RobecoSAM Climate Global Credits DH EUR

L’indice Solactive Paris Aligned Global Corporate ha reso il -1,51% (copertura in EUR). Gli spread sul credito e i tassi di interesse hanno avuto un mese contrastato. Il rendimento dei Treasury USA a dieci anni è passato dallo 1,07% allo 1,40%. Il rendimento del decennale tedesco si è ristretto di 26 pb a -0,26%. Lo spread di credito dell'indice si è ristretto a 0,87%. Febbraio è stato un mese tranquillo, osservando gli sviluppi nel mercato delle obbligazioni corporate. Inoltre, l'attività sui tassi di interesse sottostanti, trainata dai timori di reflazione, ha causato rendimenti totali negativi. Lo stimolo fiscale negli USA e le maggiori speranze di crescita economica post-vaccinazione, hanno fatto aumentare notevolmente i rendimenti nominali dei titoli di Stato nei mercati sviluppati. Le nuove emissioni sono aumentate, con gli emittenti che volevano bloccare i bassi rendimenti. Le banche centrali restano tuttavia molto accomodanti. La Fed ha sottolineato che la riduzione del suo programma di QE non è ancora all’ordine del giorno e la BCE ha affermato di mantenere condizioni di finanziamento favorevoli durante il periodo della pandemia. In futuro, manterremo il beta inferiore a 1, poiché abbiamo una visione più cauta dei mercati del credito.

Tutti i rischi valutari sono coperti.

Il fondo non distribuisce dividendi. Il reddito prodotto si riflette sul prezzo delle sue azioni. Ciò significa che la performance complessiva del fondo si riflette della performance dei suoi corsi azionari.

I fattori legati ai cambiamenti climatici sono integrati nel processo di investimento dal punto di vista sia dell’impatto che del rischio. L’intensità delle emissioni di gas serra degli emittenti è il punto di partenza per determinare l’impatto sul clima a cui, nei nostri processi di ricerca, aggiungiamo un elemento previsionale, valutando il potenziale, la strategia e gli obiettivi di decarbonizzazione delle società. Questo per garantire che la strategia segua la traiettoria desiderata. Per esempio, includendo emittenti che hanno emissioni elevate, ma che si stanno impegnando a ridurle. Il nostro approccio punta su società che investono il proprio capitale in attività economiche sostenibili. La nostra analisi degli emittenti va oltre gli aspetti finanziari tradizionali e ne considera la performance in termini di fattori ESG. Riteniamo che, per decisioni di investimento più consapevoli, sia essenziale prendere in considerazione i fattori ESG potenzialmente in grado di avere un impatto rilevante sulla performance finanziaria dell'emittente, inclusi i rischi legati ai cambiamenti climatici. Questo soddisfa pienamente l’esigenza più elementare di chi investe nel credito, ovvero evitare i perdenti, considerato che sul fronte del credito molti eventi passati sono dipesi da emittenti con profili di governance poco accurati, questioni ambientali non risolte o standard inadeguati in termini di salute e sicurezza. L’analisi ESG viene pienamente integrata nell’analisi dei titoli di tipo bottom-up.

RobecoSAM Climate Global Credits è gestito attivamente e investe per lo più in obbligazioni non governative di tutto il mondo. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Obiettivo del fondo è ottenere la crescita del capitale a lungo termine.Obiettivo del fondo è l'investimento sostenibile ai sensi dell'Art. 9 del Regolamento europeo sull'informativa sulla finanza sostenibile. Il fondo contribuisce a mantenere l’aumento della temperatura globale ben al di sotto dei 2◦C riducendo l'impatto del portafoglio riguardo le emissioni di CO2. Il fondo integra gli ESG (Environmental, Social e Corporate Governance) nel processo di investimento, applica una lista di esclusione basata su comportamenti e prodotti controversi (quali armi controverse, tabacco, olio di palma e combustibili fossili) evitando investimenti in carbone termico, armi, appalti militari e società che violano gravemente le condizioni di lavoro, oltre a votare e partecipare attivamente. Il fondo investe per lo più in obbligazioni non governative (compresi i contingent convertible bond o "coco") e titoli a reddito fisso non governativi simili, oltre a titoli di tutto il mondo garantiti da collaterale. L'obiettivo di riduzione dell'impronta di CO2 sarà allineato all’indice Solactive Paris Aligned Global Corporate.Il fondo è gestito a fronte di un benchmark coerente con gli obiettivi di investimento sostenibile perseguiti dal fondo. Mira ad allinearsi ai requisiti dell'accordo di Parigi sulla riduzione delle emissioni di gas serra. Per le obbligazioni corporate, il Benchmark mira a riflettere la performance di una strategia di investimento allineata agli standard tecnici per i Benchmark EU Paris Aligned in aree quali le esclusioni e gli obiettivi di riduzione del carbonio. Il Benchmark si differenzia da un indice di mercato ampio in quanto quest'ultimo non considera nella sua metodologia alcun criterio di allineamento con l'Accordo di Parigi sulla riduzione delle emissioni di gas serra e relative esclusioni.

La gestione del rischio è pienamente integrata nel processo di investimento così da assicurare che le posizioni del fondo rimangano in ogni momento all'interno dei limiti stabiliti.