidores deberían impulsar el consumo global en 2018. Los inversores por tendencias Jack Neele y Richard Speetjens se muestran especialmente interesados en el avance del consumo digital y la mejora de las condiciones para el consumidor emergente. Las condiciones de mercado se están tornando más complicadas para las marcas fuertes.

  • Jack  Neele
    Jack
    Neele
    Portfolio Manager
  • Richard  Speetjens
    Richard
    Speetjens
    Portfolio Manager

Lectura rápida

  • El consumo digital avanza a toda máquina
  • El sólido crecimiento global impulsa el consumo en los mercados emergentes
  • Grandes marcas: la supervivencia del más fuerte

Los mercados auguran una mejoría generalizada de la economía en 2018. Se prevé que los mercados emergentes puedan beneficiarse de las perspectivas de mejora del crecimiento global, por lo que probablemente mantengan un crecimiento superior a la media. El consumo debería verse favorecido por la disminución del desempleo, el incremento de los salarios y la elevada confianza de los consumidores. Los mercados se verán impulsados por el firme crecimiento de los beneficios empresariales.

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Plataformas digitales: dominante – más dominante – el más dominante

Las perspectivas en cuanto a fundamentales para los monstruos de las plataformas digitales continúan siendo especialmente buenas. Las plataformas más fuertes continuarán progresando gracias al efecto red: cuanta más gente utiliza la plataforma, más valiosa es. Un buen ejemplo de ello es la aplicación china WeChat, llamada también ‘la app para todo’. Ofrece multitud de funciones y plataformas, tales como envío y recepción de mensajes, servicios de pago, citas médicas, taxis, y mucho, mucho más. De esta forma, pasa a formar parte de la vida cotidiana de las personas, de manera que resulta muy difícil para pequeños operadores de nicho competir con ella. Estas grandes plataformas disponen además de un enorme capital a su disposición, para invertir en el aumento de su ventaja competitiva. Pero hay que estar atentos a la evolución de las normativas en materia de protección de datos, ya que pueden afectar a las plataformas en general.

El segmento de servicios digitales de pago se encuentra en plena expansión, y su penetración por el momento sigue siendo reducida. Por ejemplo, el número de monederos digitales está aumentando con rapidez. Se trata de dispositivos electrónicos que nos permiten realizar transacciones electrónicas, tales como adquirir artículos a través de Internet con un ordenador, o utilizar un smartphone para comprar cualquier cosa en una tienda. Para poder ofrecer a sus clientes toda la gama de funciones de pago, las empresas necesitan asociarse con proveedores como Square, Apple Pay, PayPal o Android Pay.

Otra tendencia en auge es la combinación de funciones de pago con elementos sociales. Es el caso, por ejemplo, de los monederos digitales gratuitos que nos permiten realizar pagos compartidos con amigos, dividir el coste de un taxi, y mucho más. De este modo, los servicios de pago se están convirtiendo para las plataformas en una forma de cerrar el bucle, ya que les permiten trascender la esfera social. Éste es uno de los puntos fuertes de las plataformas chinas de Internet: a través de sus funciones de pago, reúnen muchos más datos sobre sus clientes que las plataformas occidentales. Cabe esperar que estas últimas sigan el ejemplo de sus homólogas chinas.

El juego se llama innovación tecnológica

Para 2018 y los años siguientes, esperamos mucho de la innovación tecnológica en el sector de los juegos, sobre todo en inteligencia artificial, realidad virtual y aumentada, y el Internet de las Cosas. Tras haber visitado muchas empresas tecnológicas, nuestra previsión es que estas innovaciones se expandan más allá del terreno de los juegos, dando lugar a muy diversas oportunidades de negocio.

En el mercado de televisión, cabe esperar que continúe la proliferación de las redes digital alternativas de streaming. Este segmento está viviendo una intensa actividad de fusiones y adquisiciones, cuyo último golpe ha sido la adquisición de partes muy importantes de 21st Century Fox por parte de Walt Disney. Walt Disney busca ampliar su oferta y poner en marcha un servicio propio de streaming que sea capaz de competir más eficazmente con Netflix. Solamente las redes verdaderamente relevantes sobrevivirán, sobre todo en Estados Unidos.

Mejoran las previsiones para los consumidores emergentes

Por primera vez en años, hay grandes empresas orientadas al público general, en el sector de alimentación y bebidas por ejemplo, que se muestran más positivas en cuanto a sus previsiones de crecimiento económico en los mercados emergentes. Puesto que la recuperación económica global parece persistir, esperamos que el crecimiento del consumo en los mercados emergentes en 2018 sea superior a la media.

Las marcas fuertes necesitan seguir siendo relevantes

Las condiciones de mercado se están tornando cada vez más complicadas para las marcas fuertes. La distribución y la publicidad se encuentran cada vez más diseminadas entre los diversos canales, incluidas las redes sociales y las de streaming, por lo que resulta complicado para una marca seguir siendo relevante en la mente del consumidor. Cada vez más, las empresas prefieren no recurrir a agencias de publicidad externas y hacerse cargo ellas mismas de sus necesidades. Como consecuencia de esta tendencia, las marcas más fuertes presentan una ventaja competitiva diferenciada.

Dos cosas que vigilar: las valoraciones y los tipos de interés

Como inversores en valores de crecimiento, vigilamos muy de cerca las valoraciones, pero éstas no constituyen un factor dominante en nuestra política de inversión. Tendemos a mantener nuestras inversiones solamente mientras conservamos la confianza en la posición competitiva fundamental de nuestras participadas. Las valoraciones son elevadas, pero también lo es el crecimiento de los beneficios empresariales. Normalmente, cuando el crecimiento de los beneficios escasea, los inversores están dispuestos a pagar una prima para obtener crecimiento y regularidad.

Otro factor al que hay que estar atentos es la potencial subida de los tipos de interés. Esto puede afectar a las inversiones de varias maneras. En un extremo del espectro, las empresas con valoraciones más elevadas serán objeto de descuento según vayan subiendo los tipos. En el otro extremo, las empresas más defensivas podrían perder parte de su atractivo para los inversores que hayan recurrido a ellas en busca de rentabilidad. Con todo, las subidas de los tipos de interés suelen producirse cuando el crecimiento económico se acelera, lo cual es positivo para el consumo.

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