Robeco Sustainable European Stars Equities I EUR

I mercati azionari europei hanno ancora una volta fatto registrare ottimi rendimenti a dicembre, con i mercati in aumento del 2%, portando così a un incredibile 26% il rendimento per il 2019. Nel frattempo, il settore manifatturiero ha chiuso un anno difficile, risultando più fragile. L’indice PMI per il quarto trimestre è rimasto ai livelli del trimestre precedente, vale a dire ai minimi da sette anni a questa parte, indicando che la produzione dell’Eurozona è calata di circa l’1,5% nell’ultimo trimestre. Le prospettive commerciali per le società del settore manifatturiero e le stime di consenso appaiono, in generale, meno preoccupanti; resta da vedere se si tratta di qualcosa di più del solito ottimismo di inizio anno da parte di manager e venditori. Considerando l’importanza che la stagione festiva riveste per i settori al consumo, il sentiment dei consumatori ha un significato importantissimo, anche alla luce del fatto che negli ultimi mesi consumi privati relativamente solidi hanno contribuito ad aiutare l’economia nel suo complesso. In questo contesto, i dati relativi al recente calo nel sentiment dei consumatori per il mese di dicembre (rettificati per il fattore stagionale) sembrano in certa misura preoccupanti.

Al fine di ridurre la possibilità di consistenti scostamenti valutari rispetto al benchmark che aumentano il livello del rischio, il fondo può allineare l'esposizione valutaria alle ponderazioni valutarie del benchmark concludendo operazioni a termine in valuta.

Il fondo non distribuisce dividendi; tutto il reddito prodotto viene trattenuto, e quindi tutta la performance del fondo si riflette nel prezzo delle sue azioni.

Robeco Sustainable European Stars Equities integra i fattori ESG in fasi diverse del processo di investimento. Utilizziamo un sistema di classificazione della sostenibilità, concentrando la nostra analisi fondamentale su società con performance superiori rispetto ai loro pari. Dopodiché valutiamo l’impatto dei fattori ESG finanziariamente più rilevanti per l’azienda in termini di posizione competitiva e di creazione di valore. Riteniamo di aumentare così la nostra capacità di cogliere i rischi e le opportunità esistenti e potenziali delle varie società. Se i rischi e le opportunità ESG sono significativi, l’analisi ESG potrebbe influenzare il fair value del titolo e le decisioni sull’allocazione del portafoglio. Durante l’intero processo di investimento, puntiamo a ridurre l’impatto ambientale in termini di emissioni di gas serra, consumi energetici, sfruttamento delle acque e produzione di rifiuti, con l’obiettivo di raggiungere livelli inferiori del 20% rispetto all’indice. Oltre all’integrazione ESG, Robeco si avvale del voto tramite delega e svolge attività di engagement, concentrandosi su temi specifici come i cambiamenti climatici, con l’obiettivo di migliorare il profilo di sostenibilità delle aziende. Inoltre, il fondo non investe in società coinvolte in settori controversi o nelle pratiche commerciali seguenti: appalti militari, produzione o commercio di armi controverse, armi da fuoco, violazioni del Global Compact delle Nazioni Unite, tabacco, olio di palma e carbone termico, in base a rigorosi criteri di misurazione dei ricavi.

La nostra filosofia di investimento si basa sul concetto chiave secondo cui l'integrazione dei fattori ESG all’interno di un processo di investimento disciplinato e basato sulla ricerca porta a decisioni di investimento meglio informate e a rendimenti migliori rettificati per il rischio, durante un ciclo economico.

La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.