3D-beleggen voor duurzame portefeuilles

Duurzaam beleggen heeft zich de afgelopen tien jaar snel ontwikkeld en draait nu om veel meer dan alleen de CO2-voetafdruk. Het omvat nu ook verschillende ESG-risico's, afstemming op de SDG's en steeds meer toekomstgerichte klimaat- en biodiversiteitsindicatoren. In ons nieuwe whitepaper beschrijven we hoe Robeco's 3D-beleggingsraamwerk rekening houdt met deze duurzaamheidsoverwegingen naast de traditionele financiële doelstellingen, waardoor de uitdagingen op het gebied van afstemming op een samenhangende en dynamische manier worden aangepakt.

We zetten eerst de belangrijkste duurzaamheidsconcepten en -maatstaven uiteen die in moderne portefeuilles worden gebruikt, waaronder CO2-uitstoot, ESG-scores en afstemming op de SDG's. We introduceren Robeco's eigen duurzaamheidsexpertise, ontwikkeld door ons onderzoeksteam gericht op duurzaam beleggen, zoals het SDG Framework en de verkeerslichtmodellen voor klimaat en biodiversiteit. Deze maatstaven leggen verschillende en slechts zwak gecorreleerde dimensies van duurzaamheid vast, uiteenlopend van huidige impact tot toekomstgerichte transitieafstemming, en geven samen een genuanceerder beeld van de duurzaamheidsprestaties van bedrijven.

Traditioneel werden duurzaamheidsoverwegingen quasi-geïmplementeerd via portefeuillebeperkingen, als een latere toevoeging aan de optimalisatie van het risico-rendementsprofiel. Onze 3D-beleggingsbenadering volgt een andere route. Door duurzaamheid expliciet op te nemen als een derde doelstelling naast risico en rendement, breidt het raamwerk klassieke mean-variance optimalisatie uit naar een mean-variance duurzaamheidsomgeving. Dit stelt portefeuilles in staat om op een efficiëntere manier afwegingen te maken, vooral waar duurzaamheidsdoelstellingen anders hoge impliciete kosten met zich mee zouden brengen, en maakt het mogelijk om het volledige 'efficiënte oppervlak' van risico, rendement en duurzaamheidsresultaten te verkennen.

Aan de hand van empirische voorbeelden uit zowel de aandelen- als de credituniversums laten we zien hoe betekenisvolle verbeteringen in verschillende duurzaamheidsdimensies vaak kunnen worden bereikt met een relatief bescheiden toename van het actieve risico wanneer dit wordt geïmplementeerd aan de hand van een gedisciplineerd kwantitatief proces.

Cruciaal is dat het 3D-raamwerk adaptief blijft: als de marktomstandigheden veranderen, kan het de duurzaamheidsresultaten blijven verbeteren als de kosten daarvoor lager zijn. Het echte voordeel ligt in het combineren van geavanceerde duurzaamheidsexpertise met robuuste beleggingsprocessen, waardoor risico, rendement en duurzaamheid elkaar versterken in plaats van tegenwerken.

Tot slot laten we zien hoe het 3D-concept in de praktijk wordt toegepast bij beleggen in aandelen en credits, waarbij we de kenmerken van de strategieën Robeco 3D Global Equity Indexing ETF en Robeco 3D Global Enhanced Index Credits ETF belichten.