Robeco Sustainable European Stars Equities I EUR

Dopo sette mesi consecutivi di rendimenti positivi, i mercati azionari europei hanno chiuso settembre in rosso. L'MSCI Europe ha perso il 3% nel mese, ma rimane comodamente in territorio positivo per l'anno (+17% YTD, dividendi inclusi). Il calo dei prezzi delle azioni europee riflette un raffreddamento globale del sentiment di rischio, dopo che in estate la storica stagione degli utili del Q2 aveva aumentato l'ottimismo degli investitori. Parte del cambiamento nel sentiment è dovuto all’indicazione della Fed che il tapering inizierà probabilmente prima della fine di quest'anno per concludersi forse già a metà del 2022. Il sentiment di rischio riflette anche le difficoltà finanziarie della più grande società immobiliare cinese, Evergrande, che ha sollevato timori per un rallentamento della crescita nell'economia cinese in generale, dato che il settore immobiliare rappresenta quasi un terzo del PIL del paese. La questione prevalente in Europa, tuttavia, è stata l'incombente crisi energetica, con i prezzi del gas naturale saliti a livelli record a causa della scarsità di forniture e dei minimi record di stoccaggio in vista dei freddi mesi invernali.

Al fine di ridurre la possibilità di consistenti scostamenti valutari rispetto al benchmark che aumentano il livello del rischio, il fondo può allineare l'esposizione valutaria alle ponderazioni valutarie del benchmark concludendo operazioni a termine in valuta.

Il fondo non distribuisce dividendi; tutto il reddito prodotto viene trattenuto, e quindi tutta la performance del fondo si riflette nel prezzo delle sue azioni.

Robeco Sustainable European Stars Equities integra i fattori ESG in ogni fase del processo di investimento. Utilizziamo le classifiche di performance di sostenibilità come prima indicazione del profilo di sostenibilità di una società. Inoltre, le usiamo anche per escludere dall’universo investibile il peggior 20% dei titoli in classifica. Dopodiché valutiamo l’impatto dei fattori ESG finanziariamente più rilevanti per l’azienda in termini di posizione competitiva e di creazione di valore. Riteniamo di aumentare così la nostra capacità di cogliere i rischi e le opportunità esistenti e potenziali delle varie società. Se i rischi e le opportunità ESG sono significativi, l’analisi ESG potrebbe influenzare il fair value del titolo e le decisioni sull’allocazione del portafoglio. Durante l’intero processo di investimento, puntiamo a ridurre l’impatto ambientale in termini di emissioni di gas serra, sfruttamento delle acque e produzione di rifiuti, con l’obiettivo di raggiungere livelli migliori di almeno il 20% rispetto all’indice. Oltre all’integrazione ESG,il team di Robeco dedicato all’active ownership si avvale del voto per delega e svolge attività di engagement, concentrandosi su temi specifici come i cambiamenti climatici, con l’obiettivo di migliorare il profilo di sostenibilità delle aziende. Inoltre, il fondo non investe in società coinvolte in settori controversi o nelle pratiche commerciali seguenti: appalti militari, produzione o commercio di armi controverse, armi da fuoco, violazioni del Global Compact delle Nazioni Unite, tabacco, olio di palma, energia nucleare, carbone termico, perforazioni nell’artico e sabbie bituminose, in base a rigorosi criteri di misurazione dei ricavi.

Robeco Sustainable European Stars Equities è gestito attivamente e investe in azioni di società europee. La selezione di tali titoli azionari si basa sull’analisi dei fondamentali. Obiettivo del fondo è ottenere un rendimento migliore rispetto all'indice. Il fondo intende ottenere un profilo di sostenibilità migliore rispetto al Benchmark promuovendo alcune caratteristiche ESG (Environmental, Social and Corporate Governance) ai sensi dell'Art. 8 del Regolamento sulla informativa sulla finanza sostenibile e integrando i rischi ESG e di sostenibilità nel processo di investimento. Inoltre, il fondo si avvale di una lista di esclusione basata su comportamenti, prodotti (quali armi controverse, tabacco, olio di palma e combustibili fossili) e Paesi controversi, evitando investimenti in carbone termico, armi, appalti militari e società che violano gravemente le condizioni di lavoro, oltre a votare e partecipare attivamente. Il fondo mira inoltre a una migliore impronta ambientale rispetto al Benchmark.La strategia coniuga ricerca ed analisi ESG esclusive nell’ambito di un programma di investimento disciplinato ed esclusivo per determinare il valore intrinseco di una società. Il nostro approccio di valutazione sfrutta le errate valutazioni del mercato, ottenendo un portafoglio concentrato di alta qualità a prezzi interessanti, con il potenziale di sovraperformare il Benchmark nell’intero ambito ambientale e finanziario. Sul fronte dei titoli da selezionare, il nostro team di investimento sostenibile integra la rilevanza finanziaria dei settori all’analisi della sostenibilità di ciascuna impresa.La maggior parte dei titoli così selezionati saranno elementi costitutivi del Benchmark, ma potranno anche essere titoli che non vi rientrano. La Società di gestione potrà investire, a propria discrezione, in società o settori non compresi nel Benchmark sulla base di opportunità individuate tramite la ricerca ESG fondamentale o esclusiva. Il fondo potrà scostarsi in misura rilevante dalle ponderazioni del benchmark. La strategia di investimento intende sovraperformare il Benchmark nel lungo termine, applicando al tempo stesso dei limiti (su Paesi, valute e settori) al rischio di mercato che riducano la misura dello scostamento dal benchmark. Il Benchmark è un ampio indice ponderato di mercato che non è coerente con le caratteristiche ESG promosse dal fondo.

La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.